Store Bitcoin-transaktioner antyder, at institutionerne har været akkumuleret

En original forskningsrapport, der analyserer BTC-transaktionsdata for at vurdere markedsadfærd og tendenser i 2020.

Skrevet af OKEx Insights | Drevet af Catallact

En PDF af den følgende rapport er inkluderet i bunden af ​​denne side, så læsere kan se, downloade og dele den, når det passer dem.

Siden mindst 2013 har Bitcoin- og kryptokurrencyområdet oplevet et stigende antal institutionelle investorer og store "smarte penge" spillere akkumulerer BTC. Dette fænomen er accelereret i løbet af de sidste par år – med branchen, der bemærker stigningen i institutionelle investeringer, hver gang en anden velkendt fond tilslutter sig vognen – voksende hånd i hånd med stigningen på Bitcoin-derivatmarkedet.

I maj 2020 "institutioner er her" fortællingen blev endnu en gang styrket, da den velkendte makroinvestor Paul Tudor Jones meddelte, at hans fond ville investere i BTC-futures som en afdækning mod inflation. Historien blev yderligere styrket af nyheden om, at Nasdaq-børsnoterede $ 1,2 milliarder business intelligence-firma MicroStrategy erhvervede 21.454 BTC – til en værdi af over 250 millioner dollars på det tidspunkt – i et forsøg på at forsvare sin reservekasse mod fiat-inflationen.

Med historier som disse, der rammer overskrifterne, er det let at være enig med den generelle fortælling om, at BTC i stigende grad bliver mere attraktivt for institutionelle investorer og store aktører – især måske i 2020. Men hvad fortæller de on-chain Bitcoin-data os om storstilet investoradfærd i år?

For at besvare dette spørgsmål har OKEx Insights og blockchain-datafirmaet Catallact igen gået sammen om at se på transaktionsdata, der finder sted på Bitcoin blockchain. I denne rapport undersøger vi, om vi kan argumentere for, at institutionelle investorer og store pengespillere faktisk har akkumuleret BTC i år..

En note om, hvordan vi fortolker on-chain data

Men først et par advarselsord. Selvom denne rapport er forskningsbaseret, kan kædedata ikke fortælle os alt, og analytikere skal være forsigtige, når de prøver at drage konklusioner ud fra den.

For eksempel kan vi undersøge store BTC-transaktioner, men vi kan ikke rent differentiere, hvor mange af dem der er køb, salg, bevægelser af aggregerede transaktioner fra kryptokurrencyudvekslinger eller store bevægelser fra institutioner og fonde. Ser vi stadig på disse store BTC-transaktioner, kan vi foretage nøje observationer og præsentere mulige konklusioner.

Derudover begynder de data, der undersøges i denne rapport, i januar 2020 og slutter i begyndelsen af ​​august 2020. Som sådan tages der ikke hensyn til BTC-transaktioner i hele størstedelen af ​​august og begyndelsen af ​​september, hvor prisen så et fald fra det nylige højdepunkt i juli.

Store BTC-transaktioner er ualmindelige

Før vi graver for dybt ned i on-chain-dataene, lad os starte med det grundlæggende.


Når vi undersøger antallet af transaktioner, der finder sted på Bitcoin-blockchain og plotter dem efter antallet af mønter, der transaktioner, ser vi resultater, der på ingen måde er uventede – men det er ikke desto mindre vigtigt at bemærke dem.

De mindste transaktioner – de mellem 0 og 1 BTC – udgør hovedparten af ​​den USD-værdi, der skifter adresser på Bitcoin-blockchain. Antallet af disse mindre transaktioner over tid sporer generelt prisen på BTC. I mellemtiden, når BTC-transaktionsstørrelsen stiger, falder antallet af transaktioner.

Antallet af transaktioner falder i takt med, at mængden af ​​BTC, der transaktioner øges. Kilde: Catallact

Kort sagt, jo større bevægelse af mønter på Bitcoin blockchain, jo mindre almindelig er den.

Selvom dette måske ikke virker som et punkt, der er værd at nævne, er det vigtigt at forstå, at antallet af transaktioner, der bærer små mængder BTC, opvejer langt det antal transaktioner, der bærer mellemstore til massive mængder mønter. Som sådan, hvis og når vi ser et usædvanligt stort eller lavt antal store BTC-transaktioner finder sted, er vi frie til at antage og drage visse konklusioner.

Før vi kommer til disse konklusioner, lad os dog først arbejde os igennem mere specifikke on-chain data vedrørende antallet af transaktioner efter størrelse (i BTC) i et forsøg på at få øje på de bemærkelsesværdige uoverensstemmelser..

Retail tog en vent-og-se-tilgang på $ 10.000 i maj

Lad os starte med den mest almindelige type BTC-transaktioner – de på mindre end en tiendedel af en mønt. For alt sammen kan vi føle os godt tilpas ved at ringe til disse transaktioner "detailhandel," i betragtning af at institutioner og store spillere er langt mindre tilbøjelige til at handle i så små mængder BTC end dit gennemsnitlige individ.

Ikke overraskende sporer antallet af daglige transaktioner på mindre end 0,1 BTC meget nøje den digitale valutas prisbevægelse. Dette antyder, at detailinvestorer køber og sælger relativt små mængder BTC, når kryptokurrencyens pris svinger, og at de måske er lettere "rystet ud" af markedet i tider med høj volatilitet og dramatiske prisfald.

Antallet af daglige små BTC-transaktioner faldt og tog en vent-og-se-tilgang, når prisen på BTC ramte $ 10.000 i maj. Kilde: Catallact

Den mest interessante afvigelse, vi kan se fra diagrammet ovenfor, er den, der fandt sted i hele maj 2020, da BTC nærmede sig sin tredje blokbelønningshalvering. Prisen på BTC vendte tilbage til det psykologiske niveau på $ 10.000, som den sidst havde nået før det store prisnedbrud i midten af ​​marts. I løbet af måneden faldt det daglige antal små detailtransaktioner og afveg fra prisens tendens – hvilket antyder, at detailinvestorer valgte en vent-og-se-tilgang, da BTC begyndte en sæson-lang akkumuleringsperiode efter nedbrud..

Mellemstor transaktionsaktivitet faldt efter martsnedbruddet

Når vi går videre til mellemstore transaktioner – som sandsynligvis kommer fra minearbejdere og / eller større detailaktører – ser vi et andet mønster dukke op.

Når vi undersøger antallet af transaktioner på mellem 10 og 100 BTC pr. Dag, ser vi to ting, der er værd at bemærke:

  1. Det gennemsnitlige antal transaktioner faldt umiddelbart efter det COVID-relaterede markedskrasch i marts og forblev lavere end det, der gik forud for det.
  2. Det gennemsnitlige antal transaktioner har været stigende siden slutningen af ​​juni.

Antallet af transaktioner mellem 10 og 100 BTC faldt efter prisnedbruddet i marts, men er begyndt at stige i de seneste måneder. Kilde: Catallact

Forslaget her er, at martsnedbruddet rystede nogle større detailaktører ud, mens transaktionsaktiviteten fra Bitcoin-minearbejdere faldt efter den førende kryptovalutas blokbelønningshalvering. Antallet af transaktioner af denne størrelse er dog steget støt siden udgangen af ​​juni.

Ved at springe til det næste niveau i denne gruppering bemærker vi straks, at antallet af daglige transaktioner mellem 100 og 1.000 BTC forud for martsnedbruddet var lavere end dem mellem 10 og 100 BTC. Dette er i tråd med det, vi bemærkede tidligere, at det samlede antal transaktioner falder, når værdien af ​​transaktionerne stiger.

I marts afvigede antallet af transaktioner mellem 100 og 1.000 BTC mærkbart fra den tendens, de havde dannet, da Bitcoin- og kryptokurrencymarkedet styrtede ned i en periode med COVID-relateret panik..

Antallet af transaktioner mellem 100 og 1.000 BTC steg, da Bitcoin-prisen styrtede ned i marts. Kilde: Catallact

Derefter genoptog det straks sin normale tendens – hvilket tyder på, at stigning i transaktioner fra sorte svanehændelsen ikke medførte noget grundlæggende skift blandt store detailhvaler og / eller minearbejdere.

Hvaler købte bunden og akkumulerede i løbet af sommeren

Når vi endelig begynder at se på bona fide hvaltransaktioner – dvs. store transaktioner på over 1.000 BTC – bemærker vi en særlig interessant takeaway.

Bortset fra transaktionsspidsen i marts og en efterfølgende stigning, da BTC nærmede sig det psykologiske $ 10.000-niveau igen i maj, kan vi tydeligt se i nedenstående diagram en opadgående tendens i antallet af transaktioner på mellem 1.000 og 5.000 BTC siden slutningen af Juni. Antallet af transaktioner om dagen steg gradvist fra juni, selv da prisen på den førende kryptokurrency blev konsolideret.

Det gennemsnitlige antal transaktioner mellem 1.000 og 5.000 BTC er steget i de seneste måneder. Kilde: Catallact

Denne opadgående tendens antyder muligheden for, at institutioner og / eller store aktører fik travlt med at akkumulere BTC, da økonomiske stimuleringsforanstaltninger fra centralbanker ansporede køb af hårde aktiver. Men fordi vi ikke rent muligt kan skelne mellem, hvad der faktisk fandt sted fra antallet af transaktioner alene, er dette kun en spekulativ mulighed.

Interessant nok fortsætter denne tendens ikke med transaktioner i området 5.000-10.000 BTC – det største interval, vi har sporet.

Det er dog her, at vi måske bemærker den mest interessante anomali i datasættet on-chain. Antallet af transaktioner på mellem 5.000 og 10.000 BTC oplevede gentagne stigninger gennem hele sæsonen af ​​BTC-priskonsolidering fra midten af ​​maj til slutningen af ​​midten af ​​juli i år.

Antallet af transaktioner på mellem 5.000 og 10.000 BTC oplevede dramatiske stigninger i løbet af sommeren med Bitcoins priskonsolidering. Kilde: Catallact

Spidserne i daglige transaktioner på mellem 5.000 og 10.000 BTC fører os til to potentielle konklusioner:

  1. Fordi vi ikke kan skelne mellem vekseltransaktioner og ikke-udvekslingstransaktioner, er det muligt, at en eller flere kryptokursudvekslinger – som har ekstremt store mængder BTC – blandede mønter i forskellige tegnebøger af en række årsager, sandsynligvis relateret til sikkerhed.
  2. Alternativt er der muligheden for, at store institutionelle spillere og store pengehvaler akkumulerede eller distribuerede store summer af BTC i denne konsolideringsperiode i forventning om, at prisen på den førende kryptokurrency ville stige yderligere eller falde.

Den anden mulighed, især med hensyn til muligheden for akkumulering, ville passe til den fortælling, der har været på plads, siden COVID-19-pandemien udbrød kaos på de globale markeder – nemlig at institutionelle investorer som Paul Tudor Jones og milliarder dollarselskaber som MicroStrategy har været allokering af formue til BTC som en afdækning mod fiat-pengeinflation.

Muligheden for, at store penge-spillere og institutioner akkumulerede BTC i løbet af sommeren, kan også ses, når vi undersøger procentdelen af ​​de samlede BTC-transaktioner, der er på 100 BTC eller mere. Disse data viser tydeligt ikke kun afvigelsen fra det COVID-relaterede nedbrud i marts, men også en afvigelse fra midten af ​​juni til august – hvilket understreger muligheden for, at hvaler tog denne tid at akkumulere i forventningen om, at priserne ville stige.

Procentdelen af ​​den samlede transaktionsværdi over 100 BTC afveg fra prisen på Bitcoin i både marts og fra midten af ​​juni til august. Kilde: Catallact

Procentdelen af ​​de samlede transaktioner, der er på 100 BTC eller mere, inkluderer dog også det, vi anser for at være mellemstore spillere, såsom Bitcoin minearbejdere. For at forsøge at se især på institutionelle investorer kan vi indsnævre dataene for at se på procentdelen af ​​de samlede transaktioner på over 1.000 BTC.

Når vi undersøger disse kædedata, kan vi drage lignende konklusioner.

Procentdelen af ​​den samlede transaktionsværdi over 1.000 BTC steg straks efter BTCs bundpris efter nedbrud og nåede en ny YTD-høj på nuværende tidspunkt. Kilde: Catallact

Procentdelen af ​​disse store transaktioner steg straks efter bunden af ​​marts prisnedbrud og steg igen fra midten af ​​juni til nutiden. Dette kan muligvis være den mest interessante note af alle, da vi kan se et nyt år til dato højt i andelen af ​​disse store transaktioner i begyndelsen af ​​august.

Konklusioner

Efter at have analyseret on-chain-data for BTC-transaktioner i hele 2020 kan vi drage visse spekulative konklusioner.

For det første ser det ud til, at små detailinvestorer var det "rystet ud," noget under den COVID-relaterede panik i marts og efterfølgende tog en vent-og-se-tilgang, når prisen på BTC vendte tilbage til sine niveauer før crash i maj.

For det andet faldt mellemstore BTC-transaktioner umiddelbart efter nedbruddet i marts og sammen med Bitcoins tredje blokbelønningshalvering. Antallet af disse transaktioner – som formodentlig kommer fra større detailaktører og minearbejdere – steg dog støt hele sommeren, mens prisen på BTC forblev flad. Dette indebærer, at en vis akkumulering fandt sted fra mellemstore markedsdeltagere i denne konsolideringsperiode.

Store spillere i Bitcoin-rummet blev meget aktive, da prisen på BTC styrtede ned. Dette antyder, at hvaler og / eller institutionelle investorer "købte dip." Desuden er store transaktioner steget støt i løbet af sommeren, da prisen på BTC konsolideres – hvilket understreger muligheden for, at akkumulering fandt sted.

Endelig blev de største aktører i BTC-rummet mest aktive under BTC-priskonsolidering i sommer. Dataene fremhæver også muligheden for, at de akkumuleres stærkt med forventningen om, at BTC vil stige i værdi på lang sigt.

Hvis du fandt denne analyse indsigtsfuld, kan du se, downloade og dele PDF-versionen af ​​denne rapport nedenfor:

Se fuld skærm

OKEx Insights præsenterer markedsanalyser, dybtgående funktioner, original forskning & kuraterede nyheder fra kryptoprofessionelle.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map