Pourquoi les taux d’intérêt proches de zéro sont importants pour Bitcoin

La pandémie COVID-19 a déclenché l’un des plus graves ralentissements économiques mondiaux depuis des décennies.

Les décideurs du monde entier ont pris de larges mesures pour contenir et limiter les dommages économiques causés par l’épidémie virale. Ces mesures comprennent la réduction des taux d’intérêt à des niveaux extrêmement bas et la mise en œuvre de programmes d’achat d’actifs d’une valeur de plusieurs billions de dollars..

Alors que de telles actions devraient faire gonfler davantage les prix des actifs dans le monde entier, qu’est-ce que cela signifie pour les actifs cryptographiques comme Bitcoin (BTC)?

Les taux de la Fed resteront extrêmement bas jusqu’en 2022 au moins

Les incertitudes économiques liées au COVID ont poussé la Réserve fédérale des États-Unis à reprendre à nouveau le train de proposer des taux d’intérêt proches de zéro. Deux baisses de taux imprévues en mars ont réduit un total de 150 points de base, faisant de la fourchette cible du taux entre 0% et 0,25%..

Ces mesures ont vu la Fed rejoindre ses homologues du Royaume-Uni, de l’Union européenne et du Japon dans le cadre d’une action coordonnée au niveau mondial pour amortir l’impact économique négatif de la situation des coronavirus..

Les responsables de la Réserve fédérale ont également présenté leurs perspectives de taux d’intérêt lors de sa réunion politique de juin. Le dernier diagramme à points montre que 15 participants au Federal Open Market Committee – le comité de la Fed chargé de superviser les opérations d’open market – ne s’attendaient pas à ce que le système bancaire central américain relève les taux avant 2022. Pendant ce temps, seuls deux responsables s’attendaient à ce qu’il augmente l’intérêt. tarifs en 2022.

Diagramme à points illustrant que les taux proches de zéro devraient rester jusqu’en 2022. Source: Bloomberg

En outre, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la réunion politique de juin déclaration:

"Le Comité compte maintenir cette fourchette cible jusqu’à ce qu’il soit convaincu que l’économie a résisté aux événements récents et est en bonne voie pour atteindre ses objectifs maximaux d’emploi et de stabilité des prix. »

La situation du chômage aux États-Unis pourrait renforcer le cas d’un taux proche de zéro au cours des deux prochaines années. Avec un taux de chômage de mai se situant à 13,3%, ce qui est légèrement inférieur à le record de 14,7% en avril, les marchés traditionnels ne s’attendaient pas à ce que le nombre revienne aux niveaux pré-COVID de si tôt. Le marché du travail actuel est encore très loin de l’objectif de la Fed d’avoir l’économie "en bonne voie pour atteindre son emploi maximal," selon l’énoncé de politique de juin.

Le bilan de la Fed monte en flèche

En plus des taux d’intérêt extrêmement bas, la reprise du programme d’achat d’actifs de la Réserve fédérale est un autre élément clé du paquet global destiné à soutenir les marchés financiers – et il n’est pas difficile de remarquer le désespoir de la banque centrale américaine dans l’utilisation de son solde. feuille comme son nouvel outil monétaire pour fournir de la liquidité:

  • Le 15 mars, la Réserve fédérale annoncé qu’il s’engagerait à acheter au moins 500 milliards de dollars de titres du Trésor et au moins 200 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires.
  • Le 23 mars, la Fed fabriqué le programme est ouvert tout en déclarant qu’il «achètera les montants nécessaires pour soutenir le bon fonctionnement du marché et la transmission efficace de la politique monétaire à des conditions financières plus larges et à l’économie».
  • Le 15 juin, la banque centrale mentionné il commencerait à acheter des obligations d’entreprise par le biais de la facilité de crédit aux entreprises du marché secondaire – le véhicule à vocation spéciale de la Fed pour soutenir le marché des obligations d’entreprise en réponse au COVID-19 – afin de stimuler la liquidité du marché et le crédit disponible pour les grands employeurs.

Avec la nouvelle série d’achats d’actifs, le bilan de la Fed est passé des niveaux pré-COVID de 4,1 millions de dollars à plus de 7,1 millions de dollars à la mi-juin..

Le bilan de la Fed ne cesse de monter en flèche. Source: Bloomberg


Bitcoin pourrait bénéficier de l’intervention de la banque centrale

Les taux d’intérêt devraient rester proches de zéro dans un proche avenir, et les prix des actifs devraient être stimulés par les programmes d’achat d’actifs non seulement de la Réserve fédérale américaine, mais également d’autres grandes banques centrales. Cela pourrait potentiellement bénéficier aux actifs cryptographiques, tels que Bitcoin, de plusieurs manières.

Prix ​​des actifs boule de neige

Lorsque de l’argent neuf continue de pomper dans le système, cela pousse les investisseurs à rechercher des actifs offrant des rendements plus élevés au lieu de simplement détenir des liquidités. Ceci est dû au fait que l’augmentation de la masse monétaire dévalorise la monnaie et diminue le pouvoir d’achat.

Les actions et l’or ont toujours été parmi les bénéficiaires de ces récits d’assouplissement – et les actifs cryptographiques comme Bitcoin pourraient être un autre atout pour en bénéficier..

Inflation vs déflation

Contrairement aux monnaies fiduciaires, que les banques centrales peuvent imprimer à volonté, l’offre de Bitcoin est limitée. Cette limitation de l’offre confère à la première crypto-monnaie une propriété anti-inflationniste que les monnaies fiduciaires n’ont tout simplement pas. Cela rend le BTC plus similaire aux matières premières comme l’or.

De plus, le réseau de Bitcoin est décentralisé et offre une meilleure protection à ses utilisateurs.

Ces caractéristiques, en partie, renforcent le récit de la réserve de valeur de Bitcoin – et les actions post-COVID des banques centrales mondiales ne peuvent que renforcer cette proposition.

Les CBDC confirment que Bitcoin est sur la bonne voie

Les monnaies numériques des banques centrales, communément appelées CBDC, sont devenues un mot à la mode majeur non seulement parmi les observateurs de la blockchain et des crypto-monnaies, mais aussi dans le monde traditionnel de la finance ces derniers mois..

La Chine a accéléré la création de sa propre CBDC – dont le lancement est aurait sur l’horizon. Pendant ce temps, d’autres pays et banques centrales ont joué un rattrapage.

L’ouverture croissante et le changement d’attitude des décideurs politiques pointent vers un paysage plus favorable à la blockchain – un paysage dans lequel Bitcoin brille en tant qu’alternative décentralisée aux CBDC, qui cooptent sa technologie sous-jacente..

Le récit de Bitcoin sera façonné par l’économie post-COVID

À un moment où une deuxième vague potentielle de la pandémie du COVID-19 menace toute reprise économique, les banques centrales du monde entier – y compris la Réserve fédérale américaine – devraient maintenir leurs discours et politiques d’assouplissement pendant une période prolongée. Cela pourrait être l’un des facteurs fondamentaux les plus importants qui façonnent le récit du marché des actifs numériques au sens large dans une perspective à moyen et à long terme..

Bien que les marchés financiers s’attendent à ce que les États-Unis maintiennent des taux d’intérêt proches de zéro au cours des deux prochaines années, ces attentes sont également toujours susceptibles de changer. Pour cette raison, les macro-observateurs et les commerçants de Bitcoin continueront probablement à prêter une attention particulière aux derniers développements du COVID-19 et à la reprise de l’économie réelle..

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Mike Owergreen Administrator
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