Examiner un avenir sans numéraire: les devises numériques de la banque centrale et le Bitcoin

Le 8 novembre 2019, Visa déposé un brevet avec l’Office des brevets et des marques des États-Unis (USPTO) – qui a été rendu public la semaine dernière – pour créer une monnaie fiduciaire numérique. La solution propose d’utiliser un registre centralisé qui implémente la technologie blockchain. Le système pourrait être appliqué à n’importe quelle monnaie numérique de banque centrale (CBDC) – comme le dollar, la livre, le yen et l’euro – et numériser efficacement les monnaies physiques tout en poussant le monde plus loin dans un système sans numéraire..

Plus précisément, le brevet de Visa décrit comment un ordinateur centralisé pourrait vérifier, via un système de blockchain, la suppression de la monnaie physique de la circulation. Le résumé du brevet se lit comme suit:

«Des techniques sont décrites qui comprennent la réception, par un ordinateur central de l’entité, d’une demande de monnaie numérique. La demande comprend un numéro de série et une dénomination d’une monnaie physique. L’ordinateur de l’entité centrale génère la monnaie numérique pour la dénomination et liée au numéro de série. La génération comprend l’enregistrement de la monnaie numérique sur une blockchain. L’ordinateur de l’entité centrale transmet une notification de la génération de la monnaie numérique. L’ordinateur de l’entité centrale entraîne la suppression de la monnaie physique de la circulation dans un système de monnaie fiduciaire. »

La demande de brevet de Visa décrit également un portefeuille numérique qui comprend une paire de clés publique et privée – des concepts qui ne sont pas étrangers aux passionnés de Bitcoin (BTC) et de crypto-monnaie.

Bien que la solution proposée par Visa signale un changement de tendance en ce qui concerne la manière dont les individus peuvent interagir avec leur argent dans un avenir pas si lointain, les banques centrales et les populations qui utilisent leurs devises ne sont peut-être pas prêtes pour une société sans numéraire. L’accent mis sur la création de monnaie numérique en général, et l’utilisation de la blockchain en particulier, demande également une comparaison avec Bitcoin et pose la question de savoir où la principale crypto-monnaie s’intégrerait dans un avenir entièrement numérique..

Monnaies numériques des banques centrales aux États-Unis, en Chine et en Europe

Les banques centrales du monde entier s’orientent depuis longtemps vers une numérisation plus large de la monnaie et des sociétés sans numéraire. Dernièrement, cette tendance s’est accélérée. Cette année, la Banque des règlements internationaux a récemment constaté que 80 pourcent des 66 banques centrales interrogées travaillent actuellement sur les monnaies numériques des banques centrales.

Bien que les sociétés sans numéraire soient à l’ordre du jour des gouvernements du monde entier depuis des années, la pression pour limiter la monnaie physique s’est accélérée en 2020 – suite aux craintes que la circulation des factures papier ne joue un rôle dans la propagation de la pandémie mondiale COVID-19.

Aux États-Unis, le Congrès récemment discuté la création d’un dollar numérique en relation à la distribution de colis de secours contre les coronavirus. Le projet de loi en discussion permettrait à la Réserve fédérale américaine de créer des dollars numériques et au Trésor américain de créer des portefeuilles numériques..

L’intérêt des États-Unis pour les dollars numériques s’est également accéléré à la suite de l’annonce l’année dernière de la crypto-monnaie centralisée de Facebook, Libra – un projet que les responsables du gouvernement américain ont approché. avec à la fois critique et scepticisme. Les régulateurs se sont particulièrement inquiétés du désintérêt de l’entreprise à la fois pour la demande d’une charte bancaire et pour le respect des règles de connaissance du client (KYC) contre le blanchiment d’argent et la fraude financière, ainsi que ses échecs passés à protéger correctement la vie privée des utilisateurs. De plus, comme les analystes l’ont souligné, toute tentative de saper la domination du dollar américain avec une monnaie privée ne sera probablement jamais bien accueillie par les membres du Congrès..

L’intérêt de la Chine à dominer l’espace réglementé de la blockchain, quant à lui, a été bien documenté – en particulier après que le président chinois Xi Jinping a officiellement annoncé la priorisation des initiatives de blockchain.

Plus particulièrement, la Chine vise à établir une nouvelle infrastructure de paiement appelée Digital Currency Electronic Payment (DCEP) – une monnaie numérique de la banque centrale dirigée par la Banque populaire de Chine (PBoC) et les grandes entreprises – dans le but de «protéger la souveraineté monétaire [de la Chine]. et le statut de la monnaie légale »- que beaucoup considèrent comme indiquant une tentative de saper le dollar américain en tant que monnaie dominante dans le commerce mondial. Comme l’a expliqué Mu Changchun, directeur adjoint du département des paiements de la PBoC, «nous devons prévoir un jour de pluie».

DCEP est essentiellement un registre distribué centralisé – ou, comme le dit HashKey Hub, «Une blockchain« dégradée »avec un seul nœud» – et les portefeuilles mobiles la prenant en charge seraient en phase avancée de test à Shenzhen, Xiong’an, Chengu et Suzhou. De plus, Starbucks et McDonald’s sont aurait déjà à bord avec le projet.


En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) a confirmé qu’elle travaillait sur une monnaie numérique de banque centrale en un discours publié le 11 mai 2020.

Selon la BCE, le développement d’une CBDC a été stimulé par des changements potentiels dans les comportements de paiement des Européens. «Nous voudrions préserver leur lien direct avec le propriétaire ultime de notre monnaie en maintenant leur accès aux engagements de la banque centrale en euros», a expliqué la banque centrale..

Cependant, la BCE note également qu’elle ne voit pas de signaux indiquant que le public européen, d’une manière générale, est prêt à abandonner l’argent liquide – ce qui signifie qu’une demande pour une société sans numéraire ne provient pas de la population..

Y a-t-il une demande pour passer au cashless?

La conviction de la Banque centrale européenne selon laquelle les populations ne sont actuellement pas intéressées par les monnaies numériques des banques centrales a été reprise par un dirigeant de Visa. Quelques jours seulement après la publication officielle de la demande de brevet blockchain de la société multinationale de services financiers, le responsable de la cryptographie de Visa, Cuy Sheffield, a tweeté sa conviction que les consommateurs seraient probablement confus quant à la manière dont les CBDC fonctionneraient réellement dans une société sans numéraire..

En général, l’approche des CBDC est divisée en deux modèles différents. Dans un scénario, les utilisateurs pourraient raisonnablement interagir avec les banques centrales directement via une sorte d’application similaire à votre application bancaire en ligne standard pour une banque commerciale ou entre banques, comme Venmo. Ce modèle limiterait probablement les problèmes inhérents à la banque de réserves fractionnaires, mais limiterait également davantage la confidentialité financière..

Dans le second scénario, les banques centrales n’interagiraient qu’avec les banques commerciales – c’est ainsi que le système bancaire actuel fonctionne actuellement. Il s’ensuit que les consommateurs continueraient à n’interagir que directement avec leur banque commerciale – juste sans argent liquide.

L’idée que la plupart des gens n’ont pas une compréhension fondamentale de la façon dont les banques commerciales et les banques centrales interagissent actuellement est ce qui rend la mise en œuvre des CBDC plus difficile – surtout si les citoyens sont censés interagir directement avec elles. Visa ’Sheffield expliqué dans un tweet:

«Je m’attendrais à ce que la plupart des consommateurs sachent simplement que l’argent liquide provient de ‘la banque’ sans comprendre la différence entre une banque centrale et une banque commerciale et que lorsqu’ils se rendent à un distributeur automatique pour retirer de l’argent, ils convertissent une promesse de leur banque en une autre de la banque centrale […] Par conséquent, si une banque centrale émet des «espèces numériques», comment expliquent-elles aux consommateurs traditionnels en quoi la CBDC est différente des dépôts numériques qu’elle détient aujourd’hui dans les banques commerciales? »

Ce manque général de compréhension du fonctionnement réel des monnaies fiduciaires, selon Sheffield, est ce qui dissuade les banques centrales d’offrir des CBDC destinées aux consommateurs. Les banques centrales devraient essentiellement créer une «application qui tue» avec laquelle les consommateurs interagiraient facilement et confortablement – ce qui n’est apparemment pas quelque chose qu’ils sont trop désireux de développer à ce stade. Sheffield expliqué davantage:

«Si une banque centrale décide d’offrir un portefeuille numérique directement aux consommateurs, la CBDC et la banque centrale devraient par défaut devenir une marque domestique, mais cette approche semble peu susceptible d’être prise au sérieux par la plupart des grandes banques centrales en raison de problèmes opérationnels [.] “

OKEx Insights a contacté Sheffield pour obtenir des commentaires, mais n’a pas reçu de réponse au moment de la presse.

Le fil Twitter de Sheffield est soutenu par un rapport récent de la société de blockchain d’entreprise R3 qui affirme qu’aucune banque centrale ne développe actuellement une CBDC destinée aux consommateurs. Au contraire, les monnaies numériques sur lesquelles nous travaillons sont entièrement vendues en gros, ce qui signifie qu’elles sont destinées aux banques commerciales. Le rapport indique que “contrairement aux CBDC de gros, les CBDC de détail n’existent pas actuellement en production.”

Cependant, tout cela ne signifie pas nécessairement que les sociétés sans numéraire ne seront pas mises en place progressivement au cours des années ou des décennies à venir. Si et quand ils le sont, comment Bitcoin – la crypto-monnaie qui a poussé la finance traditionnelle à repenser ses modèles – s’intégrer dans un monde sans numéraire?

Bitcoin dans un avenir sans numéraire

La valeur intrinsèque du Bitcoin dans le monde d’aujourd’hui est toujours une question de débat. La valeur que la principale crypto-monnaie apporterait dans un avenir sans numéraire est encore plus discutable..

Le cash, avant tout, est simple et réussi, malgré ses inconvénients discutables liés à sa nature physique. À ce stade de l’histoire, les particuliers du monde entier comprennent que les billets et les pièces physiques ont une certaine forme de valeur garantie par le gouvernement et que les paiements en personne peuvent être effectués rapidement et facilement..

Deuxièmement, l’argent liquide est relativement privé – ce que de nombreuses personnes qui effectuent avec lui tiennent pour acquis. Les billets de banque et les pièces de monnaie physiques peuvent être négociés entre particuliers simplement par le fait de les remettre d’une personne à une autre. L’argent liquide a la capacité d’être sans permission – ce qui signifie que deux personnes, en théorie, peuvent participer à une transaction en espèces – résistant à la censure (une transaction en espèces ne peut pas être gelée ou annulée comme une transaction numérique le peut) et privée (dans le sens que les transactions en espèces ne sont pas facilement traçables et ne laissent pas un enregistrement numérique immuable).

Bitcoin est également sans autorisation et résistant à la censure. Cependant, ce n’est que pseudo-privé, au mieux. Les bitcoins sont échangés sur un registre public distribué dans un mode semi-privée – ce qui signifie que tout le monde peut vérifier indépendamment qu’une transaction a eu lieu.

Le grand livre public distribué de Bitcoin affiche immuablement les adresses du portefeuille public utilisées et les montants des transactions, mais l’identité des participants n’est pas si facile à déterminer – ce qui conduit beaucoup à croire à tort que les transactions en Bitcoin sont entièrement privées et anonymes..

Cependant, les capacités de confidentialité réelles de Bitcoin dépendent de nombreux facteurs, y compris le portefeuille Bitcoin que vous utilisez (et les informations d’identité que vous lui avez fournies) et la manière dont vous êtes connecté à Internet. En analysant les données dans et autour des transactions, les gouvernements, les entreprises d’analyse de la blockchain ou même les individus capables peuvent, en théorie, identifier et tracer un enregistrement de vos transactions BTC avec une précision immuable. Cela a conduit à la création de diverses pièces axées sur la confidentialité, telles que Monero (XMR) et Zcash (ZEC), qui masquent les détails d’identification d’une transaction..

Les problèmes liés au véritable anonymat lors de l’utilisation de Bitcoin ont largement démystifié l’idée que BTC est la monnaie de choix pour les criminels – bien que cette opinion persiste encore dans l’imaginaire public et les médias traditionnels.

Au contraire, l’argent liquide – avec ses qualités de confidentialité inhérentes – reste l’option de choix pour les transactions illicites. Pour cette raison et pour d’autres, divers gouvernements du monde entier ont intérêt à retirer de l’argent liquide de la société. Cela augmenterait objectivement le niveau de surveillance et de contrôle financiers possibles de la part des gouvernements.

Étant donné que Bitcoin n’offre pas un plus grand niveau de confidentialité, sa valeur dans un avenir sans numéraire peut être entièrement dérivée de sa nature sans permission et résistante à la censure. À condition qu’il soit toujours légal de traiter avec BTC dans cet avenir hypothétique, les individus peuvent toujours transférer de la valeur de manière vérifiable à travers les frontières sans avoir besoin d’un intermédiaire – et personne ne pourrait censurer cette transaction..

De plus, il va de soi que Bitcoin sera toujours considéré comme une réserve de valeur croissante et une protection contre les politiques monétaires inflationnistes – un sentiment récemment repris par le célèbre macro-investisseur Paul Tudor Jones – et par beaucoup comme un investissement spéculatif.

Bitcoin profite aux non-Bitcoiners

Cependant, d’autres voient le rôle du Bitcoin dans une future société sans numéraire sous un angle différent.

Selon un chercheur indépendant en crypto Hasu, la question n’est pas de savoir où BTC s’inscrit dans ledit scénario, mais plutôt comment il affecte d’autres fonds – et vice versa. Lors d’une conversation avec OKEx Insights, Hasu a noté qu’il existe «une boucle de rétroaction entre le bitcoin et les autres systèmes monétaires du marché», notant:

«Le Bitcoin existe sur un marché et l’existence de concurrents peut conduire le développement dans une direction ou une autre. Cela dépend de ce que les gens apprécient dans leur argent. D’autres fonds existent sur un marché avec Bitcoin, ce qui influence leur direction. »

Selon Hasu, ce ne sont peut-être pas les Bitcoiners qui bénéficient le plus de l’existence de la crypto-monnaie. Au contraire, ceux qui n’interagissent même pas avec BTC peuvent être ceux à gagner de sa présence. Hasu a expliqué:

«Une thèse que j’ai est que le plus grand avantage de Bitcoin dans ce monde ne profitera pas aux détenteurs de Bitcoin mais aux non-détenteurs de Bitcoin – parce que, simplement en existant, Bitcoin oblige d’autres systèmes à devenir meilleurs. Il en va de même pour les CBDC. Une CBDC développée dans un monde où les gens peuvent utiliser Bitcoin comme alternative devra être plus compétitive. Par exemple, il devrait offrir de meilleures garanties de confidentialité aux utilisateurs. »

Hasu a déclaré à OKEx Insights que Bitcoin a rendu les gens, d’une manière générale, plus conscients des cadres dans lesquels une monnaie peut fonctionner. Avant les crypto-monnaies, les gens ne pensaient pas autant à des choses comme la confidentialité, la prévisibilité, le coût et la vitesse de transaction par rapport à la monnaie fiduciaire qu’ils utilisaient. “Bitcoin agit comme un contrôle sur la conception et la gestion des CBDC”, a expliqué Hasu, avant de conclure:

«On pourrait dire que Bitcoin a rendu les gens plus ouverts d’esprit sur l’argent.»

OKEx Insights présente des analyses de marché, des fonctionnalités approfondies et des actualités organisées par des professionnels de la cryptographie.

Mike Owergreen Administrator
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