La baisse récente de BTC a été déclenchée par des facteurs macro, mais les baleines ont continué à s’accumuler

Un examen du dernier retracement de Bitcoin, des facteurs qui y ont conduit et de la façon dont les baleines ont acheté des commerçants au détail.

Les prix du Bitcoin ont plongé de 27,88% en trois jours, la plus grosse bougie rouge ayant été vue le 11 janvier 2021 et médias traditionnels a commencé à appeler cela le début d’un marché baissier. En réalité, cependant, la chute de Bitcoin du sommet historique de vendredi dernier de 41998 $ à 30287 $ d’hier – selon le prix de l’indice OKEx BTC – n’a retracé que les gains réalisés aussi récemment que le 2 janvier, alors qu’il s’échangeait autour de 30000 $..

Pendant ce temps, nous avons assisté à une reprise des achats depuis hier après-midi, heure européenne, et la principale monnaie numérique est maintenant revenue à environ 33000 dollars, ce qui place ses gains cumulatifs à environ 15%..

Dans ce commentaire du marché, nous donnerons plus de contexte aux récents mouvements de prix de Bitcoin et discuterons de la façon dont ils sont affectés par les facteurs macroéconomiques et de ce qu’ils signifient pour les traders en général..

Bitcoin est toujours dans le vert malgré le recul de près de 30% de lundi. Source: OKEx

Les reculs de Bitcoin cette année seront probablement moins dramatiques

Le retracement brutal d’hier a été un désastre pour le marché des dérivés, avec 2,5 milliards de dollars de positions liquidées lundi, selon données de bybt. Ce chiffre dépasse les 1,74 milliard de dollars de liquidations le 3 janvier et 1,87 milliard de dollars le 25 novembre, et bien que le prix ait un impact direct sur celui-ci, cela reflète également la récente augmentation de la volatilité..

Les liquidations ont atteint un nouveau record lundi. La source: bybt

Même si la volatilité est entrée dans une phase haussière début décembre, elle est encore loin de 2017, comme le montre le graphique ci-dessous. En moyenne, des accidents d’environ 35% se sont produits toutes les quelques semaines au cours de la course haussière de 2017, tandis que la volatilité sur 60 jours de Bitcoin n’a pas dépassé 4% pendant une période prolongée depuis juin 2020..

La volatilité de Bitcoin sur 60 jours est inférieure à 4% depuis juin 2020. Source: Métriques des pièces

Alors que de plus en plus d’investisseurs institutionnels sont entrés sur le marché de la cryptographie l’année dernière, nous assistons à une baisse de la volatilité, et il est très probable que les retracements cette année seront beaucoup moins dramatiques par rapport à la précédente course haussière..

Des problèmes techniques sur les échanges ont fait baisser encore le prix

L’échange de crypto-monnaie réglementé par les États-Unis Coinbase a subi un autre problème technique lors de la vente d’hier. De nombreux utilisateurs signalé être incapable d’exécuter les ordres d’achat. Pendant ce temps, Kraken, le deuxième plus grand échange crypto américain, a également problèmes rencontrés. Étant donné que plusieurs marchés dérivés de Bitcoin utilisent les données des deux bourses comme composants d’indice, cela a conduit à de nouvelles liquidations dans les contrats à terme et les swaps..

Les primes précédentes de Coinbase en raison de la forte demande aux États-Unis ont disparu lors du recul de lundi. En raison du problème technique, le prix au comptant de Coinbase, à un moment donné, avait une prime négative d’environ 1000 $ par rapport à OKEx.

Coinbase a vu une prime négative de plus de 1000 $ en raison du problème technique. Source: TradingView

Le déclin de Bitcoin a été influencé par les marchés traditionnels

Le trading de Bitcoin 24 heures sur 24 en fait un indicateur avancé répondant à l’évolution de l’appétit pour le risque du marché au cours du week-end. La chute du Bitcoin est en tandem avec la baisse des autres actifs risqués ainsi que des actifs non productifs d’intérêts.

Le marché boursier américain a chuté pour la première fois en cinq jours de bourse lundi après avoir atteint des sommets historiques consécutifs, qui avaient la même tendance que Bitcoin. Les prix du pétrole, de même, ont mis un terme à leur séquence de victoires de quatre jours tandis que le prix au comptant de l’or a chuté à un plus bas en six semaines.

La raison de ces reculs est la hausse du rendement du Trésor américain à 10 ans après que les démocrates ont remporté deux sièges au Sénat de Géorgie. Le rendement a franchi la barrière importante de 1% vendredi dernier et s’est maintenu au-dessus de 1,15% après avoir affiché sa plus forte hausse hebdomadaire depuis juin. Le marché obligataire est également sous pression, craignant qu’un Congrès contrôlé par les démocrates puisse encore assouplir la politique budgétaire, augmentant les anticipations d’inflation.

Le marché est actuellement plus préoccupé par des rendements plus élevés et une réduction conséquente de la liquidité. Les actions de croissance sont également susceptibles d’être plus contraintes par le coût d’emprunt en dollars, et cela affecte Bitcoin, car il s’est récemment davantage aligné sur les grandes actions technologiques, telles que Tesla, qui a plongé de 7,8% lundi..

La hausse du rendement des bons du Trésor et de l’indice du dollar a déprimé la tendance haussière des actifs risqués. La source: CNBC

En outre, l’indice du dollar, qui est négativement corrélé aux matières premières, a également augmenté la semaine dernière, tempérant les marchés auparavant surchauffés. On peut dire que la vente de lundi n’était qu’un retard "correction saine" alors que les prix des actifs, qui montaient en flèche depuis mars, étaient devenus de plus en plus spéculatifs.

Plusieurs indicateurs reflétaient un sentiment de surchauffe

Le sentiment de surchauffe du marché est devenu plus prononcé alors que Bitcoin continuait à atteindre de nouveaux sommets. Les taux de financement des swaps perpétuels avaient grimpé en flèche au cours de la semaine écoulée et étaient significativement plus élevés par rapport aux hausses passées. Cette tendance indique que le marché est surendetté et que les traders sont trop cohérents dans leurs directions de paris..

Deux périodes de financement extrêmement élevées en 2021 indiquent un marché surchauffé et un risque de recul. La source: bybt

Le SOPR ajusté (c’est-à-dire le ratio de profit de sortie dépensé) fournit un signal plus précis des transactions de vente / achat réelles. Cet indicateur a culminé en 2017 après un rallye de trois mois à partir du point de réinitialisation de zéro. La situation actuelle est similaire et l’indicateur suggère que des prises de bénéfices pourraient survenir à tout moment, même si les perspectives à long terme restent optimistes.

Les données sur la chaîne indiquent que le marché est soumis à une pression de vente de prises de bénéfices. La source: Glassnode

Des mains faibles ont vendu du Bitcoin aux baleines

Le premier changement majeur dans ce cycle haussier est terminé et le coût moyen d’entrée pour les nouveaux arrivants dans l’espace est plus élevé. Les mains faibles se sont vendues de toute urgence en baisse, tandis que les investisseurs optimistes à long terme ont continué à acheter. Nous voyons que le nombre d’adresses avec des soldes supérieurs à 1000 BTC a continué d’augmenter, non affecté par le dernier retracement.

Les baleines n’ont pas été affectées par le dernier retracement et continuent d’accumuler du Bitcoin. La source: Glassnode

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Mike Owergreen Administrator
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