Les commerçants de détail ont poursuivi le dernier rallye de Bitcoin vers le nouvel ATH tandis que les baleines ont pris des bénéfices

Un rapport de recherche original analysant les données commerciales OKEx BTC / USDT pour évaluer le comportement et les tendances du marché lors du dernier rallye de Bitcoin.

Écrit par OKEx Insights | Propulsé par Kaiko

Un PDF du rapport suivant a été inclus au bas de cette page afin que les lecteurs puissent le consulter, le télécharger et le partager à leur convenance.

Malgré tous les revers, les chocs mondiaux, les perturbations et les crises qu’elle a provoqués, alors qu’elle touche à sa fin, 2020 s’annonce comme une excellente année pour les crypto-monnaies et le Bitcoin, propulsant ce dernier à ses anciens sommets – une perspective qui semblait bien trop lointaine seulement. mois avant.

Lorsque le Bitcoin se rallie, le marché a tendance à oublier les précédentes périodes baissières, et le sentiment se transforme en euphorie maniaque aussi rapidement qu’une bougie de mille dollars apparaît sur le graphique BTC / USDT. Et s’il est passionnant de voir le Bitcoin augmenter, analyser son action des prix par rapport au comportement du marché peut aider à brosser un tableau quelque peu révélateur de la façon dont les acteurs du marché ont conduit ou réagi à diverses fourchettes de prix, flambées et reculs..

Pour ce rapport, nous avons de nouveau collaboré avec la société de données blockchain Kaiko et analysé les données du marché BTC / USDT sur OKEx entre août et novembre 2020. Notre objectif ici sera de filtrer et de regrouper les données de trading en fonction des montants et des directions commerciales (qu’il s’agisse d’ordres de vente ou d’achat). En cartographiant ces transactions par rapport au prix, nous visons à évaluer le comportement de divers segments de marché alors que le Bitcoin a atteint son nouveau sommet historique d’ici la fin novembre..

Cependant, avant de passer à l’analyse proprement dite, nous présenterons la méthodologie et soulignerons les défis à relever pour déterminer les directions commerciales sur n’importe quel marché. La discussion ici nécessite une compréhension des carnets de commandes, des décideurs et des preneurs, ainsi que des offres et des demandes – tous les concepts abordés dans notre guide détaillé du trading..

Méthodologie

Étant donné que même un marché unique sur un échange à volume élevé comme OKEx peut exécuter des centaines de milliers de transactions en une journée, toute analyse digestible nécessite un filtrage des données ciblé afin de révéler des informations autrement enfouies. Pour ce rapport, nous avons collecté des données commerciales quotidiennes du marché OKEx BTC / USDT entre le 1er août et le 30 novembre 2020.

Gammes commerciales et personnalités du marché

Ces données se sont concentrées sur le nombre de transactions quotidiennes exécutées sur le marché BTC / USDT, leurs montants, leurs directions et le prix BTC moyen global pondéré en fonction du volume pour la journée. Cependant, comme un tel ensemble de données comprend des millions de valeurs, nous avons en outre regroupé ces transactions par fourchettes basées sur les montants. Ces plages, outre la simplification de la représentation visuelle de ces données, servent également de catégories descriptives des acteurs du marché..

Toutes les transactions quotidiennes sur le marché OKEx BTC / USDT ont donc été regroupées en cinq fourchettes: les transactions sous 0,5 BTC, entre 0,5 et 2 BTC, entre 2 et 5 BTC, entre 5 et 10 BTC et, enfin, 10 BTC et plus. Bien que ces fourchettes soient en grande partie arbitraires, elles correspondent généralement aux personnalités du marché établies, telles que les commerçants de détail, les commerçants professionnels, les grands commerçants / baleines et les institutions..

Les commerçants de détail comprennent généralement des spéculateurs, des day traders occasionnels et de petits investisseurs. Ils sont souvent vus suivant les tendances du marché, plutôt que de les définir. Les traders professionnels, en revanche, négocient souvent pour gagner leur vie et utilisent des techniques et des outils de trading avancés, y compris l’analyse technique et le trading algorithmique..

La distinction entre les grands commerçants, les baleines et les institutions est plus difficile à faire, car il n’y a pas de seuils stricts pour ces commerçants. En règle générale, une baleine est une entité détenant suffisamment de pièces pour pouvoir faire évoluer les évaluations du marché en vendant un grand nombre d’entre elles en même temps. Alors qu’une seule baleine peut facilement exécuter quelques transactions de 100 000 $ par jour, un gros commerçant avec seulement environ 100 000 $ de capital commercial peut théoriquement faire de même. Il en va de même pour les institutions, qui sont connues pour effectuer d’importants achats et ventes – mais ces échanges pourraient également être attribués aux baleines. Par conséquent, alors que nous discutons de ces acteurs du marché, notre analyse s’abstient d’attributions spécifiques.


Cela étant dit, il est également important de reconnaître les lacunes de cet ensemble de données et les hypothèses pertinentes. Premièrement, ces données ne couvrent qu’un seul échange et un seul marché, et même si OKEx est l’un des plus importants du secteur, il ne représente pas tout l’espace..

Deuxièmement, bien que nous puissions supposer que tous les échanges au-dessus de 5 ou 10 BTC sont très susceptibles d’être des baleines ou des institutions, nous ne pouvons pas supposer que les baleines et les institutions ne commercent qu’au-dessus de ces seuils. En fait, il est dans leur intérêt d’exécuter des transactions importantes en lots plus petits afin de ne pas affecter la liquidité du marché et, par conséquent, le prix du marché..

Troisièmement, ces données ne tiennent pas compte des services de gré à gré, qui sont souvent utilisés pour des transactions importantes. Ces services passent plusieurs commandes dites enfants, souvent sur plusieurs jours, pour exécuter les commandes mères (c’est-à-dire les commandes plus importantes), ce qui rend difficile l’identification ou l’attribution précise de ces transactions..

Déterminer la direction commerciale sur les échanges cryptographiques

Même si nous rencontrons souvent des expressions comme "augmentation des achats institutionnels" ou "vente massive" au cours des discussions générales sur le marché, en réalité, tous les achats et toutes les ventes ont une contrepartie. Cela signifie qu’il ne peut y avoir "augmentation des achats institutionnels" sans qu’il y ait des vendeurs, ni ne peut y avoir "vente massive" sans qu’il y ait d’acheteurs. Pour le dire simplement, lors d’un échange, chaque fois que vous achetez une pièce ou un jeton, quelqu’un d’autre le vend, et vice versa.

Dans un tel scénario, comment une transaction peut-elle être qualifiée d’achat ou de vente? Comment pouvons-nous déterminer si le marché est biaisé en faveur de l’achat ou de la vente? C’est là que le concept de décideurs et de preneurs entre en jeu.

En résumé, les décideurs ajoutent de la liquidité à n’importe quel marché en plaçant des ordres à cours limité qui figurent dans le carnet d’ordres, disponibles pour être remplis par les preneurs. Pendant ce temps, les preneurs passent des ordres de marché qui, une fois exécutés, suppriment les ordres à cours limité (précédemment placés par les décideurs) du carnet d’ordres, réduisant ainsi la liquidité..

Une convention couramment utilisée pour déterminer la direction de tout commerce est de le considérer du point de vue du preneur. Si un preneur passe un ordre de vente au marché, qui est ensuite exécuté par un ordre d’achat limité du fabricant, cette transaction est considérée comme une transaction de vente. De même, si un preneur passe un ordre d’achat au marché, qui est ensuite exécuté par un ordre de vente limité disponible, la transaction est comptée comme un achat..

Notre partenaire de données pour ce rapport, Kaiko, a un article détaillé sur leur travail en termes de normalisation des données commerciales de crypto-monnaie, et nous utilisons leur variable taker_side_sell pour déterminer le nombre quotidien de transactions de vente et d’achat sur le marché OKEx BTC / USDT.

Visualiser les données

Avec nos données de trading quotidiennes regroupées dans des fourchettes basées sur les montants et filtrées avec des données sur la direction des échanges, nous avons pu évoluer vers la visualisation de ces données. Afin de simplifier ce processus, nous avons décidé de calculer les pourcentages quotidiens des transactions d’achat et de vente, ainsi que de calculer leurs différences nettes..

L’étape suivante consistait à cartographier ces valeurs par rapport au prix de Bitcoin pour voir comment le comportement du marché a changé à mesure que le prix du BTC s’appréciait. Étant donné que nous considérons les valeurs agrégées, nous avons choisi le prix moyen pondéré en fonction du volume, ou VWAP – un moyen de mesurer le prix moyen auquel un actif se négociait tout au long de la journée – pour refléter avec précision le changement de prix quotidien correspondant au nombre de transactions..

Dans certains des graphiques qui suivent, les lecteurs pourront voir le prix de Bitcoin pour chaque jour, associé au pourcentage de transactions d’achat et de vente. Un deuxième ensemble de graphiques montrera ensuite la différence nette entre les transactions d’achat et de vente sur une base quotidienne, et représentera plus précisément l’évolution du sentiment des participants au marché appartenant à chacune de nos catégories groupées..

De plus, pour ajouter une autre perspective critique, nous examinerons des ensembles de graphiques qui suivent la progression des prix de Bitcoin au cours de cette période, d’environ 10000 USD à près de 20000 USD, et noterons comment l’achat (ou la vente) net quotidien change avec le prix dans ces fourchettes, indépendamment de dates chronologiques.

Enfin, pour conclure, nous mettrons en évidence certains des résultats clés de ces ensembles de données en les comparant les uns aux autres dans un format de tableau – mettant en perspective les informations extraites de notre analyse..

Trades sous 0,5 BTC – Commerçants de détail

Les transactions inférieures à 0,5 BTC, comme prévu, représentaient le plus grand volume de transactions quotidiennes sur le marché OKEx BTC / USDT. Ces transactions peuvent être évaluées entre 10 USD (0,001 BTC) et 5000 USD (0,5 BTC) si le BTC est au prix de 10000 USD. Nous prenons 10000 $ / BTC comme prix de référence pour ce rapport en raison de son importance psychologique en tant que niveau de support clé et parce que la période analysée dans ce rapport a commencé avec le trading de BTC autour de ce niveau..

En regardant l’intégralité de ces données, entre le 1er août et le 30 novembre, nous disposons de 122 jours. En comparant le nombre de transactions d’achat et de vente (selon la méthode expliquée ci-dessus) pour chaque jour, nous apprenons que les traders de cette fourchette étaient des vendeurs nets pendant 65 jours sur ces 122, soit 53,28% du temps. Cela signifie que sur 65 jours, le nombre de transactions de vente était plus élevé que l’achat de transactions, tandis que les transactions d’achat étaient dominantes sur 57 jours..

% Quotidien des ventes et des achats entre 0 et 0,5 BTC contre VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Un graphique quotidien (ci-dessus) pour le pourcentage de transactions de vente et d’achat par rapport au prix moyen pondéré en fonction du volume montre que les acheteurs et les vendeurs de cette fourchette (0,5 et moins) étaient largement équilibrés, bien qu’un peu biaisés en faveur de la vente. Nous allons maintenant examiner la différence nette en pourcentage par rapport au prix pour identifier des tendances plus spécifiques.

Différence quotidienne nette en% des ventes et des achats entre 0 et 0,5 BTC par rapport au VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Le graphique ci-dessus montre la différence nette en pourcentage entre l’achat (valeurs positives) et la vente (valeurs négatives) sur une base quotidienne, par rapport au prix moyen pondéré en fonction du volume..

Nous pouvons voir ici que les traders de cette gamme vendaient principalement lorsque Bitcoin s’échangeait autour de 11000 $ et plus en août (illustré par la dominance des valeurs inférieures à 0,00%), s’attendant peut-être à une correction vers 10000 $. Cela a été observé dans le passage à l’achat net (valeurs supérieures à 0,00%) à partir de septembre, lorsque Bitcoin est tombé à 10000 dollars..

Cet achat a de nouveau pris du recul alors que BTC s’échangeait au-dessus de 11000 $, jusqu’à 13000 $, moment auquel il a repris. Cependant, l’intérêt d’achat a largement culminé autour de 15000 $, après quoi les commerçants de détail ont apparemment été indécis, vendant principalement pendant le crash de Thanksgiving (le et vers le 26 novembre) et achetant prudemment sur le rebond..

Dans le graphique ci-dessous, nous voyons la même différence de pourcentage nette quotidienne par rapport aux valeurs VWAP croissantes – simplement, les valeurs VWAP les plus faibles aux plus élevées au cours de la période sélectionnée. Ce graphique nous montre comment les traders de cette catégorie ont réagi aux variations de prix, quelle que soit la chronologie.

Différence quotidienne nette en% des ventes et des achats entre 0 et 0,5 BTC par rapport au VWAP croissant. Source: Kaiko et OKEx

Une fois de plus, nous pouvons voir que la plupart des achats se situaient autour de 10 000 $, tandis que la majorité des ventes se situait entre 11 000 $ et 13 000 $, après quoi nous voyons plus d’achats jusqu’à des niveaux de 15 000 $. À partir de là, les commerçants de détail sont apparus incertains quant à la direction du marché, mais ils ont suivi la tendance en vendant sur des baisses et en achetant des récupérations..

Compte tenu de sa diversité, cette gamme représente la plus grande partie des acteurs du marché, y compris les spéculateurs, les day traders et les investisseurs occasionnels. Nos données montrent essentiellement qu’en août, les commerçants de détail ne s’attendaient pas à ce que le prix reste au-dessus de 11 000 $ pendant longtemps, et qu’ils recherchaient des opportunités d’acheter en dessous de ce niveau. Après la baisse de septembre, cependant, ils ont suivi la flambée des prix et ont été des acheteurs nets presque tous les jours – jusqu’au nouveau record absolu..

Trades entre 0,5 et 2 BTC – Traders professionnels

Les transactions entre 0,5 et 2 BTC représentent le deuxième plus grand volume au quotidien. Ces transactions peuvent être évaluées entre 5000 USD (0,5 BTC) et 20000 USD (2 BTC) si le BTC est au prix de 10000 USD. Pour nos besoins, nous attribuons cette gamme à des traders professionnels.

En regardant les 122 jours entre le 1er août et le 30 novembre, les commerçants de cette gamme étaient des vendeurs nets pendant 80 jours, soit 65,57% du temps (contre 53,28% pour la gamme de détail). De plus, alors que les commerçants de détail effectuaient principalement des achats nets à partir de septembre (c’est-à-dire que le nombre de jours où les achats étaient dominés par les achats au cours du mois était plus élevé), les commerçants professionnels de cette gamme ne sont devenus des acheteurs nets qu’en octobre et novembre..

% Quotidien des ventes et des achats entre 0,5 et 2 BTC contre VWAP. Source: Kaiko et OKEx

La représentation visuelle des ventes et des achats quotidiens (en pourcentage) dans cette catégorie par rapport au VWAP montre un biais en faveur de la vente, par rapport à la tendance plus équilibrée observée dans la gamme de vente au détail.

Différence quotidienne nette en% des ventes et des achats entre 0,5 et 2 BTC par rapport au VWAP. Source: Kaiko et OKEx

La différence nette en pourcentage par rapport au VWAP met également en évidence la pression de vente prédominante tout au long des mois d’août et de septembre, le prix ayant chuté de 11 000 $ à 10 000 $, puis récupéré. Le changement de sentiment n’est intervenu qu’en octobre, le prix ayant franchi 11500 $, après quoi les traders professionnels ont principalement été du côté des acheteurs, en particulier en novembre..

Les premiers pics d’achat importants sont observés les 18 et 21 octobre (correspondant à 11 500 $ et 12 500 $) tandis qu’une action de vente similaire a été observée les 1er et 2 novembre et le 10 novembre (correspondant à des niveaux de 13 500 $ et 15 300 $). Cependant, la majorité des achats dans cette gamme ont commencé après le niveau de prix de 15000 $ et se sont poursuivis, pour la plupart, jusqu’au sommet historique – à l’exception du crash de Thanksgiving..

Différence quotidienne nette en% entre les ventes et les achats entre 0,5 et 2 BTC par rapport au VWAP croissant. Source: Kaiko et OKEx

Graphique par rapport aux valeurs croissantes du VWAP, la différence de pourcentage nette montre principalement une activité de vente jusqu’à environ 12000 USD, des intérêts d’achat d’environ 13000 USD, des ventes ultérieures jusqu’à 15500 USD, puis un changement majeur vers l’achat après 16000 USD..

Cette fourchette (0,5 à 2 BTC) représente le début de transactions relativement plus importantes et inclura probablement des traders professionnels qui utilisent des techniques d’analyse technique et de cartographie parallèlement au trading algorithmique. Cela pourrait expliquer la tendance ici, un peu, puisqu’un retracement de Fibonacci, établi entre le plus haut de 2017 et le plus bas de 2018, montre 12000 $, 13000 $ et 16000 $ comme des niveaux de prix correspondant aux niveaux de 0,5, 0,618 et 0,786 de Fibonacci, comme indiqué ci-dessous..

Graphique journalier OKEx BTC / USDT montrant les niveaux de retracement de Fibonacci de 0,5, 0,618 et 0,786. Source: TradingView

Commerce entre 2 et 5 BTC – Grands commerçants et baleines

Les transactions de cette gamme sont évaluées entre 20000 USD (2 BTC) et 50000 USD (5 BTC) si le BTC est au prix de 10000 USD. Bien que ces chiffres ne soient pas indicatifs des baleines, en soi – comme les commerçants ne détenant pas des millions de dollars de BTC peuvent également effectuer ces transactions – ils marquent le seuil à partir duquel nous pouvons commencer à considérer les grands commerçants et les baleines comme participants..

Fait intéressant, dans cet ensemble de données, sur les 122 jours entre le 1er août et le 30 novembre, les commerçants étaient des vendeurs nets pendant 86 jours, soit 73,50% du temps. De plus, contrairement aux traders professionnels – qui sont devenus acheteurs nets en octobre et novembre – les traders de cette gamme étaient des vendeurs nets tout au long de la période..

% Quotidien des ventes et des achats entre 2 et 5 BTC contre VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Notre graphique de valeurs en pourcentage ci-dessus montre que les transactions de vente dans cette gamme dépassent les transactions d’achat pour la majorité de la période, à quelques exceptions près. Notamment, une approche plus équilibrée peut être observée à l’époque où le Bitcoin se négociait sous 11500 $.

Différence quotidienne nette en% des ventes et des achats entre 2 et 5 BTC par rapport au VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Le graphique de différence nette en pourcentage ci-dessus montre un intérêt d’achat d’environ 11 500 $ (avec le plus haut sommet à la mi-octobre enregistré à ce niveau), suivi de 15 000 $. Notamment, après 15000 $, la pression à la vente ne s’est intensifiée que dans cette fourchette, la plupart des transactions de vente étant enregistrées du 21 novembre au 30 novembre, souvent à mesure que le prix augmentait..

Différence quotidienne nette en% des ventes et des achats entre 2 et 5 BTC par rapport au VWAP croissant. Source: Kaiko et OKEx

Le pourcentage net par rapport au graphique VWAP ascendant confirme davantage nos observations, avec des ventes notables après 15000 $ et surtout après 18000 $, jusqu’au sommet de tous les temps..

Ce schéma indique à quel point les gros commerçants, et peut-être les baleines, ont acheté à de faibles niveaux, autour de 11000 dollars, et ont décidé de prendre des bénéfices à la hausse, en particulier près du niveau record, où ils semblent avoir vendu lorsque les commerçants de détail et professionnels achetaient..

Commerce entre 5 et 10 BTC – Grands commerçants et baleines, suite

Avec des transactions dans cette gamme allant de 50000 $ (5 BTC) à 100000 $ (10 BTC) si le prix du Bitcoin est de 10000 $, ce segment chevauche le précédent (2 à 5 BTC), car ils sont tous les deux susceptibles d’inclure de grands commerçants et des baleines..

Leur similitude se reflète également dans les jours de vente nets de cette fourchette entre le 1er août et le 30 novembre à 85, soit 72,65% (contre 86, soit 73,50%, de la fourchette précédente). De même, comme la gamme précédente, les commerçants sont également restés vendeurs nets d’août à novembre..

% Quotidien des ventes et des achats entre 5 et 10 BTC contre VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Les pourcentages quotidiens d’achats et de ventes dans cette catégorie sont également très similaires à ceux de la catégorie précédente, plutôt orientés vers la vente nette, avec un peu de répit entre septembre et mi-octobre. Cependant, une observation intéressante ici est un pic d’achat net le 24 novembre, qui correspond aux 1000 $ + bougie de la journée..

Différence quotidienne nette en% des ventes et des achats entre 5 et 10 BTC par rapport au VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Le graphique de pourcentage net ci-dessus met en évidence cette tendance vers la fin, montrant l’activité d’achat dans cette catégorie les 24 et 26-29 novembre (à l’exception du 25 novembre et du 30 novembre). En regardant le graphique de différence nette en pourcentage pour la plage précédente (2 à 5 BTC), nous ne voyons pas d’activité d’achat similaire ces jours-ci..

Notamment, cette activité d’achat correspond non seulement à la bougie verte du 24 novembre, mais également au fond trouvé autour de 16000 $ le 27 novembre et au renversement de prix ultérieur, comme indiqué ci-dessous..

Graphique journalier OKEx BTC / USDT mettant en évidence les bougies du 24 novembre et du 26 au 29 novembre. Source: TradingView

Avant d’analyser davantage cette tendance, il est prudent de discuter de notre dernière catégorie, qui regroupe les transactions de 10 BTC et plus. Pour l’instant, le dernier graphique de la plage actuelle est le pourcentage net par rapport au VWAP ascendant..

Différence quotidienne nette en% entre les ventes et les achats entre 5 et 10 BTC par rapport au VWAP croissant. Source: Kaiko et OKEx

Ce graphique met en évidence le biais de vente dans cette gamme, à trois exceptions notables: lorsque les traders de cette gamme ont acheté du Bitcoin au prix de 11500 $, 15500 $ et 18500 $. Nous reviendrons cependant sur la tendance mentionnée plus haut, où l’activité d’achat dans cette gamme a augmenté près de ses plus hauts historiques..

Métiers de 10 BTC et plus – Institutions

Notre dernière catégorie comprend les transactions d’une valeur de 10 BTC et plus, qui commencent à 100000 USD lorsque Bitcoin se négocie à 10000 USD. Compte tenu de l’ampleur de ces métiers, ils peuvent être attribués aux baleines et aux institutions, mais avec les réserves mises en évidence dans l’introduction.

Cet ensemble de données est également le plus petit de tous, en termes de volume, compte tenu du faible nombre de transactions quotidiennes réelles de 10 BTC ou plus. Cela étant dit, un rapide coup d’œil sur les jours de vente nets de cette gamme montre une tendance plus équilibrée, avec seulement 64 des 122 jours, soit 54,70%, dominés par les transactions de vente..

De plus, contrairement à toutes les catégories précédentes, aucune pression de vente extrême ne peut être observée pour aucun mois dans ce groupe. En fait, contrairement aux deux dernières catégories, celle-ci avait une tendance d’achat nette en octobre.

% Quotidien des ventes et des achats de 10 BTC et plus contre VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Les pourcentages quotidiens reflétés dans le graphique ci-dessus montrent une approche équilibrée, avec des extrêmes des deux côtés. Cependant, ces valeurs résultent également de la taille inévitablement limitée de l’échantillon de cette plage..

Différence quotidienne nette en% entre les ventes et les achats de 10 BTC et plus par rapport au VWAP. Source: Kaiko et OKEx

Le graphique de différence de pourcentage net ci-dessus montre une tendance plus claire, la majorité des achats ayant lieu entre la mi-septembre et la fin octobre, le Bitcoin s’échangeant entre 10000 USD et 11500 USD..

Bien qu’il y ait eu un certain intérêt d’achat autour de 15 500 $, il a été suivi par une pression à la vente. Cependant, une fois de plus, comme la catégorie avant celle-ci, nous constatons des achats nets positifs les 24 novembre, 26 novembre et 29 novembre..

Différence quotidienne nette en% entre les ventes et les achats de 10 BTC et plus par rapport au VWAP croissant. Source: Kaiko et OKEx

Enfin, le VWAP ascendant par rapport au graphique de différence de pourcentage net confirme à quel point les traders de cette fourchette ont favorisé l’achat à des prix inférieurs (c’est-à-dire moins de 12000 $) et, par la suite, la vente pendant la hausse des prix – à quelques exceptions près, en particulier vers la fin de le rallye.

Mettre les choses en perspective

Bien que la discussion approfondie ci-dessus met en évidence des informations intéressantes, nous allons maintenant résumer certaines des principales conclusions ci-dessous pour l’accessibilité et une perspective bien équilibrée..

Le tableau ci-dessous met en évidence la tendance dominante de chaque mois, indiquée par le symbole plus (achat) ou moins (vente) à côté de la valeur en pourcentage. La dernière colonne a le même chiffre pour toute la période de 122 jours entre le 1er août et le 30 novembre..

Gamme de négociation août septembre octobre novembre Total pour la période
0 et 0,5 BTC -80,65% +56,67% +58,06% +53,33% -53,28%
0,5 et 2 BTC -90,32% -93,33% +58,06% +63,33% -65,57%
2 et 5 BTC -93,55% -76,67% -54,84% -56,67% -73,50%
5 et 10 BTC -90,32% -73,33% -58,06% -56,67% -72,65%
10 BTC ou plus -67,74% 50,00% +58,06% -56,67% -54,70%

Comportement net d’achat ou de vente pour chaque fourchette de négociation par rapport à chaque mois. Source: OKEx

Le tableau ci-dessus montre de fortes ventes nettes tout au long du mois d’août dans toutes les gammes de négociation. Cela peut s’expliquer par le fait que le mois d’août a marqué la première fois que Bitcoin a pénétré dans la fourchette de prix de 11000 $ après près de 12 mois – et les traders étaient impatients de prendre des bénéfices..

Le mois de septembre a été principalement marqué par la baisse de Bitcoin à 10 000 dollars et la consolidation ultérieure entre 10 000 et 11 000 dollars. Bien que nous voyions des achats au détail ce mois-ci, toutes les autres gammes étaient à nouveau des vendeurs nets – à l’exception des traders de 10 BTC ou plus, qui étaient neutres..

Octobre a marqué un autre rassemblement qui a fait passer le Bitcoin d’environ 10500 $ à 13500 $. Alors que les commerçants de détail ont normalement rejoint cette course, cela a également influencé les commerçants professionnels. Même si les gros commerçants et les baleines sont restés des vendeurs nets, leurs ventes en octobre n’ont pas été aussi extrêmes que les mois précédents. Notamment, les commerçants de la gamme 10 BTC ou plus sont également devenus des acheteurs nets en octobre..

Enfin, en novembre, les commerçants de détail et professionnels ont continué à participer au rallye, tandis que les grands commerçants, les baleines et éventuellement les institutions ont pris des bénéfices. Ce comportement peut s’expliquer par la première tentative infructueuse de Bitcoin de tester son record de 2017 le 25 novembre, ce qui a entraîné une forte baisse et le crash autour de Thanksgiving. La résistance psychologique ici, ainsi que la nécessité d’une gestion des risques, ont peut-être incité les baleines et les institutions à dénouer leurs positions à ces niveaux, tandis que les commerçants de détail et professionnels continuaient à garder espoir..

Pour mettre cela en perspective, nous examinerons la dernière semaine de novembre et si les traders de nos gammes achetaient ou vendaient net ces jours-là..

Gamme de négociation 24 novembre 25 novembre 26 novembre 27 novembre 28 novembre 29 novembre 30 novembre
0 et 0,5 BTC Vente Achat Vente Achat Achat Achat Achat
0,5 et 2 BTC Achat Achat Vente Achat Achat Achat Vente
2 et 5 BTC Vente Vente Vente Vente Achat Vente Vente
5 et 10 BTC Achat Vente Achat Achat Achat Achat Vente
10 BTC ou plus Achat Vente Achat Vente Neutre Achat Vente

Comportement net d’achat ou de vente pour chaque fourchette de négociation au cours de la dernière semaine de novembre 2020. Source: OKEx

Ce tableau montre comment tout le monde, sauf la majorité des commerçants de détail, a pris des bénéfices alors que la BTC a atteint son nouveau sommet historique le 30 novembre. Cependant, l’activité de prise de bénéfices relative la plus élevée a été observée dans la fourchette de 2 à 5 transactions BTC. Comme indiqué précédemment, les traders de cette gamme ont principalement acheté du Bitcoin à moins de 11500 $ et ont pris des bénéfices alors que BTC s’appréciait jusqu’au plus haut de tous les temps. Ils semblent n’avoir exécuté plus de transactions d’achat que le 28 novembre, lorsque la reprise après le crash de Thanksgiving a commencé..

De même, toutes les personnalités des commerçants, à l’exception des baleines et des commerçants institutionnels, ont fait de la panique lors du crash de Thanksgiving le 26 novembre, lorsque le prix est passé de 19 000 $ à 16 000 $. Cela montre à quel point les grandes baleines et les institutions ont activement acheté BTC relativement "pas cher" comme il était vendu par tout le monde pendant que le prix s’effondrait.

Conclusion

Il semblerait que les commerçants de détail aient poursuivi la hausse des prix de Bitcoin – comme lors de l’achat à mesure que le prix augmente – de 11000 $ au récent sommet historique sur OKEx d’environ 19850 $. Alors que les commerçants professionnels ont également rejoint le rallye plus tard, les grands commerçants (et peut-être les baleines) semblent avoir pris des bénéfices car les institutions (et peut-être les baleines) sont restées quelque peu équilibrées, malgré un certain biais en faveur de la vente..

Une analyse rapide de la dernière semaine de novembre est également révélatrice, en ce qu’elle montre que les baleines et les institutions ont acheté la baisse des prix de Thanksgiving, qui a été suivie d’une reprise des prix..

Dans l’ensemble, il semble que les grands commerçants, les baleines et les institutions qui ont accumulé des Bitcoins autour de 10000 dollars ont décidé de prendre des bénéfices lors de ce rallye, tandis que les commerçants de détail ont continué à augmenter leurs positions pendant la flambée des prix. Le résultat de cela pourrait être que les commerçants de détail seront piégés à court et moyen terme – le BTC se négociant actuellement en dessous de 19000 $ – mais étant donné que le sentiment général du marché reste haussier, leurs pertes peuvent être de courte durée..

Avec tout le battage médiatique et la manie entourant une course de taureaux Bitcoin, les données discutées dans ce rapport rappellent que les grands commerçants, les baleines et les institutions ont pour activité d’acheter bas et de vendre haut. Il n’est pas dans leur intérêt de continuer à acheter des pièces à de nouveaux sommets et de les rendre encore plus chères. En fin de compte, comme le montrent les données, ils cherchent à stimuler le marché, à secouer les commerçants de détail dans la panique et à capitaliser sur les opportunités d’acheter des pièces de monnaie relativement bon marché. Pour les commerçants de détail, et tout le monde entre les deux, le choix semble être entre deux options: nager avec la marée ou contre elle.

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