Qu’est-ce qu’un ETF (Exchange Traded Fund)?

Les ETF, ou fonds négociés en bourse, sont l’une des innovations de produit les plus importantes de l’histoire du secteur de l’investissement. Les ETF offrent aux investisseurs un moyen peu coûteux et efficace d’obtenir une exposition diversifiée au marché boursier.

Les FNB sont désormais établis comme des outils qui peuvent constituer la pierre angulaire de tout portefeuille, qu’il soit autogéré ou géré par des conseillers en placement ou des conseillers en robotique..

Définition des ETF

Les FNB sont des fiducies cotées qui possèdent un portefeuille de titres. En règle générale, le fonds est structuré pour refléter et suivre un indice. Il détiendra donc des titres exactement dans la même proportion que l’indice qu’il suit. Les ETF sont cotés en bourse et peuvent être négociés comme les autres actions cotées.

Histoire des ETF

Avant l’introduction des FNB, les fonds communs de placement et les fiducies d’investissement étaient le seul moyen pour les investisseurs de détail d’investir dans un portefeuille de titres, sans pour autant constituer eux-mêmes un portefeuille..

Les fonds communs de placement ont pris de l’ampleur dans les années 1970 et 1980 grâce à la solide performance d’une poignée de fonds. Cependant, au cours des années 1990, il est devenu clair que la majorité des fonds communs de placement n’ont pas surperformé leur indice de référence. Au cours de cette période, les fonds indiciels – des fonds communs de placement qui répliquent les indices boursiers – ont également commencé à gagner du terrain auprès des investisseurs. Ces fonds ont été conçus pour correspondre à la performance d’un indice, plutôt que surperformer l’indice, mais ont facturé des frais moins élevés pour ce faire..

Le premier fonds négocié en bourse a été lancé en 1993 par State Street Global Investors. Le fonds suit le S&L’indice P 500 avec le symbole SPY, et les unités sont souvent appelées SPDR ou araignées. Il reste le plus grand FNB en valeur, avec 298 milliards de dollars d’actifs en août 2020.

Depuis l’introduction du premier ETF, plus de 6 000 fonds ont été lancés. Des fonds ont été lancés pour suivre les indices populaires, ainsi que des classes d’actifs, des secteurs et des thèmes d’investissement spécifiques. En fait, chaque fois qu’il y a une demande pour un type d’investissement spécifique, un ETF sera probablement créé pour répondre à cette demande..

Exemples d’ETF

Comme mentionné, le premier et le plus grand ETF est le SPDR S&Fonds indiciel P 500, qui détient les 500 actions de l’indice, exactement dans la même proportion que l’indice. Au moins cinq autres ETF cotés sur les bourses américaines suivent également le S&P500, alors que de nombreux ETF cotés sur les bourses du monde entier suivent le même indice.

Des fonds similaires répliquent l’indice Dow Jones Industrial avec 30 actions et l’indice Nasdaq Composite avec 100 actions. Le plus grand FNB mondial est le fonds Vanguard FTSE Developed Markets qui suit l’indice MSCI EAFE. Ce fonds détient 1889 actions cotées sur des marchés développés en dehors de l’Amérique du Nord.

Le SPDR Gold Trust (GLD), qui détient des lingots d’or physiques, est l’ETF de matières premières le plus négocié. Le FNB obligataire le plus important est le Vanguard Total Bond Market ETF, qui suit l’indice Barclays Capital U.S. Aggregate Bond. Ce fonds détient des bons du Trésor américain et des titres hypothécaires garantis par le gouvernement.

Types d’ETF


La plupart des grands ETF suivent les principaux indices boursiers comme le S&P500, le FTSE 100 ou le Nikkei 225. Ces indices comprennent les sociétés les plus valorisées de chaque marché et sont généralement pondérés en fonction de la capitalisation boursière. Si vous investissez dans ces ETF, vous serez toujours investi dans les plus grandes entreprises d’un marché donné. Cependant, il existe de nombreux autres types d’ETF, structurés selon d’autres critères.

Voici les types d’ETF les plus courants:

  • Les ETF sectoriels investissent dans des secteurs spécifiques du marché boursier comme les secteurs financiers ou technologiques.
  • Les FNB obligataires investissent dans des obligations d’État, des obligations de sociétés et des obligations à rendement élevé.
  • Les FNB de matières premières investissent dans des matières premières physiques et des métaux précieux. Certains fonds comme le SPDR Gold Trust ne détiennent qu’un seul actif (l’or physique) tandis que d’autres suivent les indices de matières premières et détiennent un portefeuille de matières premières..
  • Les ETF multi-actifs investissent dans une gamme de classes d’actifs. Ces fonds sont souvent conçus pour se conformer aux réglementations des fonds de pension qui limitent l’exposition à certaines classes d’actifs.
  • Les FNB immobiliers investissent dans des REIT (fiducies de placement immobilier) et d’autres titres liés à l’immobilier.
  • Les ETF internationaux investissent dans des actions du monde entier. Ces fonds peuvent être différenciés davantage entre les marchés développés et émergents, et si les actions américaines sont incluses ou non.

Les types d’ETF énumérés ci-dessus représentent les plus gros fonds. Les types de fonds plus spécialisés sont les suivants:

  • Les ETF de capitalisation boursière se concentrent sur des entreprises d’une taille spécifique, des actions de grande capitalisation aux actions de moyenne, petite et micro-capitalisation.
  • Les ETF sectoriels sont plus ciblés que les fonds sectoriels. Les exemples incluent les sociétés de biotechnologie, de cybersécurité et de cannabis.
  • Les FNB de style d’investissement répliquent les indices qui sélectionnent les entreprises en fonction de facteurs d’investissement. Ceux-ci incluent la croissance, la valeur, la volatilité et le revenu.
  • Les ETF sur devises investissent dans des portefeuilles de devises ou dans des devises individuelles.
  • Les ETF à effet de levier augmentent l’exposition d’un fonds en utilisant des dérivés. Ces fonds offrent généralement une exposition de 2 à 3 fois l’actif du fonds. Cela signifie que les rendements positifs et négatifs sont amplifiés.
  • Les ETF inverses sont structurés de manière à générer des rendements positifs lorsqu’un indice baisse, mais également à générer des rendements négatifs lorsque l’indice augmente. Ceux-ci peuvent être utilisés pour couvrir un portefeuille ou pour spéculer sur une baisse du marché.

Avantages et inconvénients des ETF

Les ETF offrent aux investisseurs plusieurs avantages notables, mais il y a quelques inconvénients à prendre en compte.

Avantages de l’investissement en ETF:

  • L’avantage le plus évident des FNB est que les frais sont nettement inférieurs à ceux des fonds communs de placement. Les indices boursiers ont augmenté sur le long terme, tandis que peu d’investisseurs sont parvenus à surperformer systématiquement ces indices. Les FNB vous permettent d’obtenir le rendement du marché pour aussi peu que 0,1% par an.
  • La plupart des FNB offrent une diversification instantanée avec un seul investissement. Pour qu’un portefeuille soit bien diversifié, il doit comprendre au moins 20 actions de différents secteurs. Si vous achetez un ETF qui suit un indice boursier avec au moins 20 composants, vous achetez effectivement un portefeuille diversifié..
  • L’investissement en ETF est très efficace en termes de temps et de coûts commerciaux. Vous n’avez pas besoin de passer du temps à choisir et à négocier des actions individuelles et vous n’avez pas besoin de payer de commission sur chaque action sous-jacente..
  • Les ETF offrent également des avantages fiscaux. Si vous possédez des actions individuelles, vous pouvez être redevable de l’impôt sur les plus-values ​​lorsque vous vendez chaque action. Dans le cas des FNB, vous n’êtes redevable de l’impôt sur les plus-values ​​que lorsque vous vendez le FNB.
  • Enfin, les ETF vous permettent de commencer à investir plus tôt. Investir dans des fonds communs de placement nécessite des connaissances et investir dans des actions individuelles nécessite encore plus de connaissances. Très peu de connaissances sont nécessaires pour commencer à investir dans des FNB qui répliquent les indices de marché.

Inconvénients de l’investissement en ETF:

  • La plupart des FNB ne génèrent que le rendement du marché et ne génèrent pas de rendements supplémentaires.
  • Des commissions sont payables lorsque vous achetez un FNB, contrairement aux fonds communs de placement sans frais qui ne facturent pas de commissions.
  • Les ETFS spécialisés tels que les fonds à effet de levier, inverses, sectoriels et industriels comportent tous des risques uniques.

ETF vs actions

Les ETF sont cotés en bourse comme les autres actions, et ils se négocient comme les autres actions. Alors, quelle est la différence entre les deux?

Les actions traditionnelles représentent la propriété partagée dans une entreprise. La valeur du stock représente la valeur des actifs de l’entreprise et / ou de ses bénéfices futurs. Les ETF donnent à leurs détenteurs la propriété partagée d’un panier de titres. La valeur du fonds reflète le prix auquel ces titres se négocient. Le prix auquel un ETF se négocie est déterminé par l’offre et la demande, mais il est généralement proche de la valeur liquidative des titres sous-jacents.

FNB vs fonds communs de placement

Les FNB et les fonds communs de placement sont tous deux des produits qui permettent aux investisseurs d’investir dans un portefeuille de titres en une seule transaction. Il existe cependant plusieurs différences. Les différences les plus notables sont les suivantes:

  • Dans la plupart des cas, les FNB suivent passivement un indice, tandis qu’un gestionnaire de fonds gère activement un fonds commun de placement. Cependant, certains FNB sont gérés activement, tandis que certains fonds communs de placement sont des fonds indiciels gérés passivement.
  • Les fonds communs de placement facturent des frais de gestion plus élevés car ils sont plus coûteux à gérer. Les fonds communs de placement nécessitent des équipes plus importantes de gestionnaires de fonds et d’analystes que les FNB.
  • Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous investissez à un prix égal à la valeur liquidative (valeur liquidative) du fonds. Lorsque vous achetez un ETF, le prix est déterminé par le marché, bien qu’en pratique le prix soit généralement proche de la VNI..

Comment fonctionnent les FNB

Les ETF sont créés et gérés par deux types de sociétés, l’émetteur de l’ETF et les participants autorisés.

Les émetteurs de FNB bien connus comprennent iShares, Vanguard, State Street et Invesco. Ce sont les sociétés chargées du lancement, de la souscription et de la commercialisation des ETF. Avant le lancement d’un fonds, l’émetteur choisit un indice existant ou crée un nouvel indice que le fonds doit suivre. Une entité juridique pour détenir les titres est alors créée et financée.

Les participants autorisés (AP) sont des banques ou des courtiers responsables de la gestion quotidienne du fonds. Cela signifie qu’ils sont autorisés à créer ou à racheter des actions et à agir en tant que teneurs de marché pour les actions de l’ETF. Les AP citent un cours acheteur et vendeur, au-dessus et en dessous de la valeur liquidative du fonds pour garantir qu’il y a toujours des liquidités pour les investisseurs.

Lorsque la demande augmente, l’AP créera de nouvelles actions ETF et achètera les titres correspondants qui seront détenus par la fiducie. De même, lorsqu’il y a trop d’offre, l’AP annule les actions et vend les titres correspondants. En cas de changement de l’indice, l’émetteur demandera à un AP d’acheter ou de vendre des titres pour s’assurer que le fonds reflète l’indice..

Les frais de gestion sont déduits quotidiennement de la valeur liquidative d’un FNB. Les frais de gestion annuels étant répartis sur une année entière, les ajustements quotidiens sont très faibles et à peine remarqués. Les dividendes et autres revenus sont distribués à des intervalles mensuels ou trimestriels.

Stratégies de placement des FNB

Il existe plusieurs façons d’investir dans les FNB. L’un des plus simples pour les investisseurs à long terme est la moyenne des coûts en dollars (DCA). Dans ce cas, vous pouvez simplement investir un montant fixe à intervalles réguliers.

Si vous envisagez de constituer un portefeuille d’ETF, vous pouvez décider d’utiliser une stratégie d’allocation d’actifs stratégique. Dans ce cas, vous décidez du pourcentage de votre portefeuille que vous souhaitez détenir dans chaque ETF ou dans chaque classe d’actifs. Vous effectuez ensuite des investissements ultérieurs dans les fonds inférieurs à leur pondération cible, alignant ainsi le portefeuille sur l’allocation cible au fil du temps. Vous pouvez également rééquilibrer le portefeuille à intervalles réguliers pour maintenir l’allocation en ligne avec l’allocation cible.

Une approche légèrement plus active est l’allocation tactique d’actifs. Dans ce cas, la pondération de chaque fonds ou classe d’actifs peut être ajustée en fonction de l’évolution des conditions de marché.

La stratégie core / satellite combine les ETF avec des actions individuelles. Dans ce cas, une participation de base d’ETFs est combinée à un portefeuille plus restreint d’actions individuelles. Cette approche vise à générer une surperformance grâce à la sélection de titres tout en tirant le rendement du marché des ETF.

Courtier FNB recommandé

Qu'est-ce qu'un ETF (Exchange Traded Fund)?

Conclusion

Les fonds négociés en bourse sont les produits d’investissement les moins chers et les plus efficaces qui vous permettent d’obtenir le même rendement que les indices boursiers généraux. Ils peuvent également être utilisés pour construire un portefeuille avec une exposition diversifiée à des classes d’actifs, des secteurs, des industries et des thèmes d’investissement spécifiques. Peut-être plus important encore, ils sont un moyen de commencer à investir avec très peu de capital ou de connaissances.

 

Mike Owergreen Administrator
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