Γιατί τα επιτόκια Near-Zero έχουν σημασία για το Bitcoin

Η πανδημία COVID-19 προκάλεσε μία από τις σοβαρότερες παγκόσμιες οικονομικές συγκυρίες δεκαετιών.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σε όλο τον κόσμο έχουν λάβει ευρεία μέτρα για να περιορίσουν και να περιορίσουν την οικονομική ζημία από το ιικό ξέσπασμα. Αυτά τα μέτρα περιλαμβάνουν μείωση των επιτοκίων σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα και εφαρμογή προγραμμάτων αγοράς περιουσιακών στοιχείων αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ενώ τέτοιες ενέργειες αναμένεται να διογκώσουν περαιτέρω τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων σε όλο τον κόσμο, τι σημαίνει αυτό για τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης όπως το Bitcoin (BTC)?

Τα επιτόκια Fed θα παραμείνουν εξαιρετικά χαμηλά έως τουλάχιστον το 2022

Οι οικονομικές αβεβαιότητες υπό την ηγεσία του COVID ώθησαν την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών για άλλη μια φορά να πηδήξει στο συγκρότημα προσφέροντας σχεδόν μηδενικά επιτόκια. Δύο μη προγραμματισμένες μειώσεις επιτοκίων τον Μάρτιο έχουν μειώσει συνολικά 150 μονάδες βάσης, κάνοντας το εύρος στόχου του επιτοκίου μεταξύ 0% –0,25%.

Οι κινήσεις είδαν την Fed να επανενταχθεί στους ομολόγους της στο Ηνωμένο Βασίλειο, την Ευρωπαϊκή Ένωση και την Ιαπωνία ως μέρος μιας παγκόσμιας συντονισμένης δράσης για την αντιμετώπιση των αρνητικών οικονομικών επιπτώσεων από την κατάσταση του κοροναϊού.

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έδωσαν επίσης τις προοπτικές τους για τα επιτόκια στη συνάντηση πολιτικής του Ιουνίου. Η τελευταία κουκκίδα δείχνει ότι 15 συμμετέχοντες στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς – η επιτροπή της Fed που ήταν επιφορτισμένη με την εποπτεία των λειτουργιών ανοικτής αγοράς – δεν περίμεναν το σύστημα κεντρικών τραπεζών των ΗΠΑ να αυξήσει τα επιτόκια πριν από το 2022. Εν τω μεταξύ, μόνο δύο αξιωματούχοι περίμεναν να αυξήσει το ενδιαφέρον τιμές το 2022.

Dot plot που δείχνει ότι οι σχεδόν μηδενικές τιμές αναμένεται να παραμείνουν μέχρι το 2022. Πηγή: Bloomberg

Επιπλέον, ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell δήλωσε στη συνάντηση πολιτικής του Ιουνίου δήλωση:

"Η Επιτροπή αναμένει να διατηρήσει αυτό το εύρος στόχων έως ότου είναι πεπεισμένη ότι η οικονομία έχει ξεπεράσει τα πρόσφατα γεγονότα και βρίσκεται σε καλό δρόμο για την επίτευξη των στόχων της μέγιστης απασχόλησης και σταθερότητας των τιμών. “

Η κατάσταση ανεργίας στις Η.Π.Α. θα μπορούσε να παγιώσει την περίπτωση να έχουν σχεδόν μηδενικά ποσοστά τα επόμενα δύο χρόνια. Με το ποσοστό ανεργίας του Μαΐου να ανέρχεται στο 13,3%, το οποίο είναι ελαφρώς χαμηλότερο από αυτό το υψηλό ρεκόρ του 14,7% τον Απρίλιο, οι παραδοσιακές αγορές δεν περίμεναν ο αριθμός να επιστρέψει στα επίπεδα πριν από το COVID σύντομα. Η τρέχουσα αγορά εργασίας εξακολουθεί να απέχει πολύ από τον στόχο της Fed να έχει οικονομία "σε καλό δρόμο για την επίτευξη της μέγιστης απασχόλησης," σύμφωνα με τη δήλωση πολιτικής του Ιουνίου.

Ο ισολογισμός της Fed αυξάνεται

Εκτός από τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια, η επανάληψη του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είναι ένα άλλο βασικό μέρος του συνολικού πακέτου που προορίζεται να στηρίξει τις χρηματοπιστωτικές αγορές – και δεν είναι δύσκολο να παρατηρήσουμε την απελπισία της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ να αξιοποιήσει το υπόλοιπό της φύλλο ως το νέο νομισματικό εργαλείο για την παροχή ρευστότητας:

  • Στις 15 Μαρτίου, το Federal Reserve ανακοίνωσε ότι θα δεσμευτεί για την αγορά τουλάχιστον 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τίτλους του Δημοσίου και τουλάχιστον 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τίτλους με υποθήκη.
  • Στις 23 Μαρτίου, η Fed έκανε το πρόγραμμα ανοιχτού τύπου, δηλώνοντας ότι θα «αγοράσει τα ποσά που απαιτούνται για την υποστήριξη της ομαλής λειτουργίας της αγοράς και της αποτελεσματικής μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής σε ευρύτερες χρηματοοικονομικές συνθήκες και στην οικονομία».
  • Στις 15 Ιουνίου, η κεντρική τράπεζα απροσδόκητα είπε θα αρχίσει να αγοράζει εταιρικά ομόλογα μέσω της Διευκόλυνσης Εταιρικής Πιστωτικής Διευκόλυνσης – το όχημα ειδικού σκοπού της Fed για την υποστήριξη της αγοράς εταιρικών ομολόγων ως απάντηση στο COVID-19 – προκειμένου να ενισχύσει τη ρευστότητα της αγοράς και τη διαθέσιμη πίστωση για μεγάλους εργοδότες.

Με τον νέο γύρο αγορών περιουσιακών στοιχείων, ο ισολογισμός της Fed αυξήθηκε από τα επίπεδα πριν από το COVID των 4,1 εκατομμυρίων δολαρίων σε πάνω από 7,1 εκατομμύρια δολάρια στα μέσα Ιουνίου.

Ο ισολογισμός της Fed συνεχίζει να αυξάνεται. Πηγή: Bloomberg


Το Bitcoin μπορεί να επωφεληθεί από την παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας

Τα επιτόκια είναι πιθανό να παραμείνουν σε επίπεδα σχεδόν μηδενικά στο εγγύς μέλλον και οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αναμένεται να ενισχυθούν από προγράμματα αγοράς περιουσιακών στοιχείων όχι μόνο από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αλλά και από άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες. Αυτό θα μπορούσε ενδεχομένως να ωφελήσει τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης, όπως το Bitcoin, με πολλούς τρόπους.

Τιμές περιουσιακών στοιχείων χιονοστιβάδας

Όταν τα νέα χρήματα συνεχίζουν να διοχετεύονται στο σύστημα, ωθεί τους επενδυτές να αναζητήσουν περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις αντί να κρατούν μετρητά. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η αύξηση της προσφοράς χρήματος υποτιμά το νόμισμα και μειώνει την αγοραστική δύναμη.

Οι μετοχές και ο χρυσός υπήρξαν ιστορικά μερικοί από τους δικαιούχους αυτών των αφηγήσεων χαλάρωσης – και τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης όπως το Bitcoin θα μπορούσαν να είναι ένα άλλο πλεονέκτημα για να επωφεληθούν από αυτό.

Πληθωρισμός έναντι αποπληθωρισμού

Σε αντίθεση με τα νομίσματα fiat, τα οποία οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να εκτυπώσουν κατά βούληση, η προσφορά Bitcoin είναι πεπερασμένη. Αυτός ο περιορισμός προσφοράς δίνει στην πρώτη και κύρια κρυπτογράφηση μια αντιπληθωριστική ιδιότητα που απλά δεν διαθέτουν τα νομίσματα. Αυτό κάνει το BTC πιο παρόμοιο με προϊόντα όπως ο χρυσός.

Επιπλέον, το δίκτυο του Bitcoin είναι αποκεντρωμένο και προσφέρει μεγαλύτερη προστασία στους χρήστες του.

Αυτές οι λειτουργίες, εν μέρει, καθιστούν την αφήγηση του Bitcoin για την αποθήκευση αξίας ισχυρότερη – και οι ενέργειες μετά τις COVID από τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες μπορούν μόνο να ενισχύσουν αυτήν την πρόταση.

Οι CBDC επιβεβαιώνουν ότι το Bitcoin βρίσκεται στο σωστό δρόμο

Τα ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας, γνωστά κοινώς ως CBDC, έχουν γίνει μια σημαντική λέξη-κλειδί μεταξύ όχι μόνο των χρηστών blockchain και των κρυπτονομιστών, αλλά και του παραδοσιακού κόσμου των οικονομικών τους τελευταίους μήνες.

Η Κίνα προχωράει πλήρως στη δημιουργία της δικής της CBDC – η έναρξη της οποίας είναι σύμφωνα με πληροφορίες στον ορίζοντα. Εν τω μεταξύ, άλλες χώρες και οι κεντρικές τράπεζες έπαιζαν τη διαφορά.

Τόσο η αυξανόμενη διαφάνεια όσο και η μετατόπιση της στάσης από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής δείχνουν προς ένα πιο φιλικό προς το blockchain τοπίο – ένα στο οποίο το Bitcoin λάμπει ως αποκεντρωμένη εναλλακτική λύση έναντι των CBDC, οι οποίες επιλέγουν την υποκείμενη τεχνολογία.

Η αφήγηση του Bitcoin θα διαμορφωθεί από την οικονομία μετά το COVID

Σε μια εποχή που ένα πιθανό δεύτερο κύμα της πανδημίας COVID-19 απειλεί οποιαδήποτε οικονομική ανάκαμψη, οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο – συμπεριλαμβανομένης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ – αναμένεται να διατηρήσουν τις αφηγήσεις και τις πολιτικές χαλάρωσης για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένας από τους σημαντικότερους θεμελιώδεις παράγοντες που διαμορφώνουν την αφήγηση για την ευρύτερη αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Ενώ οι χρηματοπιστωτικές αγορές αναμένουν από τις ΗΠΑ να διατηρήσουν σχεδόν μηδενικά επιτόκια τα επόμενα δύο χρόνια, αυτές οι προσδοκίες υπόκεινται επίσης πάντα σε αλλαγές. Εξαιτίας αυτού, τόσο οι μακρο-παρατηρητές όσο και οι έμποροι Bitcoin πιθανότατα θα συνεχίσουν να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στις τελευταίες εξελίξεις του COVID-19 και στην ανάκαμψη της πραγματικής οικονομίας.

Το OKEx Insights παρουσιάζει αναλύσεις αγοράς, σε βάθος χαρακτηριστικά και επιμελημένες ειδήσεις από επαγγελματίες κρυπτογράφησης.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map