BTC et ETH: Lequel est un meilleur achat?

Aperçu

BTC a volé la vedette du marché cette semaine alors que les prix de la cryptographie numéro un ont tenté de récupérer à nouveau les 10000 niveaux. BTCLa tentative de franchir la barrière psychologique est intervenue après ETH les prix ont atteint leur plus haut niveau depuis début mars 2020. Avec le BTC et ETH Le battage médiatique et les chatteurs continuent de circuler parmi les communautés cryptographiques, les traders et les investisseurs pourraient trouver des informations intéressantes en comparant les données du trading en chaîne, hors chaîne et dérivés. À partir de là, nous pourrions avoir une meilleure compréhension de la situation actuelle de BTC et de l’ETH, ce qui nous aide à mieux juger lequel est un meilleur achat maintenant..

Solde sur les échanges

Le solde des échanges pourrait nous donner une certaine couleur en termes de sentiment des HODLers et du nombre de pièces / jetons disponibles à la vente. Les données de Glassnode montrent que BTC le solde des échanges s’est réduit à BTC0,32 million, c’est le niveau le plus bas depuis plus d’un an. Le solde de la BTC sur les échanges est dans une tendance à la baisse depuis mars, et la tendance se poursuit ainsi.

Figure 1a: Solde BTC sur les échanges

Source: Glassnode

Figure 2b: Solde des ETH sur les bourses

Source: Glassnode

D’autre part, ETH l’équilibre des échanges a fait boule de neige. Le nombre a atteint ETH18,7 millions à la mi-mars de cette année, ce qui n’a pas été vu depuis fin décembre 2016.

Fait intéressant, le solde des deux actifs a réagi très différemment lors de la vente massive de mars. Il semble que la vente a déclenché la tendance à la baisse BTCL’équilibre, alors que de plus en plus de commerçants ont ETH dans les échanges après le ETH correction de prix dans la même période.

Pourquoi est-ce important?

Nous pensons que les traders et les investisseurs retirent leurs pièces / jetons des bourses pourraient être un signe de haussier à long terme, car ils voulaient stocker leurs avoirs dans des portefeuilles froids et s’attendre à une potentielle course haussière. De ce point de vue, il semble que les marchés aient été plus optimistes sur BTC que ETH. Cependant, il pourrait également y avoir d’autres facteurs pour conduire à l’augmentation et à la baisse des soldes, tels que la sécurité du réseau..

Adresses avec un équilibre élevé

La volonté des baleines d’accumuler des pièces / jetons pourrait être un autre indice que les commerçants et les investisseurs devraient rechercher en ce qui concerne l’analyse fondamentale. Le nombre d’adresses uniques avec un solde élevé pourrait être particulièrement important.

Les données de Glassnode suggèrent que le nombre d’adresses uniques avec égal / supérieur à ETH32 n’a cessé d’augmenter au cours de l’année écoulée, malgré les fluctuations de prix. Pendant ce temps, le nombre d’adresses uniques avec pas moins de BTCLe 10K a rebondi par rapport aux creux de la fin mars. Pourtant, il semble relativement faible par rapport au nombre de fin juin, qui est à 120.


Figure 2a: Adresses Bitcoin. avec bal. ≥ 10K BTC

Source: Glassnode

Figure 2b: addrs Ethereum. avec bal. ≥ 32 ETH

Source: Glassnode

Pourquoi est-ce important?

Nous pensons que le pouvoir de hodling est l’une des mesures critiques pour refléter le sentiment des baleines sur un actif donné, et il semble que ETH est un gagnant clair de ce point de vue. Cependant, nous voyons également des limites à ce sujet. C’est parce que ETH32 est une barrière à l’entrée relativement faible, ce qui pourrait réduire l’importance du nombre.

Bien que le nombre de BTC les adresses avec un solde élevé ont augmenté, ces données à elles seules ne sont qu’une partie du tableau plus large. En combinant le solde sur le nombre d’échanges, nous pouvons peut-être voir une image plus complète.

Frais de transaction et gaz

Les frais de transaction de Bitcoin et le gaz d’Ethereum utilisé ont récemment fait l’objet de nombreuses conversations entre les groupes de discussion crypto. L’un des récits est que le total ETH le gaz utilisé a atteint un nouveau record absolu, ce qui signifie que davantage de personnes utilisent le réseau; ainsi, le prix devrait augmenter. ETH les prix ont touché 250 niveaux avant de se rétracter aux 230 poignées.

Cependant, quand on regarde le nombre moyen de ETH gaz utilisé, nous avons pu voir une autre image. Les données de Glassnode montrent que la moyenne de ETH le gaz utilisé a baissé à l’arrière du rallye et a formé une tendance à la baisse. De ce point de vue, il se peut qu’il n’y ait pas autant de transactions que nous le pensions.

Figure 3a: Frais de transaction Bitcoin (moyenne)

Source: Glassnode

Figure 3b: Gaz éthéréum utilisé (moyenne)

Source: Glassnode

D’un autre côté, les frais de transaction moyens de Bitcoin ont oscillé à des niveaux relativement élevés malgré les fluctuations récentes. En règle générale, des frais de transaction plus élevés pourraient suggérer que le marché a une demande plus élevée pour effectuer des transactions. Par conséquent, les utilisateurs sont prêts à payer plus pour des règlements plus rapides. Cela indique également que plus de personnes utilisent le réseau.

Pourquoi est-ce important?

Nous pensons que la crypto-monnaie est une sorte d’actif de valeur réseau, ce qui signifie que plus les gens l’utilisent et la logent, plus l’actif aura de la valeur. Cependant, il convient de noter qu’il n’y a pas de corrélation directe entre les frais de transaction / l’essence et le prix, et ces chiffres pourraient être juste deux autres pièces du puzzle..

Le biais de l’ETH reste négatif, la BTC a rebondi

Si l’analyse des activités en chaîne s’apparente à une analyse fondamentale des actions, l’analyse des activités de négociation de produits dérivés pourrait s’apparenter à une analyse statistique. Cela pourrait donner aux acteurs du marché un aperçu de la façon dont les vrais traders positionnent leurs transactions. Nous pourrions y trouver des informations précieuses.

Nous avons remarqué que une des conversations récentes dans la communauté crypto est que les options biaisent ETH est devenu négatif, et il pourrait être haussier pour le prix.

Figure 4a: inclinaison BTC 25d

Source: Skew

Figure 4b: décalage ETH 25d

Source: Skew

L’asymétrie des options est la différence de volatilité implicite entre les options OTM / ATM / ITM. Les traders peuvent utiliser ces changements relatifs comme stratégie de trading. Les données de Skew montrent que ETHLe biais des options est resté majoritairement négatif, tandis que BTCS a été régulièrement rétabli dans la zone positive.

Qu’est-ce que ça nous dit?

Nous pensons que les changements IV dans différents contrats d’options pourraient suggérer quelque peu la volatilité à venir du sous-jacent et la façon dont les traders l’avaient anticipée. Cependant, l’asymétrie des options n’est pas toujours un indicateur utile dans la prévision des prix, mais peut être utile dans certaines circonstances. Nous pensons que les traders devraient considérer cela parallèlement à de nombreux autres facteurs qui pourraient stimuler les marchés de la cryptographie.

Les yeux du marché sur les options BTC avec des prix d’exercice plus élevés, l’approche ETH était relativement conservatrice

La façon dont les traders d’options choisissent les prix d’exercice semble nous indiquer que le marché a adopté une vision plus progressiste sur BTC prix, tandis que la vue sur ETH a été relativement modéré.

Nous pouvons voir que la plupart des BTC Les options ouvertes d’intérêt se situaient dans la zone de prix d’exercice de 10000, tandis que le deuxième et le troisième prix de levée les plus populaires portaient autour de 12000 et 11000. Sur le ETH côté, 280 frappes ont été les plus populaires, tandis que les deuxième et troisième plus OI étaient 220 et 240.

Sur le ETH Côté, les appels avec 280 grèves semblent être une configuration haussière typique. Cependant, les appels avec 220 et 240 frappes semblent plus comme une approche conservatrice, car les contrats étaient déjà / seront bientôt dans l’argent. D’un autre côté, les mises 220 et 240 ressemblent plus à des configurations défensives, car ETH participe à un rassemblement depuis la mi-mai.

Sur le BTC Côté, les appels avec 10000 grèves semblent également être une configuration haussière standard, mais les appels avec des prix de levée 12000 et 11000 semblent encore plus agressifs. Du point de vue de l’écriture des puts, les put avec un prix d’exercice de 12000, 11000 et 10000 étaient tous dans la monnaie. Si un trader est baissier sur BTC, il peut envisager des options de vente avec des prix d’exercice encore plus bas qu’au-dessus de 10000.

Figure 5a: BTC opt. OI par grève (à compter du 4 juin)

Source: Skew

Figure 5b: ETH opt. OI par grève (à compter du 4 juin)

Source: Skew

Conclusion

Nous avons couvert certaines des activités en chaîne et des données de négociation de produits dérivés de BTC et ETH, et il semble qu’il n’est toujours pas facile de faire un simple appel pour savoir quel actif est le meilleur achat pour le moment. Cependant, il ressemble à BTC les traders ont été plus optimistes à long terme sur le prix, tandis que ETH les traders se sont davantage concentrés sur les actions de prix à court terme. Néanmoins, les traders et les investisseurs doivent être flexibles sur les stratégies de trading et ajuster leurs configurations en fonction des conditions du marché..

Auteur: Cyrus Ip – Analyste de recherche

Publier par: OKEx

04 juin 2020

Mike Owergreen Administrator
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