Πώς λειτουργεί το Crypto OTC Trading: Πληροφορίες από κορυφαίους παρόχους ρευστότητας

Πώς λειτουργεί το Crypto OTC Trading: Πληροφορίες από κορυφαίους παρόχους ρευστότητας

Για τους περισσότερους συμμετέχοντες στην αγορά κρυπτογράφησης – και ιδίως τους εμπόρους λιανικής – οι εξωχρηματιστηριακές αγορές είναι γενικά ένα αδιαφανές και ακόμη και μυστηριώδες φαινόμενο. Χρησιμοποιείται τόσο στις παραδοσιακές χρηματοοικονομικές αγορές όσο και στις αγορές κρυπτογράφησης, είναι γνωστό ότι οι συναλλαγές OTC περιλαμβάνουν συναλλαγές υψηλού όγκου μεταξύ δύο μερών απευθείας, χωρίς ανταλλαγή.

Ειδικότερα για τις συναλλαγές κρυπτογράφησης εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών, οι εσωτερικές λειτουργίες αυτών των συναλλαγών αφήνουν πολλά ερωτήματα σχετικά με τη ρευστότητα, την ολίσθηση των τιμών, τον τρόπο λειτουργίας των συναλλαγών, τον τρόπο με τον οποίο οι έμποροι αντισταθμίζουν τον κίνδυνο και τις πιθανές επιπτώσεις των συναλλαγών εξωχρηματιστηριακών στην τιμή του Bitcoin (BTC).

Σε μια προσπάθεια να φωτίσει αυτήν την πλευρά της κρυπτογράφησης κάτω από το ραντάρ, η OKEx Insights πήρε συνέντευξη από μερικά από τα πιο γνωστά γραφεία συναλλαγών OTC στον κλάδο για να μάθει πώς λειτουργούν πραγματικά.

Τι είναι η εξωχρηματιστηριακή διαπραγμάτευση κρυπτογράφησης?

Η εξωχρηματιστηριακή συναλλαγή είναι μια συναλλαγή που πραγματοποιείται απευθείας μεταξύ δύο μερών και πραγματοποιείται χωρίς τη μεσολάβηση ανταλλαγής. Διοργανώνεται μεταξύ ομάδων εμπόρων σε μια αγορά χωρίς κεντρική τοποθεσία. Για συναλλαγές εξωχρηματιστηριακών κρυπτογράφησης, τα δύο μέρη ανταλλάσσουν κρυπτονομίσματα σε κρυπτονομίσματα ή κρυπτονομίσματα σε κρυπτονομίσματα. Γενικά, ένα από τα συμβαλλόμενα μέρη είναι μια εταιρεία, γνωστή ως γραφείο OTC.

Η πιο δημοφιλής εξωχρηματιστηριακή αγορά μεταξύ όλων των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων είναι το συνάλλαγμα ή το forex, όπου τα νομίσματα διαπραγματεύονται μέσω δικτύου τραπεζών αντί ανταλλαγών.

Πώς προέρχεται η ρευστότητα

Σύμφωνα με τους παρόχους ρευστότητας με τους οποίους μιλήσαμε, η εξωχρηματιστηριακή διαπραγμάτευση κρυπτογράφησης είναι παρόμοια με την αντίστοιχη forex Η τιμολόγηση είναι σχετικά απλή και διαφανής. Επιπλέον, η ρευστότητα είναι άμεσα διαθέσιμη – αλλά αυτή η ρευστότητα είναι επίσης κατακερματισμένη σε πολλούς χώρους.

Κάθε γραφείο κρυπτογράφησης OTC έχει το δικό του συγκεντρωτικό βιβλίο παραγγελιών που συνδυάζει ρευστότητα μεταξύ εμπόρων, βιβλία παραγγελιών πολλαπλών ανταλλαγών και παραγγελίες από άλλους πελάτες. Αυτά τα γραφεία έχουν δημιουργηθεί για να συνδέουν πολλούς παρόχους ρευστότητας προκειμένου να ανταλλάσσουν μεγάλες ποσότητες περιουσιακών στοιχείων χωρίς να μετακινούν στη συνέχεια τις αγορές.

Εκτός από γενικά την αποφυγή ολίσθησης – η διαφορά μεταξύ της αναμενόμενης και της πραγματικής εκτελεσθείσας τιμής μιας συναλλαγής – Τα γραφεία OTC μπορούν επίσης να παρέχουν μια «τιμή κλειδώματος» για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Συνιδρυτής της εταιρείας χρηματοδότησης κρυπτογράφησης Amber Group Ο Τόνι Είπε στο OKEx Insights ότι η περίοδος κλειδώματος για τις τιμές είναι συνήθως ένα λεπτό – μόνο αρκετός χρόνος για, από βιομηχανική άποψη, «να γεμίσει ή να σκοτώσει».

Ως πρόσθετο μπόνους, τα γραφεία OTC μπορούν δυνητικά να εξοικονομήσουν χρήματα στους πελάτες, παρέχοντας καλύτερη τιμή από τον αναμεμιγμένο μέσο όρο που διατίθεται στα βιβλία παραγγελιών των ανταλλαγών.

Ποια κρυπτονομίσματα διαπραγματεύονται εξωχρηματιστηριακά?

Όσον αφορά τα ζεύγη συναλλαγών κρυπτογράφησης που διατίθενται για εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές, ο Cameron Dickie, – ο επικεφαλής των πωλήσεων Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής στον πάροχο ρευστότητας κρυπτογράφησης Β2C2 – είπε στην OKEx Insights ότι τα γραφεία OTC της επικεντρώνονται στα πιο ρευστά ζεύγη συναλλαγών. Αυτά περιλαμβάνουν:

  • BTC
  • Αιθέρας (ETH)
  • Bitcoin Cash (BCH)
  • EOS
  • Litecoin (LTC)
  • Tether (USDT)
  • Stellar (XLM)
  • XRP

Επιπλέον, το B2C2 υποστηρίζει πολλά νομίσματα fiat, συμπεριλαμβανομένων USD, GBP, EUR, JPY, SGD, CAD, CHF και AUD.


Η εμπιστοσύνη είναι απαραίτητη κατά την εκτέλεση παραγγελιών

Η σκοτεινή πλευρά της εξωχρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης είναι υψηλότερος κίνδυνος χρεοκοπίας ενός αντισυμβαλλομένου – που σημαίνει ότι η εμπιστοσύνη είναι βασικός παράγοντας.

Η Amber Group’s εξήγησε στο OKEx Insights ότι οι παραγγελίες χωρίς εξωχρηματιστηριακή μπορούν να εκτελεστούν με διάφορους τρόπους. Συνήθως, οι αντισυμβαλλόμενοι επικοινωνούν μεταξύ τους για να βρουν παραγγελίες αντιστάθμισης. Ορισμένοι έμποροι OTC παρέχουν ρευστότητα που έχει συγκεντρωθεί από διάφορα χρηματιστήρια. Οι μικρότερες παραγγελίες τείνουν να περνούν μέσω ανταλλαγών. Στην πραγματικότητα, περίπου το 20% του συνολικού όγκου συναλλαγών OTC διαπραγματεύεται μέσω ανταλλαγών, σύμφωνα με τον συνιδρυτή της Amber Group.

Μικρές πισίνες και σκοτεινές πισίνες

Η εξωχρηματιστηριακή αγορά κρυπτογράφησης διαθέτει δύο διαφορετικά είδη πισινών: αναμμένες πισίνες και σκοτεινές πισίνες. Οι λίμπες Lit είναι πιο συνηθισμένες και εμφανίζουν διάφορες προσφορές και προσφορές σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία στο δίκτυο αντιπροσώπων. Αυτές οι ομάδες αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της ρευστότητας που διατίθεται στα γραφεία OTC.

Εναλλακτικά, υπάρχουν σκοτεινές δεξαμενές – δηλαδή, ιδιωτικές ανταλλαγές που επιτρέπουν στους θεσμικούς επενδυτές να αγοράζουν ή να πωλούν μεγάλο αριθμό χρηματοοικονομικών προϊόντων χωρίς ορατό βιβλίο παραγγελιών. Ed Hindi, συνεργάτης στο hedge fund και πάροχος ρευστότητας κρυπτογράφησης TYR Capital, είπε στο OKEx Insights ότι οι σκοτεινές δεξαμενές στο crypto παραμένουν υποανάπτυκτες και σχετικά μικρές.

Ομοίως, ο Richard Astle, ένας έμπορος πωλήσεων στο crypto prime broker Κοβάρι, είπε στο OKEx Insights ότι τα ιδρύματα δεν ενδιαφέρονται ιδιαίτερα για σκοτεινές πισίνες. Αυτός εξήγησε:

«Έχω ακούσει για ανταλλαγές που προσφέρουν σκοτεινές πισίνες, αλλά, κατά τη γνώμη μου, υπάρχει ήδη αρκετή σύγκρουση με ορισμένα χρηματιστήρια που λειτουργούν τα δικά τους γραφεία συναλλαγών πριν μιλήσουν για σκοτεινές ομάδες. Από την πλευρά της τεχνολογίας της διαπραγμάτευσης σκοτεινών δεξαμενών, οι ατομικές ανταλλαγές έχουν μια πιθανή αγορά καθώς και τη μείωση του κινδύνου διακανονισμού. Προς το παρόν, τα ιδρύματα προτιμούν να γνωρίζουν τον αντισυμβαλλόμενο ».

Πώς αντισταθμίζονται οι έμποροι OTC

Οι εξωχρηματιστηριακοί έμποροι μπορούν να διαχωρίσουν τις συναλλαγές τους μεταξύ πελατών και της αγοράς μεταξύ εμπόρων. Αυτό τους επιτρέπει να αγοράζουν και να πωλούν με άλλους εμπόρους για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους που ενδέχεται να προκύψουν από τη λήψη παραγγελιών πελατών.

Ο Tony He από την Amber Group πρόσθεσε κατά τη διάρκεια της συνομιλίας του με το OKEx Insights ότι δεν πρέπει να αντισταθμιστεί κάθε παραγγελία. Η πρακτική σχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με τις συνθήκες της αγοράς, όπως η μεταβλητότητα. Ταυτόχρονα, η εταιρεία θα εξετάζει πάντα άλλους τομείς δραστηριότητας εντός της εταιρείας και θα αντισταθμίζει τη συνολική έκθεση της εταιρείας. Η αντιστάθμιση μπορεί να γίνει τόσο μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης όσο και με επιλογές κρυπτογράφησης και είναι σε μεγάλο βαθμό μια πρακτική διαχείρισης κινδύνων και διαχείρισης αποθεμάτων.

Ορισμένα γραφεία OTC ενδέχεται να διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο καθώς τιμολογούν τα περιουσιακά στοιχεία ανάλογα με το πού πιστεύουν ότι η αγορά πηγαίνει. Για παράδειγμα, εάν ένα γραφείο είναι βέβαιο για βραχυπρόθεσμη αύξηση τιμών, μπορεί να δώσει στους πελάτες χαμηλότερη τιμή από το συνηθισμένο, ενώ συνεχίζει να αγοράζει, στοιχηματίζοντας ότι η αγορά θα αυξηθεί υψηλότερα.

Τι είναι η διαδικασία διαπραγμάτευσης OTC?

Η διαπραγμάτευση κρυπτογράφησης χωρίς χρέωση είναι πιο απλή από ό, τι πιστεύουν ορισμένοι.

Σύμφωνα με τις πηγές του OKEx Insights, οι πελάτες συνήθως έρχονται σε γραφεία OTC μέσω εφαρμογών συνομιλίας και υποβάλλουν αίτημα για προσφορά.

Στη συνέχεια, το γραφείο OTC ελέγχει τη διαθέσιμη ρευστότητα από το συγκεντρωτικό βιβλίο εντολών ανταλλαγής και το δίκτυό του προτού δώσει την τιμή αγοράς ή πώλησης για το ζητούμενο ποσό του περιουσιακού στοιχείου. Εάν ο πελάτης επιβεβαιώσει την συναλλαγή, το γραφείο θα εκτελέσει την παραγγελία.

Ωστόσο, πρέπει να αναφερθεί ότι, πριν από τη διαπραγμάτευση, οι πελάτες πρέπει να ολοκληρώσουν μια διαδικασία KYC και να καταθέσουν τα χρήματα ή τα κέρματα.

Πόσο μεγάλη είναι η αγορά κρυπτογράφησης OTC?

Οι εξωχρηματιστηριακές ροές κρυπτογράφησης είναι δύσκολο να μετρηθούν.

Σε μια έκθεση του 2018, η εταιρεία έρευνας κεφαλαιαγορών TABB Group αξιώθηκε ότι η εξωχρηματιστηριακή αγορά κρυπτογράφησης είναι τουλάχιστον δύο έως τρεις φορές μεγαλύτερη από την αγορά κρυπτογράφησης. Εκείνη την εποχή, η αγορά ανταλλακτικών Bitcoin μόνο επεξεργάστηκε περίπου 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε συναλλαγές ανά ημέρα. Ακολουθώντας τις εκτιμήσεις της TABB, αυτό σημαίνει ότι 8 δισεκατομμύρια δολάρια – 12 δισεκατομμύρια δολάρια διαπραγματεύονταν εκτός συναλλάγματος την ημέρα. Μια πιο πρόσφατη εκτίμηση από τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους έβαλε περίπου τον όγκο του Bitcoin που διαπραγματεύεται μέσω OTC 20 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα. (Σύμφωνα με το CoinGecko, ο τρέχων ημερήσιος όγκος spot για BTC είναι πάνω από 26 δισεκατομμύρια δολάρια.)

Το Astle του Covario ζύγισε το θέμα των όγκων συναλλαγών OTC, λέγοντας στο OKEx Insights:

«2-3 φορές η αγορά spot είναι μια δίκαιη εκτίμηση, καθώς ο κίνδυνος μπορεί να αντισταθμιστεί στο χρηματιστήριο και ως εκ τούτου αντικατοπτρίζεται σε όγκους συναλλαγών.»

Ωστόσο, τα Χίντι της TYR Capital πιστεύουν ότι η εξωχρηματιστηριακή αγορά κρυπτογράφησης είναι πολύ μικρότερη από ό, τι διαφημίζεται – εκτιμάται σε μηνιαίο όγκο 50 δισεκατομμύρια έως 70 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο Χίντι πρόσθεσε επίσης ότι το USDT stablecoin που παίζει με το USD παίζει σημαντικό ρόλο και αποτελεί πολύ μεγαλύτερο μέρος του συνολικού όγκου OTC από ό, τι πιστεύουν οι περισσότεροι άνθρωποι.

Η Amber Group’s πρόσθεσε ότι, όσον αφορά την αγορά Bitcoin, το USDT θα μπορούσε να αντιστοιχεί στο ήμισυ του συνολικού όγκου συναλλαγών OTC. Το κορυφαίο stablecoin χρησιμοποιείται συνήθως στο arbitrage, καθώς πολλές ανταλλαγές δεν διαθέτουν αποτελεσματικό onat.

Η εξωχρηματιστηριακή συναλλαγή έχει αντίκτυπο στην τιμή της άμεσης αγοράς?

Η Χίντι πιστεύει ότι η ανάπτυξη της αγοράς παραγώγων κρυπτογράφησης έχει αναλάβει τον σημαντικό ρόλο που είχε προηγουμένως η εξωχρηματιστηριακή αγορά όσον αφορά την επιρροή της τιμής spot του Bitcoin. Οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές – ειδικά εάν ένας διαπραγματευτής είναι από τη μία πλευρά του εμπορίου – εξακολουθούν να έχουν βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο στην αγορά, αλλά η αύξηση των ημερήσιων όγκων τόσο σε άμεσες όσο και σε παράγωγες ανταλλαγές μετριάζει αυτό το αποτέλεσμα.

BTC Futures – Συγκεντρωτικοί ημερήσιοι τόμοι. Πηγή: Λοξότητα

Ο Astle εξήγησε:

«Όσον αφορά τη διαπραγμάτευση τιμής-δράσης, το over-the-counter δεν θα πρέπει να έχει αισθητή άμεση επίδραση. Εάν συνέβαινε, οι συμμετέχοντες στην αγορά εξωχρηματιστηριακών θα άρχιζαν να αυτορυθμίζονται με τις γραμμές που αποκόπτονται σε εμπόρους που έχουν κακή διαχείριση κινδύνου. Το OTC πρέπει να επιτρέπει τη σταθερότητα των τιμών και τη μειωμένη ολίσθηση κατά την εκτέλεση παραγγελιών θεσμικού μεγέθους. “

Πώς είναι το μέλλον των συναλλαγών κρυπτογράφησης OTC;?

Η εξωχρηματιστηριακή διαπραγμάτευση είναι απόλυτη ανάγκη για παίκτες κρυπτογράφησης μεγάλου όγκου, όπως κεφάλαια και μεγάλους ανθρακωρύχους, καθώς τα γραφεία OTC μπορούν να τους βοηθήσουν να αγοράσουν και να πουλήσουν χύμα χωρίς να προσελκύσουν την προσοχή.

Επιπλέον, έχουμε δει ότι τα γραφεία OTC έχουν διαδραματίσει ζωτικό ρόλο στην καθιέρωση της κρυπτογράφησης ως αναδυόμενης κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, η οποία θα μπορούσε τελικά να αυξήσει την αποδοχή των θεσμικών οργάνων. Ο Astle από τον Covario δήλωσε στο OKEx Insights ότι πιστεύει ότι οι συναλλαγές OTC θα συνεχίσουν να αυξάνονται καθώς περισσότεροι θεσμικοί παίκτες εισέρχονται στις αγορές κρυπτογράφησης:

«Κατά την άποψή μου, οι όγκοι των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών θα σημειώσουν υψηλή ανάπτυξη λόγω του ότι τα μεγέθη θεσμικών εισιτηρίων είναι πολύ μεγάλα για να απορροφηθούν από τα χρηματιστήρια λιανικής, καθώς και από τις ανάγκες υπηρεσιών λευκών γαντιών εξελιγμένων διευθυντών που διαπραγματεύονται με πολλούς αντισυμβαλλομένους μέσω ενός πρώτου μεσίτη».

Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το υλικό δεν πρέπει να λαμβάνεται ως βάση για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, ούτε να ερμηνεύεται ως σύσταση για την πραγματοποίηση επενδυτικών συναλλαγών. Η διαπραγμάτευση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενέχει σημαντικό κίνδυνο και μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια του επενδυμένου κεφαλαίου σας. Πρέπει να διασφαλίσετε ότι κατανοείτε πλήρως τον κίνδυνο που ενέχει και λαμβάνετε υπόψη το επίπεδο εμπειρίας, τους επενδυτικούς στόχους σας και να αναζητήσετε ανεξάρτητες οικονομικές συμβουλές, εάν είναι απαραίτητο.

Το OKEx Insights παρουσιάζει αναλύσεις αγοράς, σε βάθος χαρακτηριστικά και επιμελημένες ειδήσεις από επαγγελματίες κρυπτογράφησης.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map