Στρατηγική διαπραγμάτευσης επιλογών Crypto: Εισαγωγή στο Long Straddle

Στρατηγική διαπραγμάτευσης επιλογών Crypto: Εισαγωγή στο Long Straddle

Η διαπραγμάτευση επιλογών έχει γίνει η ταχύτερα αναπτυσσόμενη μέρος του χώρου των παραγώγων κρυπτογράφησης, χάρη στο ταχέως αναπτυσσόμενο θεσμικό ενδιαφέρον και τη διαφοροποιημένη επιλογή των προϊόντων που προσφέρονται. Οι έμποροι και οι επενδυτές όλων των επιπέδων είναι πλέον σε θέση να επωφεληθούν από αποδεδειγμένες επιλογές στρατηγικών διαπραγμάτευσης, οι οποίες έχουν χρησιμοποιηθεί ευρέως στον παραδοσιακό χρηματοοικονομικό κόσμο. Μεταξύ των διαφόρων στρατηγικών, το long straddles είναι ένα από τα πιο αποτελεσματικά και συχνά χρησιμοποιείται, ειδικά για ένα ευμετάβλητο περιουσιακό στοιχείο όπως το Bitcoin (BTC).

Νωρίτερα, υπογραμμίσαμε ορισμένα από τα πλεονεκτήματα της διαπραγμάτευσης επιλογών έναντι των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, και επίσης κάλυψα μια επισκόπηση των παραγώγων κρυπτογράφησης για νέους χρήστες. Σε αυτό το κομμάτι, θα περιορίσουμε την εστίασή μας για να διερευνήσουμε τη στρατηγική για τις συναλλαγές επιλογών.

Γενικά, στρατηγικές συναλλαγών επιλογών

Οι στρατηγικές διαπραγμάτευσης επιλογών γενικά περιλαμβάνουν την αγορά ή πώληση συμβολαίων πολλαπλών επιλογών ταυτόχρονα για τη βελτιστοποίηση των επενδυτικών θέσεων, τα ανοίγματα κινδύνου αντιστάθμισης και το κέρδος από τις αναμενόμενες κινήσεις της αγοράς με οικονομικά αποδοτικό τρόπο.

Οι έμποροι σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων χρησιμοποιούν αυτές τις αποδεδειγμένες στρατηγικές, ειδικά στον χώρο των παραγώγων. Αυτό που κάνει τις επιλογές διαπραγμάτευσης να ξεχωρίζουν από τα υπόλοιπα είναι η μη γραμμική φύση της. Σε αντίθεση με τις προθεσμιακές συναλλαγές (ένα γραμμικό παράγωγο), η απόδοση των συμβολαίων προαίρεσης δεν εξαρτάται αποκλειστικά από τα υποκείμενα. Οι χρονικές περίοδοι, η γενική μεταβλητότητα και η τιμή προειδοποίησης σε σχέση με την τιμή spot παρέχουν πρόσθετες μεταβλητές στους επενδυτές επιλογών.

Τελικά, ωστόσο, η αποτελεσματικότητα οποιασδήποτε στρατηγικής εξαρτάται από το δυναμικό της για κέρδος σε σχέση με τον κίνδυνο, και εδώ είναι η λάμψη της στρατηγικής.

Τι είναι τα περιθώρια και πώς επιλέγονται?

Ένα straddle σημαίνει γενικά ότι έχει δύο συναλλαγές στο ίδιο περιουσιακό στοιχείο με θέσεις που αντισταθμίζουν η μία την άλλη. Στην διαπραγμάτευση επιλογών, μια μακροχρόνια στρατηγική σημαίνει αγορά μιας επιλογής κλήσης (δικαίωμα αγοράς) και μιας επιλογής θέσης (δικαίωμα πώλησης) για το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο με την ίδια τιμή προειδοποίησης και λήξης. Από την άλλη πλευρά, μια σύντομη στρατηγική περιλαμβάνει την πώληση μιας επιλογής κλήσης και μιας επιλογής put με την ίδια προειδοποίηση και λήξη.

Η επιλογή ανάμεσα σε ένα μακρύ και ένα μικρό βήμα εξαρτάται από τις προσδοκίες του εμπόρου για την απόδοση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Ένα μεγάλο βήμα είναι αποτελεσματικό όταν οι έμποροι αναμένουν μια απότομη μεταβολή των τιμών, αλλά δεν είναι σίγουροι για την κατεύθυνση του (η τιμή είναι ασταθής). Αντίθετα, οι έμποροι μπορεί να θέλουν να χρησιμοποιήσουν μια σύντομη στρατηγική αν πιστεύουν ότι η τιμή του υποκείμενου στοιχείου (και η μεταβλητότητα) θα παραμείνει σταθερή κατά τη διάρκεια ενός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου.

Πώς λειτουργεί ένα καρότσι?

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, μια μακρά στρατηγική μπορεί να αποφέρει καρπούς για μια ευμετάβλητη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων όπως τα κρυπτονομίσματα. Για να εξηγήσουμε πώς λειτουργεί ένα μεγάλο βήμα, λαμβάνουμε ως παράδειγμα επιλογές BTCUSD στο OKEx.

Ας υποθέσουμε ότι η BTC διαπραγματεύεται επί του παρόντος στα 9.500 $. Εάν οι έμποροι πιστεύουν ότι η τιμή οφείλεται για μια απότομη κίνηση, αλλά δεν είναι σίγουροι ποια κατεύθυνση θα ακολουθήσει, μπορούν να χρησιμοποιήσουν ένα μεγάλο βήμα αγοράζοντας και τις δύο επιλογές κλήσης και θέσης με την ίδια τιμή προειδοποίησης και λήξης.

Μπορούμε να προσομοιώσουμε αυτήν τη στρατηγική χρησιμοποιώντας μια επιλογή κλήσης (BTCUSD-20200925-9500-C) και μια επιλογή put (BTCUSD-20200925-9500-P). Και οι δύο έχουν τιμή προειδοποίησης (η τιμή BTC μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί κατά τη λήξη) 9.500 $, ασφάλιστρα (κόστος της σύμβασης) 1.500 $ το καθένα (τη στιγμή της γραφής) και λήγουν στις 25 Σεπτεμβρίου 2020. Το P&L, ή κέρδος και ζημία, το προφίλ ενός τέτοιου συνδυασμού θα μπορούσε να είναι κάτι τέτοιο.

Επιλογές BTC παρατεταμένο παράδειγμα αποπληρωμής. Πηγή: OKEx


Μια μακροχρόνια στρατηγική θα σπάσει ακόμη και πάνω ή κάτω από την τιμή προειδοποίησης από το ποσό της πριμοδότησης που καταβλήθηκε, ακόμη και πριν από τη λήξη. Ανεξάρτητα από την κατεύθυνση, για να ξεπεράσουμε, η εγγενής αξία μιας επιλογής πρέπει να είναι ίση με το ασφάλιστρο που καταβάλλεται και για τις δύο επιλογές, ενώ η άλλη θα είναι άχρηστη τη στιγμή που θα λήξει. Με άλλα λόγια, η ανοδική τιμή ισούται με την απεργία συν τα δύο ασφάλιστρα που πληρώθηκαν. Το μειονέκτημα ισορροπίας ισούται με την απεργία μείον τα ασφάλιστρα που πληρώθηκαν.

Κοιτάζοντας το παραπάνω διάγραμμα, μπορούμε να παρατηρήσουμε τα δύο σενάρια διάρρηξης για αυτό το εμπόριο, ένα όπου το BTC διαπραγματεύεται στα 6.500 $ κατά τη λήξη και το άλλο όπου διαπραγματεύεται στα 12.500 $. Αυτό συμβαίνει επειδή το ασφάλιστρο για κάθε επιλογή που αγοράσαμε είναι 1.500 $, αυξάνοντας το συνολικό κόστος και των δύο συμβολαίων σε 3.000 $. Επομένως, τα ανοδικά και τα μειονεκτήματά μας ισούνται με 9.500 $ + 3.000 $ = 12.500 $ και 9.500 $ – 3.000 $ = 6.500 $ αντίστοιχα.

Τυχόν αποκλίσεις τιμών πέρα ​​από αυτά τα σημεία αλλαγής θα υποδηλώνουν το κέρδος για αυτό το εμπόριο. Για παράδειγμα, εάν κατά τη στιγμή της λήξης, η τιμή spot του Bitcoin είναι 15.000 $, η επιλογή κλήσης θα έχει συνολικό κέρδος 2.500 $ (15.000 $ – (9.500 $ + 3.000 $)). Εναλλακτικά, εάν το Bitcoin έχει τιμή 3.500 $ κατά τη λήξη, η επιλογή put θα έχει κέρδος 3.000 $ (9.500 $ – (3.500 $ + 3.000 $)).

Ωστόσο, εάν κατά τη στιγμή της λήξης, η τιμή του Bitcoin παραμένει εντός των σημείων διακοπής (μεταξύ 6.500 $ και 12.500 $), ο έμπορος θα καταλήξει να χάσει χρήματα. Για παράδειγμα, εάν το BTC είναι 10.000 $ κατά τη λήξη, η επιλογή κλήσης είναι 500 $ στο πράσινο, αλλά όταν αφαιρείτε το κόστος και των δύο επιλογών (3.000 $), ο έμπορος μένει με απώλεια 2.500 $. Ομοίως, εάν το BTC είναι 7.000 $ κατά τη λήξη, το δικαίωμα πώλησης είναι 2.500 $ στο πράσινο, αλλά ο έμπορος μένει με απώλεια 500 $ μετά την αφαίρεση του συνολικού ασφαλίστρου.

Υπέρ και κατά

Ένα από τα πλεονεκτήματα της χρήσης μιας μακράς στρατηγικής είναι ότι το μέγιστο κέρδος ανάποδα είναι δυνητικά απεριόριστο, διότι, θεωρητικά, η τιμή του BTC μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται χωρίς ανώτατο όριο. Το αρνητικό δυναμικό κέρδους είναι επίσης σημαντικό, αν και δεν είναι απεριόριστο, καθώς το BTC είναι απίθανο να πέσει κάτω από το μηδέν.

Το βέλτιστο σενάριο για αυτό το εμπόριο θα ήταν αν οι τιμές BTC αυξήθηκαν ή βυθίστηκαν σημαντικά πέραν των σημείων ανοχής, καθώς το κέρδος θα είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής spot και της τιμής προειδοποίησης (9.500 $) μείον το ασφάλιστρο που πληρώθηκε για τις δύο επιλογές (κλήση και βάζω).

Από την άλλη πλευρά, το χειρότερο σενάριο αυτού του εμπορίου είναι ότι η τιμή BTC διατηρείται σταθερή και λήγει στην τιμή προειδοποίησης. Σε αυτήν την περίπτωση, και οι δύο επιλογές θα γίνουν με τα χρήματα και δεν θα έχουν εγγενή αξία, χάνοντας και τα δύο ασφάλιστρα στο σύνολό τους (συνολική απώλεια 3.000 $ στο παραπάνω παράδειγμά μας).

IV και χρονική αποσύνθεση: δύο παράγοντες που πρέπει να παρακολουθήσετε

Η σιωπηρή μεταβλητότητα και η αποσύνθεση του χρόνου θα μπορούσαν να είναι οι δύο πιο σημαντικοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη όταν πρόκειται για μια μακρά στρατηγική. Μια επιτυχημένη στρατηγική μακράς διαρκείας εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από ένα αυξημένο IV. Η ταχεία άνοδος του IV τείνει να αυξήσει την αξία των δύο επιλογών στο σκέλος και να επιτρέψει στους επενδυτές να κλείσουν το βήμα για κέρδος πριν από τη λήξη των επιλογών.

Εν τω μεταξύ, η χρονική αποσύνθεση είναι ένα άλλο στοιχείο που μπορεί να επηρεάσει το αποτέλεσμα. Κατά την πρώτη είσοδο στο εμπόριο, τουλάχιστον ένα από τα συμβόλαια (το call ή το put) θα ήταν στο χρήμα και εάν η τιμή του Bitcoin παραμείνει στάσιμη για μεγάλο χρονικό διάστημα, θα μπορούσε να προκαλέσει τη συνολική αξία αυτής της θέσης σε μειώνονται σημαντικά. Επιπλέον, καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης, αυξάνεται επίσης ο ρυθμός αποσύνθεσης του χρόνου.

συμπέρασμα

Με την αυξανόμενη δημοτικότητα των συναλλαγών επιλογών στον χώρο των παραγώγων κρυπτογράφησης, οι έμποροι μπορούν να αρχίσουν να χρησιμοποιούν αποδεδειγμένες στρατηγικές, όπως το straddle, για να βελτιστοποιήσουν τις θέσεις τους και να διαχειριστούν τον κίνδυνο. Ωστόσο, η εμπορία παραγώγων δεν συνιστάται για αρχάριους χωρίς να κατανοήσουμε τις διάφορες δυναμικές και τους κινδύνους.

Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το υλικό δεν πρέπει να λαμβάνεται ως βάση για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, ούτε να ερμηνεύεται ως σύσταση για την πραγματοποίηση επενδυτικών συναλλαγών. Η διαπραγμάτευση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενέχει σημαντικό κίνδυνο και μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια του επενδυμένου κεφαλαίου σας. Πρέπει να διασφαλίσετε ότι κατανοείτε πλήρως τον κίνδυνο που ενέχει και λαμβάνετε υπόψη το επίπεδο εμπειρίας, τους επενδυτικούς στόχους σας και να αναζητήσετε ανεξάρτητες οικονομικές συμβουλές, εάν είναι απαραίτητο

Το OKEx Insights παρουσιάζει αναλύσεις αγοράς, σε βάθος χαρακτηριστικά και επιμελημένα νέα από επαγγελματίες κρυπτογράφησης.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map