Top 5 des faits saillants de DeFi en 2020 – L’année en revue

DeFi Digest d’OKEx Insights passe en revue les principaux faits saillants de l’espace financier décentralisé en 2020.

DeFi est passé d’un simple mot à la mode à un secteur légitime cette année, avec des progrès significatifs en termes de développement et d’adoption. Alors que 2020 touche à sa fin, OKEx Insights examine les cinq principaux points forts de l’espace financier décentralisé.

De millions en milliards, DeFi va grand

Le marché DeFi a connu une croissance énorme en 2020, avec TVL – la valeur totale bloquée – passant de 671 millions de dollars le 1er janvier à 13,95 milliards de dollars au 23 décembre. et l’agriculture de rendement, et il a été complété par le lancement anticipé d’Ethereum 2.0 et la montée des oracles de prix décentralisés.

Valeur totale bloquée en USD du marché DeFi en 2020. Source: DeFi Pulse

Le marché des prêts DeFi également scie croissance massive des volumes d’emprunt, passant de 0,92 milliard de dollars à 3,57 milliards de dollars. Alors que Maker dominait le marché des prêts au premier semestre 2020, Compound a remplacé Maker en tant que leader des prêts au second semestre, à la suite du lancement de son jeton de gouvernance, COMP. Le composé continue de dominer le marché des prêts avec environ 55% de part de marché, suivi par Maker (~ 30%) et Aave (~ 10%).

Volume d’emprunt total des protocoles de prêt DeFi en 2020. Source: DeBank

La montée en puissance de l’extraction de liquidité et des agriculteurs de rendement DeFi

Les termes "extraction de liquidité" et "agriculteurs de rendement" ont été les principaux mots à la mode parmi la communauté DeFi en 2020. L’extraction de liquidités fait référence à l’agriculture de rendement en fournissant des liquidités à un marché monétaire en échange de récompenses et de commissions.

L’extraction de liquidités a été introduite pour la première fois par Compound, qui permettait aux utilisateurs de fournir des liquidités au protocole pour gagner des unités supplémentaires de son jeton de gouvernance COMP. Après son lancement, le prix du COMP a plus que triplé et la valeur totale bloquée dans le protocole est passée de 90 millions de dollars à plus de 600 millions de dollars au cours de sa première semaine. D’autres protocoles DeFi – tels que Balancer, SushiSwap et Uniswap – ont emboîté le pas pour lancer des services d’extraction de liquidité pour leurs propres jetons de gouvernance.

L’avènement de l’extraction de liquidité a également conduit à l’essor des échanges décentralisés. Le volume des transactions sur les DEX a commencé sa croissance explosive en juin, stimulé par le battage médiatique de l’extraction de liquidité généré par COMP. Le volume des échanges de DEX a atteint un sommet annuel de 27,8 milliards de dollars suite au lancement du jeton de gouvernance d’Uniswap, UNI.

Cependant, le battage médiatique autour de l’extraction de liquidité s’est calmé depuis octobre, car aucun autre protocole DeFi majeur n’a publié de nouveaux jetons de gouvernance pour l’extraction de liquidité. Le temps de recharge est également observé dans la baisse du volume de négociation des DEX au quatrième trimestre 2020.

Le volume mensuel des échanges des bourses décentralisées en 2020. Source: Analyse des dunes, OKEx Insights

La rivalité entre Uniswap et SushiSwap


L’extraction de liquidités a mis les teneurs de marché automatisés sous les projecteurs. Un échange basé sur AMM les usages un ensemble d’algorithmes déterministes qui définissent les paramètres de mise en commun des liquidités des traders et de création de marchés automatiques Au lieu d’utiliser un carnet d’ordres traditionnel pour les ordres d’achat et de vente, les fonds destinés à la fois aux acheteurs et aux vendeurs dans les bourses AMM sont stockés dans des pools de liquidité en chaîne..

La montée en puissance des market makers automatisés a également conduit à la rivalité entre Uniswap et son clone, SushiSwap. Uniswap avait dominé la sphère DEX en termes de volume d’échanges jusqu’à fin août, date à laquelle SushiSwap a été lancé. Sur la base de la conception du protocole d’Uniswap, SushiSwap visait à fournir des incitations supplémentaires aux producteurs de rendement, leur permettant de gagner une partie des frais du protocole en jetons SUSHI, même s’ils retirent leur liquidité du protocole..

Uniswap domine le marché des DEX depuis juillet 2020. Source: Dune analytics

Après son lancement, le prix de SUSHI a bondi à plus de 9 $, et la valeur totale verrouillée du protocole a dépassé Uniswap au cours de ses deux premières semaines. Cependant, SushiSwap a attiré les critiques de la communauté lorsque son fondateur, "Chef Nomi," vendu certaines des actions du fonds de développement.

La communauté était préoccupée par la sortie du fondateur et le prix du SUSHI est passé de 9,5 $ à 1,13 $ en seulement cinq jours. Cependant, le 11 septembre, le chef Nomi revenu 14 millions de dollars d’ETH à la trésorerie de SushiSwap et décidé se retirer du rôle de leadership.

Uniswap a ensuite regagné l’attention des producteurs de rendement suite au lancement de son propre token de gouvernance, UNI, à la mi-septembre. La TVL d’Uniswap est à nouveau passée de 748 millions de dollars à près de 2 milliards de dollars juste après le lancement d’UNI, et a également conduit à une baisse significative de la liquidité de SushiSwap..

En réaction, SushiSwap a ensuite mis en œuvre plusieurs améliorations de la gouvernance, y compris un plafonnement de son offre totale de jetons, et a placé une période de blocage de six mois pour les deux tiers de ses récompenses minières. En outre, SushiSwap a mis en œuvre le modèle cible d’Uniswap, qui distribue 0,05% du volume total des transactions aux parties prenantes de xSUSHI.

Une fois qu’Uniswap a mis fin à son programme de récompenses pour l’extraction de liquidités le 16 novembre, sa TVL a franchi une forte baisse de 3 milliards de dollars à 1,3 milliard de dollars. Pendant ce temps, SushiSwap a fourni exactement le même pool de liquidités qu’Uniswap, mais avec des récompenses accrues, ce qui a conduit à un surtension à court terme dans la TVL de SushiSwap, de 293 millions de dollars à 1 milliard de dollars.

En tant que principaux échanges décentralisés basés sur AMM, Uniswap et SushiSwap ont des objectifs de développement stratégique différents. Suite à des fusions avec Pickle Finance, Cream Finance, Cover Protocol et Akropolis, yearn.finance, une sorte de robo-conseiller pour les protocoles de production agricole, a récemment annoncé sa cinquième fusion, avec SushiSwap. Désormais, SushiSwap s’appuiera sur son expertise pour aider yearn.finance à lancer son prochain projet, Derisswap, qui combinerait swaps, options et prêts en une seule plateforme. Parallèlement, Uniswap a lancé un outil de gouvernance, Sybil, pour découvrir les délégués, et il reste le brûleur à gaz leader sur le réseau Ethereum.

Valeur totale verrouillée (USD) d’Uniswap et SushiSwap avec les événements clés du marché. Source: DeFi Pulse, OKEx Insights

Attaques de prêt flash

Alors que le marché DeFi a énormément augmenté cette année, les vulnérabilités de sécurité, en particulier les attaques de prêt flash, restent une préoccupation pour la communauté. Un service de prêt flash permet aux utilisateurs d’emprunter sans apporter de garantie. Alors que le produit a gagné en popularité parmi les arbitragistes, les pirates utilisent des exploits de prêt flash pour drainer des fonds dans des pools de liquidités et manipuler le marché DeFi..

Les attaques de prêt flash sont devenues virales au second semestre 2020, et le piratage d’Eminence Finance et de Harvest Finance a été le plus notable. Eminence Finance, un protocole inachevé par le fondateur de yearn.finance, Andre Cronje, a souffert d’attaques de prêt flash qui ont vu des pirates informatiques drainer 15 millions de dollars. L’une des plus grandes attaques de prêt flash s’est produite le 1er novembre, lorsque des pirates ont exploité les vulnérabilités du coffre-fort de Harvest Finance et blanchi les fonds via Uniswap et Piscine en Y dans Curve finance. Cette attaque a entraîné une perte de 34 millions de dollars.

Les attaques de prêt flash ont dominé les hacks majeurs du protocole DeFi en 2020. Source: OKEx Insights

La communauté DeFi a proposé quelques solutions pour atténuer les attaques de prêt flash. La première solution consiste à mettre en œuvre un mécanisme d’engagement et de révélation pour les dépôts, rendant les attaques de prêt flash irréalisables en désactivant les dépôts et les retraits dans la même transaction. En outre, l’utilisation d’oracles de prix externes tels que Chainlink aide à atténuer les manipulations de marché. Cependant, ces méthodes ne sont pas entièrement infaillibles, et des développements supplémentaires sont nécessaires à cet égard..

Oracles blockchain et transparence des prix

Les blockchains et les contrats intelligents ne peuvent généralement pas accéder aux données de l’extérieur de leurs réseaux respectifs. Ce problème empêche l’utilisation de sources externes de données qui peuvent être critiques pour certains services. Les oracles blockchain, qui sont des services tiers qui permettent aux contrats intelligents de recevoir des informations externes, résolvent ce problème. Les oracles de la blockchain ont joué un rôle déterminant dans le développement de DeFi, car ils améliorent la fiabilité et la précision des données dans divers protocoles DeFi..

Chainlink, Compound et Band sont les trois projets phares dans ce domaine, et Chainlink lancé données de référence de prix pour DeFi en janvier 2020. Ces données de référence ont été rapidement adopté par les protocoles DeFi dans les prêts, les pièces stables, la gestion d’actifs et le trading de produits dérivés.

Malgré la popularité parmi les utilisateurs du protocole DeFi, les oracles de la blockchain ont également soulevé des préoccupations concernant les vulnérabilités de sécurité et l’utilisation de sources de données centralisées. Un exemple de ceci était lorsque Compound liquidé près de 9 millions de dollars le 26 novembre. L’énorme liquidation a été causée par une fluctuation extrême des prix du stablecoin DAI sur Coinbase Pro. Étant donné que Compound n’a utilisé que Coinbase Pro comme source de prix, cela a suscité des critiques et des préoccupations concernant la fiabilité..

Si l’espace DeFi n’est pas sans défauts, sa croissance cette année a prouvé la nécessité d’un tel écosystème de produits financiers sans confiance. À l’avenir, nous pouvons nous attendre à ce que cet espace se développe davantage à mesure que les développeurs résolvent les problèmes actuels et créent des interfaces plus robustes et plus conviviales pour les services financiers décentralisés..

OKEx Insights présente des analyses de marché, des fonctionnalités approfondies, des recherches originales & actualités organisées par des professionnels de la cryptographie.

Mike Owergreen Administrator
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