Το Convexity του OKEX Perpetual Swap: Πώς επηρεάζει τις συναλλαγές σας;

Η κυρτότητα, ή κοινώς γνωστή ως γάμμα, είναι ένα σημαντικό μέτρο της αξίας ενός παραγώγου σε σχέση με τα υποκείμενα στοιχεία. Η κατανόηση της έννοιας και του αντικτύπου της θα ωφελήσει σημαντικά τους εμπόρους στην εμπορία παραγώγων, καθώς και θα σας βοηθήσει να διατηρήσετε τα περιουσιακά σας στοιχεία από την αναγκαστική εκκαθάριση.

Η μη γραμμικότητα του OKEX Perpetual Swap

Ας πάρουμε το OKEX Perpetual Swap ως παράδειγμα.

Στη διαρκή ανταλλαγή ανταλλαγών OKEX, μπορείτε να αγοράσετε και να πουλήσετε συμβόλαια σταθερής αξίας USD σε Bitcoin (100 USD) και ονομάζουμε αυτά τα αντίστροφα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. (Μάθετε περισσότερα για τη διαρκή ανταλλαγή εδώ: https://www.okex.com/hc/en-us/articles/360020149012-I-Introduction)

Όπως υποδηλώνει το όνομα, αυτά τα συμβόλαια έχουν μη γραμμικό χαρακτήρα, επειδή το περιθώριο και το PnL διακανονίζονται με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο αντί για το στοιχείο αναφοράς. Εν συντομία, σημαίνει ότι η απώλειά σας σε BTC σε κάθε συμβόλαιο δεν σχετίζεται γραμμικά με την κίνηση του ζεύγους συναλλαγών BTC / USD.

Ας υποθέσουμε ότι έχετε 1 Bitcoin. Η τρέχουσα τιμή είναι 10.000 $. Και μια διαρκής ανταλλαγή αξίζει $ 100 BTC / USD. Τώρα, ένα συμβόλαιο κοστίζει 100 $ / 10.000 $ = 0,01 BTC. Εάν αγοράσετε 100 συμβόλαια μακράς αξίας 10.000 $, σας κοστίζει 10.000 $ (1 BTC).

Τώρα, εάν η τιμή του Bitcoin φτάσει τα 11.000 BTC / USD, ένα συμβόλαιο κοστίζει 100 $ / 11.000 $ = ~ 0,0091 BTC, το κέρδος σας είναι 0,01-0,0091 = 0,00091BTC για κάθε συμβόλαιο. Καθώς επιθυμείτε 100 συμβόλαια, το συνολικό κέρδος σας είναι 0,0009 * 100 = 0,9 BTC. Για αυτήν την κίνηση $ 1000 στο ζεύγος συναλλαγών BTC / USD, κερδίσατε 0,00091 ανά συμβόλαιο.

Στη συνέχεια, εάν η τιμή φτάσει τα 12.000 $ και ένα συμβόλαιο σας κοστίζει 100 $ / 12.000 $ = ~ 0,0083BTC, το κέρδος σας θα είναι 0,01-0,0083 = 0,0008 BTC ανά συμβόλαιο. Τα 100 συμβόλαιά σας θα σας βοηθήσουν να κερδίσετε συνολικά 0,83 BTC.

Αυτή η κίνηση των $ 1.000 θα σας βοηθήσει μόνο να κερδίσετε 0,0091-0,0083 = 0,0008 BTC ανά συμβόλαιο, το οποίο είναι μικρότερο σε σύγκριση με το προηγούμενο σενάριο.

Εάν η τιμή BTC συνεχίσει να αυξάνεται στα 13.000 $, 14.000 $ και 15.000 $, μπορούμε να δούμε ότι για κάθε κίνηση 1000 $, το PnL ανά συμβόλαιο θα μειωθεί από 0,0009 BTC σε 0,0005 BTC.

Ας κάνουμε το ίδιο για το άνοιγμα σύντομων συμβάσεων και τα αποτελέσματα φαίνονται στο παρακάτω σχήμα. Η γραμμή θέσης δείχνει το προφίλ PnL σε BTC (%) σε σχέση με την τιμή Bitcoin σε USD. Η ευθεία γραμμή είναι η επιστροφή PnL (%) εάν το συμβόλαιο μετακινηθεί σε γραμμικό στυλ, η καμπύλη γραμμή είναι η επιστροφή PnL (%) της θέσης μακράς διαρκείας ανταλλαγής. Μπορούμε να δούμε ότι θα χάσετε περισσότερα χρήματα όταν πέσει η αγορά και θα κερδίσετε λιγότερα χρήματα καθώς αυξάνεται η αγορά.

Επομένως, τα διαρκή ανταλλαγή OKEX έχουν μη γραμμική καμπύλη PnL όσον αφορά τα Bitcoin. Κάθε επόμενη κίνηση του ίδιου βαθμού στην τιμή BTC / USD δεν παράγει το ίδιο ποσό κέρδους ή ζημίας σε BTC.

Πώς επηρεάζει η κυρτότητα τις συναλλαγές σας?


Τώρα, ας προσθέσουμε διαφορετικά επίπεδα μόχλευσης στο προηγούμενο παράδειγμα.

Το αρχικό περιθώριο

= μέγεθος συμβολαίου * ποσότητα / τιμή εισόδου / μόχλευση

= 100 $ * 100 / $ 10.000 / μόχλευση = 1 / μόχλευση

Προσθέτουμε τα επίπεδα μόχλευσης 1x, 5x, 10x και 20x τόσο στις μικρές όσο και στις μακροπρόθεσμες πλευρές και εξετάζουμε πόσο μεγάλη είναι η μεταβολή των τιμών που μπορεί να προκαλέσει πτώχευση, δηλαδή να χάσετε όλο το αρχικό περιθώριο. Σχεδιάζουμε αυτά τα σημεία πτώχευσης σε κατακόρυφες γραμμές τόσο σε μεγάλες όσο και σε μικρές πλευρές. Το αποτέλεσμα φαίνεται στο σχήμα 2.

Όπως μπορούμε να δούμε, εάν επιθυμείτε 1 BTC στα 10.000 $, με τους μοχλούς 20x, 10x, 5x και 1x, θα χρεοκοπήσετε όταν η τιμή BTC φτάσει τα 9.524 $, 9.091 $, 8.333 $ και 5.000 $ αντίστοιχα. Εάν μειώσετε το 1 BTC στα 10.000 $ με 1x, λόγω της κυρτότητας, ποτέ δεν θα χρεοκοπήσετε. Με τη μόχλευση 20x, 10x, 5x, τα σημεία πτώχευσης είναι 10.526 $, 11.111 $, 12.500 $.

Επομένως, εάν ανοίξετε σύντομα, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε υψηλότερη μόχλευση από τη μεγάλη πλευρά και θα εκκαθαρίσετε νωρίτερα εάν επιθυμείτε με υψηλότερη μόχλευση.

Εν κατακλείδι, η υπερβολική διάρκεια θα ρευστοποιηθεί ταχύτερα εάν η αγορά πάει προς την αντίθετη κατεύθυνση. Όσο σύντομα δεν θα σας εκκαθαρίσει ποτέ λόγω της κυρτότητας. Αυτό προκαλεί αύξηση των απαιτήσεων περιθωρίου σε μη γραμμικό στυλ. Αυτό εξηγεί επίσης γιατί οι επιθυμίες ρευστοποιούνται γρήγορα σε μια bearish αγορά.

συμπέρασμα

Είναι λογικό ότι οι έμποροι παραγώγων λαμβάνουν συνήθως τις εμπορικές τους αποφάσεις με βάση την τιμή spot. Πράγματι, η τιμή spot είναι πολύ σημαντικός παράγοντας για την τιμή παραγώγων. Ωστόσο, αυτό που είναι ακόμη πιο σημαντικό είναι να έχουμε μια βαθύτερη κατανόηση του πώς η σχέση μεταξύ των δύο, προκειμένου να σας βοηθήσει να λάβετε μια καλύτερη απόφαση

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map