Εξέταση των ρυθμιστικών εμποδίων του Bitcoin ETF και της σημασίας για τις κύριες επενδύσεις

Εξέταση των ρυθμιστικών εμποδίων του Bitcoin ETF και της σημασίας για τις κύριες επενδύσεις

Μετά την τελευταία έκδοση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών (SEC) απόρριψη μιας εφαρμογής Bitcoin exchange-traded fund (ETF) από το Wilshire Phoenix τον Φεβρουάριο του 2020, τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων με έδρα τη Νέα Υόρκη κατατεθεί μια νέα εφαρμογή για το κοινό εμπόριο Bitcoin Commodity Trust την περασμένη εβδομάδα.

Ταυτόχρονα, η κοινότητα κρυπτογράφησης εξέφρασε τον ενθουσιασμό της ανακοίνωση ότι το πρώτο προϊόν διαπραγμάτευσης κρυπτογράφησης (ETP) του Ομίλου ETC του Λονδίνου θα εισαχθεί στο ψηφιακό χρηματιστήριο της Γερμανίας Xetra στα τέλη Ιουνίου.

Παρά τις θετικές εξελίξεις γύρω από τα ETP κρυπτογράφησης, η κοινότητα κρυπτογράφησης εξακολουθεί να περιμένει την έναρξη του πρώτου ETF Bitcoin. Έχοντας αυτό υπόψη, το OKEx Insights εξετάζει τις βασικές διαφορές μεταξύ Bitcoin ETP και Bitcoin ETFs, ενώ συζητά τα κύρια εμπόδια που εμποδίζουν τους τελευταίους να λάβουν έγκριση από το SEC.

Πώς διαφέρει ένα Bitcoin ETP από ένα Bitcoin ETF?

Εισηγμένη σε χρηματιστήρια, ένα ETP είναι ένας επενδυτικός φορέας που παρακολουθεί τους υποκείμενους τίτλους, έναν δείκτη ή άλλα χρηματοοικονομικά μέσα.

Υπάρχουν τρεις βασικοί τύποι ETP:

  • Ανταλλαγή χρημάτων
  • Σημειώσεις ανταλλαγής συναλλαγών (ETN)
  • Εμπορεύσιμα εμπορεύματα (ETC)

Τα ETFs είναι ο πιο συνηθισμένος τύπος ETP και περιέχουν ένα καλάθι αξιών – συμπεριλαμβανομένων αποθεμάτων, ομολόγων ή εμπορευμάτων. Είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια και οι επενδυτές μπορούν να τα ανταλλάσσουν σαν κοινές μετοχές.

Τα ETN, εν τω μεταξύ, είναι μη εξασφαλισμένα χρεόγραφα που παρακολουθούν έναν υποκείμενο δείκτη κινητών αξιών. Οι επενδυτές σε ETN λαμβάνουν τις αποδόσεις τους από τον ευρετήριο που παρακολουθείται κατά την ημερομηνία λήξης.

Τέλος, τα ETC παρακολουθούν μεμονωμένα προϊόντα ή ένα καλάθι εμπορευμάτων – όπως η ενέργεια και τα ζώα.

Ο Richard Keary, ιδρυτής της Global ETF Advisors LLC, εξήγησε στο OKEx Insights τις διαφορές μεταξύ ETF, ETN και ETC:

«Ένα χρηματιστηριακό ταμείο είναι ένα προϊόν που ανταλλάσσεται με ανταλλαγή. Τα περισσότερα ETF βασίζονται σε ένα ευρετήριο, όπου άλλα προϊόντα όπως τα ETN στις ΗΠΑ ή τα ETC στην Ευρώπη είναι ως επί το πλείστον προϊόντα με φυσική υποστήριξη – όπως το νέο Bitcoin Exchange Traded Crypto (BTCE) που θα κυκλοφορήσει στη Γερμανία – και αναφέρονται ως ETP και μερικές φορές ως ETF. “

Στην περίπτωση των ETP και ETF Bitcoin, και οι δύο παρακολουθούν την τιμή του Bitcoin (BTC) ως το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Προσφέρουν έκθεση για εμπόρους και επενδυτές που ενδιαφέρονται για κρυπτονομίσματα χωρίς να αγοράζουν bitcoin απευθείας από ανταλλαγές κρυπτονομισμάτων. Μόλις εγκριθεί από τις ρυθμιστικές αρχές, τόσο τα ETP Bitcoin όσο και τα ETF διαπραγματεύονται και διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια.

Όλα έχουν να κάνουν με τη ρύθμιση


Η κύρια διαφορά μεταξύ Bitcoin ETP και Bitcoin ETF σχετίζεται με τον τρόπο ρύθμισης ενός ETF σε ορισμένες δικαιοδοσίες.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, απαιτείται πρόσθετη συμμόρφωση για τα ETF σε σύγκριση με τα ETP. Οι τελευταίοι ταξινομούνται ως ETF εάν είναι εταιρεία επενδύσεων βάσει του Νόμος περί Επενδυτικών Εταιρειών του 1940. Επειδή τα ETF λειτουργούν ως εταιρείες επενδύσεων ανοικτού τύπου ή αμοιβαία κεφάλαια, οι εκδότες πρέπει να λάβουν απαλλαγή από την SEC για να ξεκινήσουν τα ETF τους.

Η SEC θετός Ο κανόνας 6c-11 για την παροχή εξαιρέσεων από την απαλλακτική απαλλαγή το 2019 και οι επιλέξιμοι ETF πρέπει να συμμορφώνονται με πρόσθετες διαδικασίες σε σύγκριση με ένα ETP. Οι διαδικασίες συμμόρφωσης περιλαμβάνουν καθημερινές αναφορές διαφάνειας χαρτοφυλακίου, γραπτές πολιτικές για προσαρμοσμένα καλάθια περιουσιακών στοιχείων και γνωστοποιήσεις ιστορικών επενδυτικών πληροφοριών, όπως ασφάλιστρα, εκπτώσεις και spread-ask spreads.

Τι γίνεται με την Ελβετία?

Στην Ελβετία, τα ETF διακρίνονται από τα ETP από τη δομή των κεφαλαίων τους.

Σύμφωνα με το SIX Swiss Exchange, τα ETF στην Ελβετία είναι κεφάλαια που υπόκεινται στο Νόμος περί συλλογικών επενδύσεων (CISA) και δεν εποπτεύονται και ρυθμίζονται από την Ελβετική Εποπτική Αρχή Χρηματοοικονομικής Αγοράς (FINMA).

Τα ETP Bitcoin, από την άλλη πλευρά, είναι χρεωστικοί τίτλοι που εκδίδονται από όχημα ειδικού σκοπού (SPV). Το SPV είναι θυγατρική που δημιουργήθηκε από μητρική εταιρεία που έχει ξεχωριστό νομικό καθεστώς και δεν φέρει καμία ευθύνη για τυχόν χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις της μητρικής εταιρείας.

Μια επιπλέον διαφορά μεταξύ ETP και ETF στην Ελβετία είναι η αποθήκευση της ασφάλειας. Ενώ τόσο τα ETF όσο και τα ETP είναι εξασφαλισμένα, η ασφάλεια σε ETFs αποθηκεύεται σε ένα διαχωρισμένο σύνολο περιουσιακών στοιχείων που υπόκειται στον κανονισμό FINMA. Η εξασφάλιση σε ETPs, από την άλλη πλευρά, είναι κατατέθηκε σε τρίτο μέρος.

Στο SIX Swiss Exchange, τα ETP στην αγορά ονομάζονται ETN ή ETC.

Βασικές διαφορές μεταξύ ETF και ETP στην Ελβετία. Πηγή: ΕΞΙ Ελβετικό Χρηματιστήριο

Η κυριαρχία ETF των Ηνωμένων Πολιτειών

Ενώ υπάρχουν μια σειρά ETP στις Η.Π.Α. και στην Ευρώπη, η κοινότητα κρυπτογράφησης περιμένει ακόμη την έγκριση του πρώτου ETF Bitcoin..

Οι Η.Π.Α. υπήρξαν εδώ και καιρό ηγέτης στο ETF. Σύμφωνα με τον πάροχο δεδομένων ETF ETFdb.com, το 60% των 30 κορυφαίων ETF σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία είναι με βάση στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η παραδοσιακή κυριαρχία των ETF στην αγορά έχει καταστήσει τις Η.Π.Α. την κύρια θέση για την καταχώριση ενός Bitcoin ETF. Ωστόσο, μέχρι στιγμής όλες οι αιτήσεις στη χώρα έχουν απορριφθεί από την SEC, η οποία δεν είναι πεπεισμένη ότι τα προτεινόμενα ETF Bitcoin είναι ανθεκτικά στη χειραγώγηση της αγοράς.

Βασικές εφαρμογές ETF Bitcoin στις Η.Π.Α. Πηγή: SEC

Οι υποψήφιοι πρέπει να αποδείξουν ότι η αγορά Bitcoin προστατεύεται από χειραγώγηση

Η SEC πιο πρόσφατη άρνηση της εφαρμογής Bitcoin ETF του Wilshire Phoenix στις 26 Φεβρουαρίου 2020, όπως και οι προηγούμενες προτάσεις, με το επιχείρημα ότι δεν επέδειξε ικανότητα συμμόρφωσης με τον κανόνα χειραγώγησης της αγοράς που αναφέρεται στο Τμήμα 6 (β) (5) του νόμου περί ανταλλαγής τίτλων του 1934.

Σύμφωνα με τον κανόνα, οι ανταλλαγές που απαριθμούν τα ETF Bitcoin θα πρέπει να θεσπίσουν προληπτικά μέτρα κατά δόλιων και παραποιητικών πράξεων για την προστασία των επενδυτών. Ο κανόνας απαιτεί επίσης ανταλλαγές για να αποδειχθεί μια ολοκληρωμένη συμφωνία επιμερισμού της παρακολούθησης με «μια ρυθμιζόμενη αγορά σημαντικού μεγέθους που σχετίζεται με τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία» – κάτι που θεωρείται απαραίτητο, καθώς τέτοιες συμφωνίες διευκολύνουν την ανταλλαγή πληροφοριών, όπως η εμπορική δραστηριότητα της αγοράς εκκαθάριση δραστηριότητας και ταυτότητας πελάτη.

Η SEC έκανε αναφορά σε ETPs εμπιστοσύνης σε εμπορεύματα που είχαν εγκριθεί στο παρελθόν, δηλώνοντας ότι υπήρχε τουλάχιστον μία σημαντική και ρυθμιζόμενη αγορά στο εμπόριο μελλοντικής εκπλήρωσης του υποκείμενου εμπορεύματος σε τέτοιες περιπτώσεις. Επιπλέον, τα χρηματιστήρια που απαριθμούν τα ETP έχουν συνάψει συμφωνίες ανταλλαγής επιτήρησης ή έχουν πραγματοποιήσει συνδρομές της Intermarket Surveillance Group (ISG) με τις ρυθμιζόμενες αγορές. Ως εκ τούτου, η SEC δικαιολογεί την εφαρμογή του ίδιου προτύπου στα ETF Bitcoin.

Στην τελευταία απόρριψη της εφαρμογής Bitcoin ETF του Wilshire Phoenix, η SEC σημείωσε ότι οι προηγούμενοι αιτούντες είχαν επιχειρήσει άλλα μέσα από συμφωνίες ανταλλαγής επιτήρησης για την αποτροπή χειραγώγησης της αγοράς. Για παράδειγμα, οι εφαρμογές για το Winklevoss Bitcoin Trust και Bitwise Bitcoin ETF Trust ισχυρίστηκε ότι η αγορά spot Bitcoin είναι «μοναδικά» και «εγγενώς» ανθεκτική στη χειραγώγηση της αγοράς. Η SEC απέρριψε τέτοιους ισχυρισμούς, τονίζοντας ότι πολλές αγορές spot Bitcoin δεν ρυθμίζονται ή εποπτεύονται από κυβερνητική υπηρεσία και σημειώνει ότι υπάρχει έλλειψη προστασίας πελατών σε πλατφόρμες που προσφέρουν BTC spot trading.

Ωστόσο, η SEC προσέφερε εξαίρεση για συμφωνίες κοινής χρήσης παρακολούθησης εάν οι αιτούντες Bitcoin ETF είναι σε θέση να επιδείξουν αντίσταση στη χειραγώγηση της αγοράς πέρα ​​από τις υπάρχουσες προστασίες σε παραδοσιακές αγορές βασικών προϊόντων ή μετοχών.

Τα χρήματα Bitcoin δεν είναι απαραίτητα ETF

Το NYDIG Bitcoin Strategy Fund ασχολείται με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετρητών

Παρά τις πολλαπλές απορρίψεις των εφαρμογών Bitcoin ETF, η SEC ενέκρινε το NYDIG Bitcoin Strategy Fund (BTCNX.US) κατατεθεί από την Stone Ridge Trust VI τον Δεκέμβριο του 2019. Το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει άμεσα σε Bitcoin. Αντ ‘αυτού, επενδύει σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin που διακανονίζονται σε μετρητά σε χρηματιστήρια που έχουν εγγραφεί στην Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Το NYDIG Bitcoin Strategy Fund δεν είναι ETF. Όπως αναφέρεται ρητά στην κατάθεσή του, «οι Μετοχές του Αμοιβαίου Κεφαλαίου δεν είναι εισηγμένες και το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν προτίθεται επί του παρόντος να εισαγάγει τα Μερίδιά του για διαπραγμάτευση σε οποιοδήποτε εθνικό χρηματιστήριο αξιών».

Το Grayscale Bitcoin Trust διαπραγματεύεται εξωχρηματιστηριακά

Ενώ τα προτεινόμενα Winklevoss Bitcoin Trust και VanEck SolidX Bitcoin Trust έχουν αποσυρθεί ή απορριφθεί από την SEC, δεν θα πρέπει να συγχέονται με το παρόμοιο όνομα Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), το οποίο κυκλοφόρησε το 2013. Ενώ αυτά τα προϊόντα ονομάζονται «Bitcoin Trusts, “είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το Grayscale Bitcoin Trust δεν είναι ETF.

Η κύρια διάκριση μεταξύ του Grayscale Bitcoin Trust και των προτεινόμενων ETF Bitcoin είναι ότι το πρώτο διαπραγματεύεται εξωχρηματιστηριακά (OTC) και είναι διαθέσιμο μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές. Το Grayscale Bitcoin Trust διαπραγματεύεται δημόσια στην αγορά OTC OTCQX, η οποία βρίσκεται στο Εναλλακτικό Πρότυπο Αναφοράς. Επομένως, δεν απαιτείται εγγραφή στο SEC.

Για μεγαλύτερη διαφάνεια, το Grayscale Bitcoin Trust λαμβάνεται έγκριση από την SEC ως εταιρεία αναφοράς τον Ιανουάριο του 2020 και οι μετοχές της εταιρείας καταχωρούνται στην προμήθεια σύμφωνα με το άρθρο 12 (ζ) του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934.

Ο Επίτροπος της SEC Hester Peirce – γνωστός ως “Crypto Mom” ​​μεταξύ πολλών στον κλάδο κρυπτονομισμάτων – δήλωσε ότι ένα ρυθμιζόμενο ETF Bitcoin θα βοηθούσε στην τιμολόγηση του Bitcoin Trust της Grayscale πιο δίκαια. Είπε κατά τη διάρκεια ενός Συνέντευξη Bloomberg:

«Πρόσφατα, εξέδωσα μια δεύτερη διαφωνία, λέγοντας: Για μένα, φαίνεται ότι η τρέχουσα προμήθεια δεν ενδιαφέρεται να εγκρίνει οποιοδήποτε προϊόν που ανταλλάσσεται στο χρηματιστήριο και είναι διαθέσιμο σε ένα κοινό λιανικής που έχει κρυπτογράφηση. […] Η ανάλυση που έχουμε εφαρμόσει για την αποτροπή εμπορίας αυτών των προϊόντων στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι μια μοναδικά προσαρμοσμένη ανάλυση που φαίνεται να χρησιμοποιούμε μόνο για αυτά τα είδη προϊόντων, η οποία μου δείχνει ότι έχουμε ένα πρότυπο για το crypto προϊόντα και στη συνέχεια ένα άλλο πρότυπο για άλλους τύπους προϊόντων. Και δεν νομίζω ότι είναι σωστό. “

Το Καναδικό “Bitcoin Fund” διαχειρίζεται ενεργά

Ο Καναδάς διαχειριστής επενδύσεων 3iQ Corp έχει εισαγάγει το Bitcoin Fund (QBTC.U) στο Χρηματιστήριο του Τορόντο (TSX) από τις 9 Απριλίου. έγκριση από την Ontario Securities Commission (OSC) στις 29 Οκτωβρίου 2019 – η οποία έδειξε ότι το OSC υποστηρίζει φαινομενικά την αναδυόμενη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Ενώ το QBTC.U είναι εισηγμένο και διαπραγματεύεται στο TSX, είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, σε αντίθεση με ένα ETF. Ενας σημαντική διάκριση μεταξύ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου κλειστού τύπου και ενός ETF είναι η δραστικότητα στη διαχείριση κεφαλαίων. Τα ETF διαχειρίζονται παθητικά και έχουν σχεδιαστεί για να παρακολουθούν την απόδοση ενός ευρετηρίου. Αυτό είναι αντίθετο με το QBTC.U, όπως είναι το ταμείο διαχειρίζεται ενεργά από την 3iQ Corp.

Η FSA της Ιαπωνίας θεωρεί τα κρυπτονομίσματα ως πολύ ασταθή για ένα ETF

Ένα Bitcoin ETF δεν φαίνεται να υπάρχει στα χαρτιά στην Ιαπωνία.

Ο Οργανισμός Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών (FSA) στην Ιαπωνία ενέκρινε «Οι αναλυτικές οδηγίες για την εποπτεία των επιχειρηματικών χρηματοοικονομικών μέσων, κ.λπ..“Στις 27 Δεκεμβρίου 2019 – το οποίο αναφέρει ότι η δημιουργία και η πώληση επενδυτικών κεφαλαίων εγκρίνονται μόνο για συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία. Η FSA αξιώθηκε ότι τα κρυπτονομίσματα δεν ορίζονται ως καθορισμένα περιουσιακά στοιχεία.

Επιπλέον, η FSA ανέφερε την υπερβολική διακύμανση των κρυπτονομισμάτων και κατέληξε στο συμπέρασμα ότι δεν είναι κατάλληλο για διαπιστευμένους ή θεσμικούς επενδυτές να επενδύουν σε κεφάλαια με στοιχεία κρυπτογράφησης. Αυτό σημαίνει ότι είναι απίθανο οι επενδυτές να δουν εγκεκριμένο Bitcoin ETF στην Ιαπωνία στο εγγύς μέλλον.

Τα Bitcoin ETP βελτιώνουν την πιθανότητα έγκρισης Bitcoin ETF?

Η κυκλοφορία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης της Bakkt και το ETC Group Bitcoin ETP που ανακοινώθηκαν πρόσφατα χρησιμεύουν ως πύλες για θεσμικούς επενδυτές που θέλουν να επενδύσουν στο BTC – αλλά αυτά τα προϊόντα μας οδηγούν πιο κοντά σε ένα εγκεκριμένο Bitcoin ETF?

Τα ETP Bitcoin έχουν μεγάλη ζήτηση από Ευρωπαίους επενδυτές, με 18 ETP κρυπτογράφησης αναφέρονται στο SIX Swiss Exchange από το 2018. Ο Keary είπε στο OKEx Insights ότι οι προθεσμιακές αγορές BTC συμβάλλουν στον αυξανόμενο αριθμό Bitcoin ETP που ξεκινούν:

«Η βελτιωμένη πιθανότητα έναρξης ενός Bitcoin ETP προέρχεται από τις προθεσμιακές αγορές. Οι κατασκευαστές της αγοράς ETP πρέπει να έχουν τη δυνατότητα αντιστάθμισης του ETP, κάτι που γίνεται συνήθως μέσω συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Όσο περισσότερη ρευστότητα στα προθεσμιακά προϊόντα, τόσο πιο πιθανό είναι να ξεκινήσει ένα ETP. “

Ωστόσο, ο Keary πιστεύει ότι τα ETP Bitcoin δεν βελτιώνουν απαραίτητα την πιθανότητα έγκρισης ενός Bitcoin ETF, λόγω διαφορετικών ρυθμιστικών συστημάτων στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ. Εξήγησε:

«Οι ΗΠΑ έχουν ένα πολύ διαφορετικό ρυθμιστικό καθεστώς από την Ευρώπη. Οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ ανησυχούν ότι δεν μπορούν να παρακολουθήσουν τις συναλλαγές Bitcoin στην αρχική καταχώριση παραγγελίας και, ως εκ τούτου, ανησυχούν για τους εγγενείς κινδύνους κατά την εμπορία Bitcoin – επειδή θα μπορούσαν να υπάρξουν ανταλλαγές χειραγώγησης των τιμών και οι ρυθμιστικές αρχές δεν μπορούν να το εντοπίσουν ή να αστυνομεύσουν με κανέναν τρόπο. Η έλλειψη παρακολούθησης του Bitcoin ή άλλων κρυπτονομισμάτων είναι ένα σημαντικό εμπόδιο στα φυσικά κρυπτογραφημένα προϊόντα που ξεκινούν στις ΗΠΑ ».

Η άποψη του Keary μοιράζεται ο Lanre Ige, ένας ερευνητής στο 21 Shares και ο Amun Tokens, ο οποίος είπε στο OKEx Insights ότι, σύμφωνα με τις προσωπικές του απόψεις και όχι με αυτές των εταιρειών, τα ETP Bitcoin αναφέρονται κυρίως στην Ευρώπη και δεν σχετίζονται με κανένα πιθανό Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ Εξήγησε:

«Τα ETP διαφέρουν από τα ETF επειδή, στην Ευρωπαϊκή Ένωση, τα ETF είναι γενικά ΟΣΕΚΑ και επομένως έχουν μια απαίτηση διαφοροποίησης, γεγονός που τα καθιστά πιο ακατάλληλα για κάτι σαν χρυσό ή BTC ως αυτόνομο. Δεδομένου ότι τα περισσότερα ETP παρατίθενται και διατίθενται στην Ελβετία και την Ευρώπη, αυτό δεν σχετίζεται άμεσα με καμία προσπάθεια καταχώρησης ενός Bitcoin ETF στις ΗΠΑ ».

Πότε θα υπάρχει Bitcoin ETF?

Τα Bitcoin ETF συζητούνται ευρέως από το 2018 – και η SEC απέρριψε ορισμένους αιτούντες υψηλού προφίλ. Ενώ η κυκλοφορία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Bitcoin της Bakkt κατέκτησε το επίκεντρο το 2019, η κοινότητα κρυπτογράφησης περιμένει το 2020 για την έγκριση του πρώτου Bitcoin ETF.

Για τους επενδυτές λιανικής, ένα Bitcoin ETF θα παρέχει πιο άμεση πρόσβαση από τα συμβόλαια Bitcoin της Bakkt, επιτρέποντας την αγορά κρυπτονομισμάτων από λογαριασμούς συνταξιοδότησης. Εν τω μεταξύ, η Bakkt απευθύνεται κυρίως σε θεσμικούς επενδυτές. Ωστόσο, ο πρόεδρος του Μπακκτ, Άνταμ Λευκός, αξιώθηκε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης BTC είναι διαθέσιμα σε επενδυτές λιανικής μέσω χρηματιστηριακών μεσιτών.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η έγκριση ενός Bitcoin ETF από την SEC θα σήμαινε ότι οποιοδήποτε άτομο με Roth IRAs, 401 (k) λογαριασμούς συνταξιοδότησης και λογαριασμούς μεσιτικών επενδύσεων θα μπορούσε να αγοράσει απευθείας το BTC. Επιτρέποντας στους επενδυτές να αγοράσουν Bitcoin μέσω λογαριασμών επένδυσης και συνταξιοδότησης, τα κεφάλαια που διατηρούνται σε αυτούς τους λογαριασμούς υπόκεινται σε προστασία σύμφωνα με την Securities Investor Protection Corporation (SIPC), μια ομοσπονδιακή εταιρεία που εποπτεύεται από την SEC.

Ο Ige είπε στο OKEx Insights ότι πιστεύει ότι η επένδυση σε Bitcoin μέσω ETP ή ETFs επιτρέπει φορολογικά οφέλη και αφαιρεί τις πολυπλοκότητες της επιμέλειας και της εκτέλεσης συναλλαγών για τους χρήστες, εξηγώντας:

«Τα ETP / ETF θα επέτρεπαν στους επενδυτές να επενδύσουν σε Bitcoin μέσω του μεσίτη και να επωφεληθούν από τα οφέλη των συνταξιοδοτικών τους λογαριασμών ή των επενδυτικών επενδυτικών λογαριασμών σε οποιαδήποτε δεδομένη δικαιοδοσία όπου επρόκειτο να εισαχθεί το προϊόν. Επιπλέον, οι περισσότεροι θεσμικοί επενδυτές δεν έχουν εντολή να επενδύσουν άμεσα σε φυσικό Bitcoin και δεν θέλουν να αντιμετωπίσουν την ταλαιπωρία της κράτησης και της εκτέλεσης του εμπορίου. Από την άλλη πλευρά, ένα ETP ή ένα ETF θα καθιστούσε το Bitcoin τόσο εύκολο όσο η αγορά μετοχών για τέτοιους επενδυτές. “

Τα ETF Bitcoin θα μπορούσαν να προσφέρουν ευκολία στους επενδυτές, καθώς θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν λογαριασμούς συνταξιοδότησης με προνομιακούς φόρους για επενδύσεις. Τέτοια φορολογικά οφέλη ενθαρρύνουν τις μαζικές επενδύσεις, γεγονός που δίνει στο Bitcoin τη δυνατότητα να αξιοποιήσει τον τεράστιο κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της PwC, αναμένεται να φθάνω 145,4 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2025. Ο Ige εξήγησε:

«Τα ETP και τα ETF για το Bitcoin έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν ευρέως το διαθέσιμο κεφάλαιο για επένδυση στο Bitcoin – το οποίο, μέχρι σήμερα, μόλις ήταν διαθέσιμο για θεσμικούς επενδυτές και πολλούς επενδυτές λιανικής. Αυτό είναι σημαντικό, καθώς η διαθεσιμότητα ενός ETP και ETF σε όλες τις δικαιοδοσίες, ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες, πιθανότατα θα αποτελέσει βασική ώθηση για τις μελλοντικές αυξήσεις στην τιμή του Bitcoin και θα συμβάλει στην περαιτέρω θεσμοθέτηση του κλάδου. “

Όσον αφορά τους παγκόσμιους ηγέτες στα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, η BlackRock ήταν στην κορυφή του chart με 6,5 τρισεκατομμύρια δολάρια – ακολουθούμενη από τους Fidelity, JPMorgan Chase και Goldman Sachs, οι οποίοι έχουν δει ενεργή συμμετοχή στην εκκίνηση υπηρεσιών που σχετίζονται με ψηφιακά στοιχεία.

2019: Παγκόσμιοι ηγέτες σε υπό διαχείριση στοιχεία ενεργητικού Πηγή: Statista

Ο Keary είπε στο OKEx Insights ότι τα ETF Bitcoin θα διευρύνουν το πεδίο των δυνητικών επενδυτών Bitcoin. Τόνισε επίσης ότι τέτοια ETF θα μπορούσαν να χρησιμεύσουν ως αντιστάθμιση όταν η αγορά μετοχών είναι εξαιρετικά ασταθής, εξηγώντας:

«Από την άποψη των επενδυτών, η σημασία του ETF είναι ότι είναι ένας τρόπος να αγοράσετε ή να επενδύσετε σε Bitcoin χωρίς να χρειαστεί να πάρετε ένα πορτοφόλι ή να περάσετε από έναν ανθρακωρύχο. Θα διευρύνει το εύρος των επενδυτών στο BTC. Αυτό είναι σημαντικό επειδή ορισμένοι επενδυτές θεωρούν το Bitcoin ως ασφαλές καταφύγιο όταν οι αγορές μετοχών γίνονται ασταθείς ή / και μετακινούνται σε περιβάλλον αγοράς αρκούδων. Ένα Bitcoin ETF θα ήταν ένας εύκολος και φθηνός τρόπος για την αντιστάθμιση διαφόρων συνθηκών της αγοράς. ”

Ο Ige υπαινίχθηκε επίσης ότι τα ETP / ETF Bitcoin επιτρέπουν στους επενδυτές να πληρώνουν χαμηλότερα ασφάλιστρα για την έκθεση σε κρυπτονομίσματα, σημειώνοντας:

«Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι επί του παρόντος υπάρχουν επενδυτικά καταπιστεύματα Bitcoin και Ether στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία, λόγω των κατώτερων δομών των προϊόντων τους, σημαίνουν ότι οι επενδυτές λιανικής που κατέχουν τέτοια προϊόντα πληρώνουν δραστικά για την έκθεση σε κρυπτονομικά στοιχεία. Το A, το ETP ή το ETF θα ήταν ένα εξαιρετικά ανώτερο όχημα για τους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση σε κρυπτονομικά περιουσιακά στοιχεία χωρίς να πληρώσουν μεγάλα ασφάλιστρα. “

____________________________________________________________________________

Το OKEx Insights παρουσιάζει αναλύσεις αγοράς, σε βάθος χαρακτηριστικά και επιμελημένα νέα από επαγγελματίες κρυπτογράφησης.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map