Accès universel au marché: le pouvoir des contrats financiers décentralisés

Un récapitulatif de la 10e table ronde OKExDeFi, mettant en vedette Hart Lambur, co-fondateur de l’UMA

Chez OKEx, nous sommes constamment tournés vers l’avenir – et nous pensons que cela signifie un financement décentralisé. Pour diffuser le message, notre PDG, Jay Hao, organise une nouvelle série de tables rondes virtuelles #OKExDeFi avec des dirigeants de divers secteurs pour discuter de leurs progrès, de leurs idées et de leurs projets futurs en matière de DeFi..

Dans cette table ronde, Jay interviewe Hart Lambur, co-fondateur de UMA. En 2013, Lambur a cofondé Openfolio, une plateforme de suivi des finances personnelles acquise en 2017 par une société de planification financière. Il dirige désormais une équipe de chercheurs en contrats financiers et en conception d’oracle à l’UMA..

Voici les principaux faits saillants de la table ronde.

Geai: Pour moi, UMA semble être une infrastructure pour construire des contrats financiers sur Ethereum. Comment fonctionnent les modèles de contrats financiers pour personnaliser divers produits financiers sur une chaîne?

Hart: Donc, si vous pensez aux produits financiers en général – je considère presque tous les contrats financiers comme un contrat – aujourd’hui, dans le monde fiduciaire, je dirais qu’ils sont presque tous comme des contrats légaux. Presque tous les produits se présentent de cette façon. Donc, s’il s’agit d’une assurance, il est évident qu’il s’agit de ce contrat entre vous et votre assureur, dans lequel vous recevez un paiement en cas d’événement. Si vous êtes un hedge fund et que vous effectuez un type de swap ou d’opérations dérivées, il s’agit évidemment d’un contrat entre vous et votre contrepartie pour un paiement financier. Même pour une personne ayant un compte de courtage, je dirais que le compte de courtage est le compte qui détient des actions au nom de son utilisateur, et qu’il existe un accord juridique entre cette personne et ce compte de courtage qui stipule qu’ils ont les droits de propriété de ces stocks.

Donc, ce que nous essayons vraiment de faire dans DeFi, c’est de réécrire ces contrats afin qu’ils soient appliqués sur une blockchain et qu’ils ne soient pas appliqués sur l’infrastructure juridique. Une autre façon d’y penser est qu’elles sont appliquées de manière anonyme – et par conséquent, je ne suis pas en mesure de poursuivre la personne de l’autre côté de mon contrat pour qu’elle fasse ce que je veux qu’elle fasse. Ils sont appliqués par le programme d’incitatifs économiques derrière ces contrats afin que les gens fassent ce qu’ils veulent. Donc, vraiment, nous regardons ce que l’UMA a essayé de faire comme cela – c’est-à-dire essayer d’en faire une infrastructure pour faciliter la construction de ces contrats financiers, avec des structures d’incitation appropriées qui obligeront les participants au contrat à remplir les conditions requises. les termes de leurs contrats parce que c’est dans leur meilleur intérêt économique.

Geai: Tout le monde parle d’introduire des actifs du monde réel dans la tokenisation sans confiance sur les blockchains. UMA fait-il la même chose – et pouvez-vous expliquer, simplement, le mécanisme derrière cela?

Hart: Les gens parlent de la tokenisation des actifs du monde réel depuis un certain temps. Je répondrai à vos questions dans les deux sens – comment vous pouvez utiliser UMA pour créer un actif du monde réel et aussi, séparément, quel intérêt pensons-nous que les gens ont pour ces types d’actifs..

Pour commencer, prenons l’exemple de l’or. Supposons que vous souhaitiez créer un jeton qui suit l’or. Un jeton synthétique n’est pas vraiment de l’or. C’est un contrat financier destiné à refléter le prix de l’or. La façon dont vous pouvez utiliser le système UMA pour ce faire est de créer un contrat qui ressemble dans de nombreuses structures au fonctionnement des contrats MakerDAO. Si je veux créer un jeton en or synthétique, je peux continuer et enfermer un tas de garanties dans un contrat. Disons que l’or vaut actuellement 1 000 dollars. Je peux mettre 120 p. 100 – donc, 1 200 $ – ou plus. Je mets l’USDT, par exemple, dans un contrat intelligent et je suis en mesure de signer un contrat d’or synthétique et, en tant que sponsor du token, mes exigences sont de maintenir le ratio de garantie à 120% ou plus. Je peux ensuite vendre et échanger ce jeton en or comme un jeton ERC-20 qui représente une once d’or – et, comme je suis le sponsor du jeton, le créateur de ce jeton maintiendra toujours cette garantie excédentaire. Si vous deviez acheter ce jeton en or, vous savez qu’il sera toujours soutenu par au moins le montant approprié de dollars que vaut l’or. Boom! Nous avons notre jeton en or synthétique – et vous pouvez le faire avec n’importe quoi, et vous pouvez le faire très efficacement en utilisant ce cadre inestimable que nous avons, qui a un minimum d’appels d’oracle et un minimum de frais généraux pour créer réellement ces types d’actifs..

La deuxième question – en termes de «les utilisateurs veulent-ils cela? – Je suis en fait moins convaincu que les utilisateurs veulent des actifs du monde réel sur une blockchain. Notre infrastructure fonctionne à merveille pour les créer, mais je dois dire que la plupart des utilisateurs de crypto veulent aujourd’hui des choses liées à la cryptographie ou à la cryptographie. Je ne suis pas sûr que le marché se soit encore suffisamment développé pour que les utilisateurs s’intéressent aux actifs du monde réel. J’adorerais avoir tort ici, mais je pense juste qu’en regardant le type de choses qui semblent intéresser les gens, ils sont beaucoup plus intéressés par la création de produits liés à la cryptographie ou de pièces stables que de l’or synthétique..

Jay: CeFi et DeFi – quelle devrait être leur meilleure relation, à vos yeux? Que suggéreriez-vous à OKEx de faire plus pour faciliter l’espace DeFi?

Hart: Mon opinion personnelle est que DeFi devrait être une infrastructure. DeFi devrait être comme la plomberie et l’outillage utilisés pour créer des produits financiers et des contrats financiers pour le nouveau type d’innovations.

Les bourses comme OKEx ont innové et interagi avec ces aspects. Vous faites confiance à la marque OKEx, à l’expérience et à sa base d’utilisateurs. Vous avez une distribution. Vous avez des utilisateurs. Les innovations sur la plate-forme sont en fait les clients. Ils veulent pouvoir se rendre dans un endroit en qui ils ont confiance et avoir accès à tous ces produits et services naturels.

Jay: Ouais, exactement. Je pense que c’est plutôt un pont entre deux dimensions. Une dimension est DeFi et l’autre est le monde réel. C’est une lacune, et OKEx arrive en tant que CeFi pour combler l’écart.

Hart: Ouais. L’analogie est logique car, dans la finance traditionnelle, vous avez une infrastructure. Pensez aux ETF ou aux fonds communs de placement et au type d’infrastructures qui existent pour soutenir ces fonds. Vous êtes des gestionnaires d’actifs qui sont en fait les fabricants de ces produits financiers. Blackrock crée toutes ces applications, mais vous ne pouvez en fait pas acheter d’ETF directement auprès de Blackrock. Vous achetez plutôt ces ETF auprès de swaps, de Fidelity, de courtiers ou de Robinhood. Ces maisons de courtage sont le front-end. Je pense que ce modèle fonctionne très bien, et je vois aussi que ce type de modèle met vraiment à l’échelle DeFi.

Vous savez, certaines personnes de DeFi peuvent vraiment être en désaccord avec moi à ce sujet, mais je pense que l’utilisation des échanges comme passerelle pour combler ce fossé dont vous parlez, et l’utilisation de DeFi comme infrastructure pour créer tous ces produits, me semble un chemin logique en avant dans l’espace.

Cette interview a été éditée et condensée pour plus de clarté.

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Jay Hao, PDG d’OKEx

Officiel OKEx

Merci à notre invité de la table ronde #OKExDeFi: