Les entreprises d’investissement constatent que le Bitcoin est non volatil, non corrélé et en forte demande

Avec Bitcoin approchant des sommets de tous les temps par rapport au dollar américain, les investisseurs du monde entier tentent de comprendre pourquoi c’est.

Bien qu’il n’y ait pas de raison unique qui alimente le récent pic de popularité et de prix de la plus grande crypto-monnaie du monde, voici quelques-uns des fondamentaux notés par les entreprises d’investissement comme principales raisons pour lesquelles.

Volatilité

Au fil des ans, il y a eu quelques inconvénients récurrents de Bitcoin, communément évoqués par ceux qui croient et ne croient pas à l’efficacité de la crypto-monnaie. Le plus courant d’entre eux est la volatilité du Bitcoin.

Alors que les investisseurs particuliers peuvent être attirés par les fluctuations du marché synonymes de Bitcoin, les investisseurs institutionnels peuvent ne pas l’être. À mesure que de plus en plus d’acteurs institutionnels entreront dans le secteur, on pense que la volatilité diminuera lentement, conduisant à l’entrée d’encore plus d’investisseurs.

Il semblerait que nous soyons enfin à un point de basculement où Bitcoin a suffisamment mûri pour commencer à afficher des niveaux de volatilité encore meilleurs que les actions traditionnelles. Si cela semble bizarre, regardez simplement un rapport récent réalisé par l’entreprise d’investissement Van Eck.

«Dans notre recherche actuelle sur la volatilité, nous avons comparé la volatilité à 90 jours et depuis le début de l’année – mesurée par leur écart-type quotidien1 au 13 novembre 2020 – du bitcoin aux constituants du S&Index P 500. Nous avons constaté que le bitcoin a présenté une volatilité plus faible que 112 actions du S&500 pesos sur une période de 90 jours et 145 actions depuis le début de l’année. »

Bien qu’il y ait évidemment encore place à l’amélioration, il s’agit d’un signe prometteur de maturité sur les marchés Bitcoin, ce qui, combiné aux points suivants, contribue sans aucun doute à faire grimper les prix..

Corrélation

Il existe deux principaux cas d’utilisation que les investisseurs envisagent pour Bitcoin à l’avenir.

• Agir comme une monnaie fonctionnelle
• Agir comme réserve de valeur

Avec des améliorations telles que Réseau Lightning en cours de développement, ce n’est qu’une question de temps avant que Bitcoin puisse fonctionner comme les deux. Pour le moment, la grande majorité de l’intérêt pour Bitcoin concerne sa fonctionnalité en tant que réserve de valeur.

Afin d’agir comme réserve de valeur, un actif aura idéalement une faible corrélation avec la plupart des autres actifs. Malheureusement, il existe une notion récurrente autour du Bitcoin selon laquelle il est fortement corrélé aux marchés traditionnels – ce qui signifie que si les actions devaient subir un crash, Bitcoin ne sera pas loin derrière. Les entreprises d’investissement ont travaillé dur pour mieux comprendre cette relation au cours des derniers mois, dissipant la notion passée de corrélation.

Fidelity Digital Assets récemment publié ses conclusions sur la corrélation BTC, déclarant,

«La corrélation de Bitcoin avec d’autres actifs de janvier 2015 à septembre 2020… est une moyenne de 0,11, ce qui indique qu’il n’y a presque aucune relation entre les rendements du bitcoin et d’autres actifs. Pour rappel, les corrélations sont comprises entre -1 et 1. Une corrélation de 1 indique une corrélation positive parfaite, ou que les variables vont évoluer ensemble. Une corrélation de -1 fait référence à une corrélation négative parfaite telle que les variables se déplacent dans des directions opposées. Une corrélation égale ou proche de zéro (non corrélée ou non corrélée) signifie qu’il n’y a pas de relation entre les variables. »

Divers investisseurs de haut niveau qui sont parvenus à la même conclusion soutiennent davantage Fidelity Digital Assets..

Anthony Pompliano, co-fondateur de Morgan Creek Digital Assets, États,

«Alors, comment Bitcoin a-t-il fait pendant un ralentissement économique? Il a surperformé les actions, les obligations, l’or, le pétrole et à peu près tout le reste. Il a également une corrélation faible ou nulle sur une période de temps importante. Bitcoin est le havre de paix ultime & le marché le prouve.

Bien qu’il puisse s’écouler un certain temps avant que Bitcoin ne fonctionne efficacement en tant que monnaie (qui selon au PDG de PayPal, Dan Schulman, se produira éventuellement), il semblerait qu’il se solidifie déjà en tant qu’actif de couverture viable avec une corrélation quasi nulle entre lui-même et les marchés traditionnels.

Offre vs demande

Les devises FIAT ne manquent pas. Les gouvernements du monde entier continuent de gonfler les approvisionnements en circulation de chaque monnaie en continuant d’imprimer / de frapper. Avec cette capacité, l’offre par rapport à la demande peut être manipulée à volonté.

Bitcoin, d’autre part, a un total fixe de 21 millions de BTC. Le monde, cependant, n’a pas accès à ces 21 millions de BTC pour le moment, car seul un montant fixe est libéré à chaque bloc qui passe..

La société d’investissement Pantera Capital constate maintenant que la demande actuelle de Bitcoin commence à dépasser la quantité de Bitcoin libérée «dans la nature». En conséquence, les prix augmentent, car les investisseurs sont prêts à payer des montants croissants pour un actif en demande croissante.

Cette augmentation de la demande vue par Pantera Capital, est être attribué aux nouveaux acteurs du marché tels que PayPal et l’application Cash de Square.

«Lorsque PayPal a été mis en ligne, le volume a commencé à exploser… dans les quatre semaines suivant sa mise en service, PayPal achète déjà près de 70% de la nouvelle offre de bitcoins.

PayPal et Cash App achètent déjà plus de 100% de tous les bitcoins nouvellement émis. »

L’offre et la demande de Bitcoin devraient être une mesure intéressante à surveiller à l’avenir, car PayPal est très probablement le premier des nombreux processeurs de paiement qui devraient se lancer dans la mêlée dans les années à venir..

Le verdict

Comme indiqué précédemment, il n’y a pas de raison unique qui puisse expliquer la résurgence du Bitcoin – au contraire, une série de facteurs sont en jeu. Bien que ceux-ci puissent changer avec le temps, les recherches menées par les entreprises d’investissement mettent en évidence quelques points clés.

• Le Bitcoin est-il volatil? Van Eck dit «non», par rapport à un nombre important de S&P 500
• Le Bitcoin est-il corrélé aux marchés traditionnels? Fidelity Digital Assets dit «non», datant de 2015
• Le Bitcoin est-il de plus en plus rare? Pantera Capital dit «oui», sur la base de l’activité des mineurs et des nouveaux entrants sur le marché

Il est important de se rappeler que les conclusions discutées aujourd’hui proviennent chacune d’entreprises d’investissement respectées. Ce ne sont pas les divagations anecdotiques d’un passionné de Bitcoin. En tant que tel, un avenir prometteur pour la crypto-monnaie originale devient de plus en plus probable.