Επισκόπηση ανταλλαγών επιλογών Bitcoin
Μια επιλογή είναι μια σύμβαση μεταξύ αγοραστή και πωλητή όπου ο αγοραστής της σύμβασης έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πραγματοποιεί συναλλαγές σε συγκεκριμένη τιμή προειδοποίησης σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία (λήξη).
Η ζήτηση αγοράς για επιλογές τείνει να αυξάνεται με την αυξανόμενη μεταβλητότητα, δηλαδή, όσο υψηλότερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο ακριβότερη είναι η επιλογή κλήσης ή θέσης. Όπως φαίνεται παρακάτω, αν και η μεταβλητότητα του Bitcoin σταδιακά μειώθηκε από το 2012, εξακολουθεί να είναι πολύ υψηλότερη από τα περισσότερα άλλα χρηματοοικονομικά μέσα. Υπάρχει τεράστια ζήτηση για επιλογές Bitcoin στην αγορά.
Το βασικό μοντέλο τιμολόγησης επιλογών είναι το μοντέλο Black-Scholes (αναφέρεται ως μοντέλο BS). Από τον τύπο του μοντέλου φαίνεται ότι η επιλογή premium είναι μια μονοτονικά αυξανόμενη συνάρτηση σχετικά με την αστάθεια. Υπό την προϋπόθεση ότι η τιμή-στόχος, η τιμή άσκησης, το επιτόκιο και ο χρόνος λήξης είναι αμετάβλητα, το ασφάλιστρο επιλογής καθορίζεται από την αστάθεια. Καθώς αυξάνεται η μεταβλητότητα, αυξάνεται το premium premium.
Υπό την προϋπόθεση της σταθερής απώλειας ως premium, η επιλογή παρέχει στους χρήστες ένα προϊόν με περιορισμένες απώλειες και απεριόριστες αποδόσεις. Η κερδοφορία των χρηστών σε επιλογές εξαρτάται από την κατανόηση των τάσεων μεταβλητότητας: επιλογές αγοράς όταν η μεταβλητότητα είναι χαμηλή και επιλογές πώλησης όταν η μεταβλητότητα είναι υψηλή.
Η μεταβλητότητα μπορεί να χωριστεί σε υπονοούμενη μεταβλητότητα και πραγματική μεταβλητότητα. Η σιωπηρή μεταβλητότητα υπολογίζεται με βάση το ασφάλιστρο επιλογής, ενώ η πραγματική μεταβλητότητα υπολογίζεται με βάση την ιστορική τιμή. Η πρώτη είναι η αναμενόμενη μεταβλητότητα της αγοράς και έχει κάποια προνοητικότητα.
Γενικά, όσο μεγαλύτερη είναι η περίοδος, τόσο υψηλότερη είναι η πιθανότητα υψηλής μεταβλητότητας της επιλογής, οπότε όσο μεγαλύτερη είναι η περίοδος της επιλογής, τόσο υψηλότερη είναι η τιμή. Όταν η Σιωπηρή Μεταβλητότητα είναι παρόμοια με την Πραγματοποιημένη Μεταβλητότητα, το ασφάλιστρο επιλογής θεωρείται συνήθως ως λογική τιμή βάσει ιστορικών κριτηρίων. όταν το πρώτο είναι πολύ υψηλότερο, αυτό σημαίνει ότι η τρέχουσα σιωπηρή μεταβλητότητα έχει υπερτιμηθεί, γεγονός που ευνοεί την πώληση επιλογών. Διαφορετικά, ευνοεί την αγορά επιλογών.
Τα δεδομένα από το Skew δείχνουν ότι από τις 26/9/2018, σχεδόν το ένα τρίτο του χρόνου η Πραγματοποιημένη Μεταβλητότητα είναι μεγαλύτερη από την Σιωπηρή Μεταβλητότητα, η οποία έχει νόημα για την αγορά των επιλογών και τον υπόλοιπο χρόνο, η υψηλότερη Σιωπηρή Μεταβλητότητα ευνοεί τις επιλογές Πουλώ.
Οι αβέβαιες συνέπειες που προκαλούνται από μελλοντικά γεγονότα θα βοηθήσουν στην προώθηση της Σιωπηρής Μεταβλητότητας. Τα επερχόμενα μισά Bitcoin και διάφορα γεωπολιτικά γεγονότα είναι πιθανό να φέρουν το Bitcoin σε μια νέα περίοδο υψηλής σιωπηρής μεταβλητότητας το 2020, η οποία διευκολύνει επίσης την προώθηση προϊόντων επιλογών ανταλλαγής.
Ανάλυση Κύριων Ανταλλαγών Επιλογών
Προς το παρόν, οι κύριες ανταλλαγές επιλογών περιλαμβάνουν κυρίως OKEx, Deribit, LedgerX, Binance JEX, CME, FTX και Bakkt. Μεταξύ αυτών, τα συμβόλαια Bakkt και CME έχουν μεγαλύτερο πολλαπλασιαστή συμβάσεων και κλίνουν προς τους θεσμικούς χρήστες. Οι OKEx, Deribit, LedgerX, Binance JEX και FTX από την άλλη πλευρά είναι πιο φιλικές προς τους γενικούς χρήστες. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι μηχανισμοί ελέγχου κινδύνου της OKEx και της Deribit είναι πιο ολοκληρωμένοι, οι οποίοι μπορούν να αποφύγουν την περιττή αναγκαστική εκκαθάριση που προκαλείται από ακραίες τιμές και να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή στην προστασία των συμφερόντων των επενδυτών.
Πραγματοποιήσαμε μια ανάλυση επισκεψιμότητας ιστότοπου σε πέντε ανταλλαγές, εξαιρουμένων των Bakkt και CME. Οι βασικές πληροφορίες φαίνονται παρακάτω.
Όσον αφορά τις επισκέψεις, από τις πέντε ανταλλαγές, το OKEx αντιπροσώπευε το υψηλότερο ποσοστό, φτάνοντας το 39,56%, ακολουθούμενο από τους Deribit, FTX, LedgerX και Binance JEX. Αλλά πρόσφατα, το FTX ξεπέρασε το Deribit.
Όσον αφορά τη γεωγραφική κατανομή των χρηστών, οι χρήστες αυτών των πέντε ανταλλαγών συγκεντρώνονται κυρίως στην Κίνα, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τη Ρωσία, το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία. Μεταξύ αυτών, η OKEx κατέλαβε την πρώτη θέση στην Κίνα, τη Ρωσία και τη Γαλλία.
Όσον αφορά τα κανάλια κυκλοφορίας, η κίνηση των πέντε ανταλλαγών προέρχεται κυρίως από τις άμεσες αναζητήσεις τομέα των χρηστών, ακολουθούμενες από αναζητήσεις λέξεων-κλειδιών μέσω μηχανών αναζήτησης. Αυτό δείχνει ότι οι πέντε ανταλλαγές έχουν μεγαλύτερη επίγνωση της επωνυμίας.
Επιπλέον, μελετήσαμε επίσης τον cross-user αυτών των πέντε ανταλλαγών. Το “Κοινό σύγκρισης” υποδεικνύει ότι όταν οι χρήστες επισκέπτονται έναν από τους τομείς, επισκέπτονται επίσης άλλους τομείς την ίδια ημέρα. Αυτός ο δείκτης αντικατοπτρίζει κυρίως τον έντονο ανταγωνισμό μεταξύ των ανταλλαγών. Διαπιστώσαμε ότι επί του παρόντος μόνο οι χρήστες των Deribit και LedgerX αλληλεπικαλύπτονται, φτάνοντας το 24,80%.
Από την άποψη των ροών Bitcoin, επικαλύπτονται μόνο τα OKEx και Deribit. Συνοπτικά, μπορεί να φανεί ότι η αγορά επιλογών εξακολουθεί να είναι αγορά γαλάζιου ωκεανού και το επίπεδο ανταγωνισμού δεν είναι πολύ υψηλό. Υπάρχει ακόμη πολύς χώρος για είσοδο σε άλλες ανταλλαγές.
Επί του παρόντος, οι ανταλλαγές TOP5 στον όγκο συναλλαγών επιλογών Bitcoin είναι Derbit, OKEx, CME, LedgerX και Bakkt.
Μεταξύ αυτών, το Derbit κατέχει το 95,42% της αγοράς επιλογών bitcoin και η δεύτερη θέση στο OKEx αντιπροσωπεύει μόνο το 3,38%. Από τη στιγμή της κυκλοφορίας του προϊόντος, η Deribit κυκλοφόρησε προαιρετικά προϊόντα τον Αύγουστο του 2016 και η OKEx μόλις κυκλοφόρησε τον Δεκέμβριο του 2019. Το Deribit έχει ένα ισχυρό πλεονέκτημα πρώτης κίνησης.
Ωστόσο, από τα δεδομένα της αγοράς μελλοντικών συμβολαίων μπορεί να φανεί ότι η Bitmex, η οποία κυκλοφόρησε το προθεσμιακό προϊόν νωρίτερα, κατείχε πάντα το μεγαλύτερο μερίδιο του όγκου συναλλαγών μελλοντικής εκπλήρωσης, αλλά πρόσφατα ξεπέρασε η OKEx. Από αυτήν την άποψη, το OKEx έχει μεγαλύτερη απειλή για το μερίδιο της Deribit στην αγορά επιλογών.
Από τα παραπάνω δεδομένα, μπορούμε να γνωρίζουμε ότι υπάρχουν μόνο δύο ανταλλαγές που καταλαμβάνουν το 3% του μεριδίου αγοράς των επιλογών, το Deribit και το OKEx. Αυτές οι δύο ανταλλαγές μπορούν να αντιπροσωπεύουν ολόκληρο τον όγκο συναλλαγών επιλογών Bitcoin. Όπως φαίνεται από το παρακάτω σχήμα, ο πρόσφατος όγκος συναλλαγών με επιλογές Bitcoin έχει φτάσει τα 150 εκατομμύρια και το ανοιχτό ενδιαφέρον έχει επίσης φτάσει σε ένα νέο υψηλό το προηγούμενο έτος. Η αγορά επιλογών bitcoin βρίσκεται σε μια περίοδο ταχείας ανάπτυξης.
Κοιτάζοντας την ημερομηνία λήξης του ανοιχτού ενδιαφέροντος, οι χρήστες επικεντρώνονται περισσότερο σε τριμηνιαίες συμβάσεις επιλογών. Από την παραδοσιακή προοπτική αγοράς, οι εβδομαδιαίες επιλογές είναι γενικά πιο ελκυστικές για κερδοσκοπικούς επενδυτές λιανικής γύρω από τις εκδόσεις οικονομικών δεδομένων και τις ανακοινώσεις κερδών. Οι τριμηνιαίες επιλογές είναι γενικά πιο ελκυστικές για τους διαχειριστές κεφαλαίων και τους θεσμικούς επενδυτές που έχουν συνηθίσει να εξισορροπούν τα χαρτοφυλάκια την τελευταία ημέρα του τριμήνου. Από αυτή την προοπτική, η τρέχουσα αγορά επιλογών εξακολουθεί να αποτελείται κυρίως από θεσμικούς χρήστες και οι επενδυτές λιανικής πρέπει ακόμη να αυξήσουν τις επενδύσεις τους στην εκπαίδευση.
Περίληψη και προοπτικές αγοράς επιλογών Bitcoin
Προς το παρόν, η αγορά επιλογών Bitcoin αποτελείται από τέσσερα στρατόπεδα. Deribit led ανταλλαγές επιλογών με πλεονεκτήματα πρώτης κίνησης και υψηλότερη συγκέντρωση. καθιερωμένες ανταλλαγές με επικεφαλής το OKEx και το Binance · θεσμικοί χρήστες με επικεφαλής τους Bakkt και CME · και αναδυόμενες καινοτόμες ανταλλαγές με επικεφαλής το FTX, οι οποίες μαζί αποτελούν την αγορά επιλογών Bitcoin. Ως αγορά επιλογών κρυπτογράφησης που εξακολουθεί να είναι πράσινη, περισσότερα προϊόντα επιλογών θα εισέλθουν σίγουρα στην αγορά στο μέλλον.
Όσον αφορά τις μελλοντικές προοπτικές, ενώ η ανάπτυξη της αγοράς επιλογών Bitcoin πλησιάζει στο παραδοσιακό μοντέλο αγοράς επιλογών, θα δημιουργήσει επίσης πιο διαφοροποιημένα προϊόντα επιλογών με βάση τα χαρακτηριστικά της ίδιας της αγοράς κρυπτογράφησης.
Δυαδικές επιλογές
Η δυαδική επιλογή είναι απλούστερη και το κόστος εκπαίδευσης χρηστών είναι χαμηλό. Οι χρήστες δυαδικών επιλογών κρυπτογράφησης επικεντρώνονται κυρίως σε προϊόντα πρόβλεψης, όπως Augur, Gnosis, BetMoose, Predictious κ.λπ. Η συνεργασία με αυτούς είναι ένας πολύ καλός τρόπος για ανταλλαγές για να εκπαιδεύσουν, να προσελκύσουν και να καθοδηγήσουν χρήστες.
Επιλογή Straddle
Για τις διατραπεζικές επιλογές, οι χρήστες αγοράζουν επιλογές κλήσης και τοποθέτησης στην ίδια τιμή προειδοποίησης ταυτόχρονα. Δεν χρειάζεται να κρίνουν αν θα ανέβει ή θα πέσει. Εφόσον το περιουσιακό στοιχείο απέχει πολύ από την τιμή προειδοποίησης, μπορούν να κερδίσουν κέρδη.
Επιλογή ευρετηρίου
Οι επιλογές ευρετηρίου αποτελούνται από mainstream νομίσματα και altcoins μεσαίου ή μικρού κεφαλαίου αγοράς, τα οποία μπορούν να μειώσουν τους κινδύνους λειτουργίας του χρήστη.
Οικονομικές επιλογές
Με βάση τις επιλογές εμπορευμάτων, θα αναπτυχθούν χρηματοοικονομικές επιλογές που βασίζονται σε Bitcoin, όπως επιλογές βάσει της σταθερής κατάθεσης του Bitcoin, της συναλλαγματικής ισοτιμίας του Bitcoin και των επιλογών επιλογών κ.λπ..
OTC επιλογές
Είναι προσαρμόσιμες επιλογές OTC. Οι χρήστες μπορούν να προσαρμόσουν τις επιλογές που θέλουν να ανταλλάξουν σύμφωνα με τις δικές τους ανάγκες, όπως ο καθορισμός του στόχου επιλογής, της κλήσης ή της τοποθέτησης, της τιμής προειδοποίησης, του χρόνου λήξης των επιλογών, της ποσότητας και της κατεύθυνσης συναλλαγών κ.λπ. για να καλύψουν τις διαφορετικές ανάγκες διαφορετικών χρηστών.
Ακολουθήστε το OKEx στο:
https://www.facebook.com/okexofficial/
https://www.linkedin.com/company/okex/
https://t.me/OKExOfficial_Αγγλικά
https://www.reddit.com/r/OKEx/
https://www.instagram.com/okex_exchange
Steemit: https://steemit.com/@okex-official
Ιστότοπος: https://www.okex.com
